Foreign Central Banks now own more Gold than U.S. Treasuries for the first time in almost 30 years 🚨🚨🚨 pic.twitter.com/7wLTCux1mu
— Barchart (@Barchart) October 26, 2025
A
A
L’or écrase les bons du Trésor américain !
21h00 ▪
5
min de lecture ▪ par
S'informer
▪
Investissement
Résumer cet article avec :
Un basculement discret, mais historique s’est opéré dans les réserves des banques centrales. Pour la première fois en près de 30 ans, l’or dépasse les bons du Trésor américain. Ce réajustement, loin d’être anodin, reflète une perte de confiance croissante envers la dette souveraine des États-Unis. Derrière ce choix, les banques centrales reconfigurent leurs priorités, misant sur la solidité intemporelle du métal jaune. Ce signal, passé presque inaperçu, pourrait redéfinir les fondations du système monétaire mondial.
En bref
- Les banques centrales étrangères détiennent désormais plus d’or que de bons du Trésor américain, une première depuis près de 30 ans.
- Cette transition résulte d’une perte de confiance progressive dans la dette souveraine américaine, alimentée par la hausse des taux et l’explosion de la dette publique.
- Les achats massifs d’or en 2025, estimés à 900 tonnes, confirment une stratégie de diversification accélérée.
- L’or s’impose comme un actif refuge renouvelé, considéré comme un collatéral immaculé, face à l’érosion du dollar comme socle monétaire.
Un tournant historique dans la stratégie des banques centrales
Tandis que l’or tokenisé franchit le cap du milliard de dollars de volume quotidien, une donnée a surpris même les analystes les plus aguerris, en ce mois d’octobre. Les banques centrales étrangères détiennent désormais plus d’or que de bons du Trésor américain, une situation inédite depuis le milieu des années 1990.
Le graphique publié par Barchart ce 26 octobre vient confirmer cette inversion symbolique, mais hautement significative. Il s’agit d’une rupture discrète, mais fondamentale dans les logiques de réserve.
Ce basculement repose sur une dynamique d’achat d’or particulièrement soutenue depuis plusieurs années, qui s’est intensifiée au cours de cette année. Voici les principaux éléments chiffrés fournis par le World Gold Council :
- 19 tonnes nettes achetées en août 2025, après 10 tonnes en juillet ;
- Un rythme annuel qui projette environ 900 tonnes d’achats en 2025, soit le double de la moyenne historique ;
- La quatrième année consécutive où les achats dépassent largement les standards habituels ;
- Une tendance entamée en 2010 : les banques centrales ont été acheteuses nettes d’or pendant 16 années consécutives ;
- En seulement six mois, 23 pays ont augmenté leurs réserves d’or.
Autrement dit, il ne s’agit pas d’un pic isolé ou d’un repositionnement tactique de court terme. C’est une stratégie délibérée, coordonnée, durable, qui reflète une redéfinition du rôle de l’or comme socle de confiance dans un contexte macroéconomique de plus en plus incertain.
Un glissement structurel de la confiance monétaire
Derrière ces arbitrages comptables se dessinent des choix géopolitiques et stratégiques plus profonds. Le macro-analyste Sunil Reddy évoque un changement de paradigme : « lorsque ces soldes ont failli disparaître, l’or a grimpé en flèche… Le capital recherche ce qui ne peut pas faire défaut : la monnaie forte. L’or n’est plus seulement une protection contre l’inflation ; il devient une garantie précieuse, l’actif de dernière confiance ».
Pour lui, la hausse récente de l’or ne résulte pas simplement d’un environnement inflationniste, mais d’un assèchement brutal de la liquidité sécurisée, autrefois incarnée par les bons du Trésor.
Dans le même temps, cette bascule vers les actifs durs ne passe pas inaperçue dans l’écosystème crypto. Lark Davis, investisseur et analyste crypto, a souligné une corrélation intrigante. Alors que l’or a connu une baisse de 5 %, sa pire journée depuis 2013, le bitcoin, lui, progressait de 3 %.
Selon lui, « Si le BTC capte ne serait-ce qu’une fraction de la capitalisation de l’or, cela pourrait marquer le début d’un rallye démentiel… 1 % équivaut à 134 000 $, 3 % à 188 000 $ ».
Mister Crypto abonde dans le même sens : « l’or numérique arrive ensuite ». Même si la vente brutale d’or semble avoir été provoquée par des mécanismes techniques, une vente massive d’ETF déclenchant des ordres automatiques, les investisseurs institutionnels chinois ont continué à renforcer leurs expositions. Aucun signe de retrait structurel ne se manifeste du côté de l’or physique.
Ce glissement du capital institutionnel vers des actifs considérés comme « non défaillants » pourrait bien redéfinir les axes de confiance sur lesquels repose le système monétaire mondial. L’or retrouve son statut d’ancrage tangible dans un monde liquide et surendetté. Toutefois, si les banques centrales réaffirment leur préférence pour l’or, les individus, eux, pourraient bientôt se tourner vers son équivalent numérique. Le bitcoin, encore en marge de ces arbitrages macroéconomiques, attend peut-être son moment. Loin d’être un simple actif spéculatif, il pourrait devenir, pour une partie croissante des investisseurs, l’actif ultime de confiance décentralisée qui rejoindra l’or dans les bilans des banques centrales.
Maximisez votre expérience Cointribune avec notre programme 'Read to Earn' ! Pour chaque article que vous lisez, gagnez des points et accédez à des récompenses exclusives. Inscrivez-vous dès maintenant et commencez à cumuler des avantages.
A
A
Diplômé de Sciences Po Toulouse et titulaire d'une certification consultant blockchain délivrée par Alyra, j'ai rejoint l'aventure Cointribune en 2019. Convaincu du potentiel de la blockchain pour transformer de nombreux secteurs de l'économie, j'ai pris l'engagement de sensibiliser et d'informer le grand public sur cet écosystème en constante évolution. Mon objectif est de permettre à chacun de mieux comprendre la blockchain et de saisir les opportunités qu'elle offre. Je m'efforce chaque jour de fournir une analyse objective de l'actualité, de décrypter les tendances du marché, de relayer les dernières innovations technologiques et de mettre en perspective les enjeux économiques et sociétaux de cette révolution en marche.
DISCLAIMER
Les propos et opinions exprimés dans cet article n'engagent que leur auteur, et ne doivent pas être considérés comme des conseils en investissement. Effectuez vos propres recherches avant toute décision d'investissement.