L’inflation US serait bien plus basse que ce que dit la Fed !

Les chiffres officiels de l’inflation américaine s’opposent frontalement à ceux d’indicateurs alternatifs. Tandis que la Fed temporise sur un éventuel pivot monétaire, des données indépendantes suggèrent que l’inflation réelle serait déjà largement sous la barre des 2 %. Ce décalage déclenche des doutes sur la pertinence des outils utilisés par les autorités et pourrait bouleverser les anticipations des marchés, notamment dans l’écosystème crypto, où chaque signal macroéconomique est scruté de près.

Des données alternatives qui contredisent l’indice officiel

Ce 28 janvier, la plateforme Truflation a diffusé une série de chiffres qui mettent en doute les mesures officielles de l’inflation américaine.

Selon ses calculs, l’indice des prix à la consommation s’élèverait à 0,86 % en glissement annuel, soit un niveau très inférieur aux 2,7 % publiés par le gouvernement pour décembre. Truflation va plus loin, proposant une estimation du Core PCE, l’indicateur de référence de la Réserve fédérale, à 1,38 %, bien en dessous de la cible des 2 % fixée par la Fed.

Les données publiées par Truflation reposent sur une méthodologie différente de celle du Bureau of Labor Statistics. La plateforme agrège des millions de points de prix issus de fournisseurs variés et met à jour ses chiffres en temps réel. Voici ce qu’elle avance :

• Tous nos indices sont calculés quotidiennement en taux annuel glissant, à partir de millions de données provenant de dizaines de fournisseurs ;
• Elle s’appuie sur des flux de données désagrégées, couvrant notamment la santé, l’alimentation, l’énergie, et les biens de consommation ;
• Les données sont publiées sans décalage mensuel, contrairement aux publications gouvernementales, ce qui permet une lecture plus dynamique des tendances.

Cette approche plus granulaire et réactive permet d’observer une décélération généralisée de l’inflation bien avant qu’elle n’apparaisse dans les rapports traditionnels. Le décalage entre ces lectures alternatives et les indicateurs classiques interroge sur la pertinence des outils utilisés pour orienter la politique monétaire.

Une Fed déconnectée ? Les implications pour les marchés

Cette divergence interroge fondamentalement sur la cohérence de la politique de la Réserve fédérale. En maintenant ses taux inchangés et en n’indiquant aucun calendrier précis de baisse, la Fed pourrait être, selon certains analystes, déconnectée de l’amélioration rapide des conditions de prix. Le risque serait de prolonger une politique monétaire restrictive alors que l’environnement économique justifierait une détente.

Pour les marchés financiers, et en particulier pour les cryptos, ce décalage entre perception et réalité a des conséquences directes. L’histoire récente a montré que les actifs risqués comme le bitcoin réagissent favorablement à la perspective d’une baisse des taux.

Si les données alternatives comme celles de Truflation venaient à s’imposer dans les modèles d’analyse des investisseurs, elles pourraient accélérer les flux vers les cryptos, au détriment d’actifs plus sensibles aux rendements obligataires. Le Dollar Index, lui, a récemment clôturé sous un niveau de support de long terme, un signal potentiel d’une nouvelle phase de faiblesse pour la devise américaine.

Tandis que la Fed ne baisse pas les taux, des données alternatives révèlent une inflation bien plus faible que prévu. Ce décalage alimente les doutes sur la stratégie monétaire actuelle et pourrait redessiner les anticipations des marchés, notamment dans l’écosystème crypto, toujours sensible aux signaux de politique économique.