Les trésoreries crypto évoluent alors que le bitcoin cède du terrain aux altcoins

Les grands détenteurs corporatifs de Bitcoin entrent dans une phase plus compétitive, avec l’arrivée de nouveaux acteurs qui ajoutent de la crypto à leur bilan. Si l’activité est restée stable en octobre, l’évolution des tendances d’achat a progressivement entamé la domination des leaders historiques, mettant en lumière les nouveaux détenteurs corporatifs de Bitcoin ainsi que les principaux altcoins.

L’entreprise de Saylor reste en tête des trésoreries Bitcoin, mais sa part de marché glisse à 60 %

La stratégie de Michael Saylor domine toujours le classement des trésoreries corporatives Bitcoin, même si sa part dans les avoirs totaux s’érode lentement. Avec un rythme d’accumulation plus mesuré et l’arrivée de nouveaux acheteurs, le paysage a changé en octobre. Selon BitcoinTreasuries.NET, l’entreprise détenait 640 808 BTC au 31 octobre : toujours numéro un, mais désormais à 60 % des avoirs corporatifs en Bitcoin, contre 75 % plus tôt cette année.

Les achats corporatifs ont ralenti en octobre, enregistrant la plus faible hausse mensuelle de 2025. Les entreprises publiques et privées ont ajouté 14 447 BTC au total. Malgré ce recul, l’activité est restée diversifiée, reflétant un large éventail d’entreprises renforçant leurs allocations crypto à long terme.

Metaplanet a été le principal acheteur du mois, avec 5 268 BTC supplémentaires pour un total de 30 823 BTC fin octobre, ce qui la positionne quatrième dans le classement des détenteurs. Coinbase arrive ensuite avec 2 772 BTC de plus au troisième trimestre, portant son trésor à 14 548 BTC. Brian Armstrong a confirmé les achats sur X, rappelant l’engagement continu de Coinbase envers le Bitcoin.

La participation corporative s’est fortement élargie cette année. Fin octobre, 353 entités détenaient du Bitcoin, dont 276 entreprises publiques et privées, soit plus du double par rapport à janvier. Les États-Unis comptaient 123 détenteurs, suivis du Canada avec 43. Le Royaume-Uni occupait les quatrième et cinquième places, avec respectivement 22 et 15 entreprises.

Les rachats d’actions augmentent alors que la détention corporative de Bitcoin ralentit mais se stabilise

En plus des achats de Bitcoin, plusieurs entreprises ont lancé des programmes de rachat d’actions en octobre. Metaplanet a annoncé vouloir racheter jusqu’à 150 millions d’actions ordinaires grâce à une ligne de crédit de 500 millions de dollars. Sequans Communications a, de son côté, initié un programme de rachat de 1,57 million d’ADS, ajoutant une nouvelle dimension à l’activité financière des entreprises exposées à la crypto.

Le comportement de détention à long terme reste solide. Fidelity Digital Assets note que de plus en plus d’entreprises passent dans la catégorie des détenteurs illiquides, contribuant à une part croissante de BTC immobilisée pour plusieurs années. La société estime que, sur les 19,8 millions de BTC en circulation fin T2 2025, environ 8,3 millions, soit 42 %, deviendront illiquides d’ici 2032.

À mi-année, plusieurs tendances dominaient le marché des trésoreries corporatives :

• un rythme d’accumulation plus lent mais constant ;
• l’arrivée de nouveaux entrants élargissant la distribution régionale ;
• une hausse des programmes de rachat d’actions parmi les entreprises liées à la crypto ;
• un renforcement de la détention à long terme, augmentant l’offre illiquide ;
• une diversification accrue vers les altcoins.

Les trésoreries en altcoins connaissent une croissance soutenue, tirée par l’accumulation d’Ether et de Solana. Fin octobre, le Bitcoin représentait environ 82 % des avoirs crypto corporatifs, contre 94 % en avril. L’ETH est monté à 15 % (contre 2,5 %), tandis que SOL oscillait entre 2 % et 3 %.

Bitmine domine les avoirs en ETH tandis que les entreprises se tournent vers les rendements on-chain

Bitmine reste le premier détenteur corporatif d’ETH, avec 3 505 723 ETH, près de 3 % de l’offre totale. D’autres organisations détiennent également des positions majeures : SharpLink Gaming (859 400 ETH), The Ether Machine, Ethereum Foundation, Bit Digital, Coinbase, Mantle, Golem Foundation, ETHZilla Corporation et BTCS complètent le top 10.

SharpLink Gaming s’est démarqué en octobre en transférant pour 200 millions de dollars d’ETH vers le réseau Linea de Consensys afin d’obtenir de meilleurs rendements on-chain. Cette décision reflète une tendance croissante parmi les entreprises gérant des trésoreries en altcoins.

Les actifs en proof-of-stake comme ETH et SOL offrent un avantage supplémentaire : la possibilité de générer des récompenses de staking sans vendre les actifs. Beaucoup d’entreprises y voient une source de revenus stable, intégrée à leur gestion de trésorerie.

La participation corporative aux actifs numériques continue d’augmenter, les premiers leaders cédant la place à un marché plus large et plus diversifié. Les tendances d’accumulation montrent que l’exposition à la crypto n’est plus concentrée entre quelques acteurs : les altcoins occupent désormais une part croissante des portefeuilles corporatifs à long terme. Dans les prochains mois, davantage d’entreprises devraient suivre cette voie à mesure que les stratégies de trésorerie crypto mûrissent et se diversifient.