NYDIG : Les actifs tokenisés promettent des gains modestes, freinés par l’accès et la réglementation
La tokenisation des actifs du monde réel (RWAs) se rapproche de la finance grand public, bien que son impact à court terme sur les marchés crypto puisse rester limité. NYDIG indique que la valeur à long terme dépendra de l’ouverture, de la connexion et de la régulation de ces actifs à travers les réseaux blockchain.
En bref
- NYDIG déclare que les RWAs tokenisés apportent de petits gains précoces aux réseaux crypto, principalement via les frais, avec une valeur plus large liée à l’accès et à la connectivité.
- Ethereum domine les blockchains publiques pour les RWAs, mais des règles strictes et des limites de conception réduisent la profondeur d’interaction de ces actifs avec les outils DeFi.
- Les réseaux privés comme Canton dominent les actifs tokenisés, détenant la plupart de la valeur du marché grâce à une meilleure intégration avec les systèmes financiers traditionnels.
- Une adoption plus large dépendra des changements réglementaires, d’une meilleure infrastructure et de moins de limites de transfert avant que les RWAs puissent jouer un rôle plus important dans la DeFi.
NYDIG observe des gains progressifs grâce aux actifs tokenisés à mesure que l’infrastructure mûrit
Greg Cipolaro, responsable mondial de la recherche chez NYDIG, a soutenu que les actions tokenisées et autres RWAs ne transformeront pas immédiatement les écosystèmes crypto. Il a noté que les bénéfices précoces sont modestes et liés principalement à l’usage basique de la blockchain plutôt qu’à une intégration financière plus profonde.
Les bénéfices pour les réseaux sur lesquels ces actifs résident, comme Ethereum, sont faibles au début, mais augmentent avec l’élargissement de leur accès, leur interopérabilité et leur composabilité.
Greg Cipolaro
À court terme, les frais de transaction sont le principal avantage pour les blockchains hébergeant des actifs tokenisés, a noté Cipolaro. Avec le temps, la valeur pourrait croître si les actifs bénéficient d’un accès plus large, interagissent plus facilement avec les outils de finance décentralisée (DeFi) et subissent moins de restrictions. À titre d’exemple, il a cité Ethereum, qui reste la blockchain publique leader pour les RWAs.
L’intérêt pour la tokenisation a augmenté alors que les principales plateformes crypto cherchent à introduire les actions tokenisées sur le marché américain. Coinbase et Kraken font partie des entreprises explorant ces offres après avoir lancé des produits similaires à l’étranger.
Le ton réglementaire à Washington a également changé. Paul Atkins, président de la Securities and Exchange Commission, a récemment indiqué que la tokenisation pourrait être adoptée au sein du système financier américain dans les prochaines années, un signal que Cipolaro considère favorable à la croissance à long terme.
Cependant, Cipolaro a souligné que les progrès prendront du temps. La technologie nécessite des raffinements, l’infrastructure doit mûrir, et les règles doivent être ajustées avant que les actifs tokenisés puissent fonctionner de manière fluide dans les marchés DeFi. D’ici là, l’impact sur les cryptomonnaies traditionnelles devrait rester limité pendant plusieurs années.
Cipolaro : L’impact initial de la tokenisation sur la crypto reste limité
Plusieurs facteurs déterminent actuellement la façon dont les actifs tokenisés affectent les réseaux blockchain :
- Les frais de transaction générés par l’activité des actifs tokenisés.
- Les effets de réseau liés à l’émission et au stockage des actifs.
- Les restrictions sur qui peut accéder ou transférer les actifs.
- Une compatibilité incomplète avec les protocoles DeFi.
- Les exigences réglementaires liées aux lois sur les valeurs mobilières.
La division entre les blockchains privées et publiques reste au cœur de ce défi. La tokenisation des actifs du monde réel couvre une large gamme de structures, ce qui complique l’intégration.
Cipolaro a expliqué que la forme et la fonction varient selon que les actifs sont émis sur des réseaux publics ou privés. Canton Network, une blockchain privée développée par Digital Asset Holdings, domine actuellement le secteur. Elle héberge environ 380 milliards de dollars en valeur RWA représentée, soit environ 91 % du marché total.
Les blockchains publiques jouent un rôle moindre comparées aux réseaux privés. Ethereum héberge environ 12,1 milliards de dollars d’actifs tokenisés, restant le réseau ouvert le plus actif pour les RWAs. Même sur Ethereum, le design des actifs reflète souvent la finance traditionnelle. Les règles sur les valeurs mobilières s’appliquent toujours, nécessitant des courtiers, agents de transfert, contrôles KYC, accréditation des investisseurs et processus de liste blanche de portefeuilles.
Ces contrôles limitent la libre circulation des actifs tokenisés à travers les protocoles, réduisant leur utilité dans les systèmes automatisés de prêt et de trading. En conséquence, beaucoup ne peuvent pas encore fonctionner comme collatéral, actifs de prêt ou instruments de trading dans les systèmes DeFi. Cipolaro a expliqué que ces barrières expliquent pourquoi les bénéfices immédiats sur les marchés crypto restent « légers ».
Maximisez votre expérience Cointribune avec notre programme 'Read to Earn' ! Pour chaque article que vous lisez, gagnez des points et accédez à des récompenses exclusives. Inscrivez-vous dès maintenant et commencez à cumuler des avantages.
James Godstime is a crypto journalist and market analyst with over three years of experience in crypto, Web3, and finance. He simplifies complex and technical ideas to engage readers. Outside of work, he enjoys football and tennis, which he follows passionately.
Les propos et opinions exprimés dans cet article n'engagent que leur auteur, et ne doivent pas être considérés comme des conseils en investissement. Effectuez vos propres recherches avant toute décision d'investissement.