OpenAI et Anthropic en Bourse : Où acheter avant l'IPO ?

Anthropic vise un roadshow à la mi-octobre sur le Nasdaq, selon Reuters, et OpenAI a repoussé sa cotation à 2027 par la voix de Sam Altman. Aucune des deux actions n’est encore achetable. En Europe, une seule voie régulée permet pourtant de prendre position dès maintenant sur leur valorisation : les contrats X-Perps pré-IPO lancés par OKX le 10 septembre. Voici ce qu’ils permettent, ce qu’ils ne permettent pas, et comment y accéder depuis la France.

OpenAI et Anthropic sont-ils déjà en bourse ?

Non, et les deux calendriers viennent de diverger. Anthropic avance : la société a confirmé le 1er juin un dépôt confidentiel de S-1, le document d’enregistrement exigé par la SEC avant toute cotation, comme nous l’écrivions dans Anthropic viserait désormais la mi-octobre pour son entrée en Bourse. Le 5 septembre, Reuters a rapporté un roadshow décalé à la mi-octobre au plus tôt, sur le Nasdaq (annonce Anthropic du 1er juin).

Le 28 septembre, Reuters puis le Financial Times ont obtenu le projet de prospectus. Selon ces documents, non publiés sur le site de la SEC au 1er octobre, Anthropic a réalisé 4,6 milliards de dollars de revenus en 2025, 11,5 milliards sur le seul deuxième trimestre 2026, et prévoit 518 milliards de dépenses d’infrastructure (Euronews, 29 septembre). La dernière valorisation privée date du tour de table du 28 mai : 65 milliards levés à 965 milliards de dollars (communiqué Series H).

OpenAI, à l’inverse, a freiné. La société a déposé son propre S-1 confidentiel le 8 juin (Fortune, 9 juin), puis Sam Altman a tranché le 12 septembre dans Fortune : « I would say not 2026, yeah. » Sa directrice financière Sarah Friar avait évoqué devant les salariés, le 19 août, une société cotée « en 2027 ». Le 29 septembre, Bloomberg a rapporté qu’OpenAI cherchait au moins 30 milliards de dollars à 1 400 milliards de valorisation pré-money, un pont de financement avant une IPO repoussée.

Peut-on acheter des actions OpenAI ou Anthropic aujourd’hui ?

Pas en direct. Les actions des deux sociétés ne circulent que sur des marchés secondaires privés réservés aux investisseurs qualifiés, avec des tickets à plusieurs centaines de milliers de dollars et l’accord de l’émetteur. Un particulier français n’y a pas accès.

Après la cotation, il faudra un compte-titres ordinaire chez un courtier donnant accès au Nasdaq. Le PEA restera fermé : il n’accepte que des sociétés dont le siège est dans l’Union européenne ou l’Espace économique européen. Et l’allocation au prix d’introduction est en pratique réservée aux clients institutionnels des banques du syndicat ; le particulier achète en général à l’ouverture, au prix du marché.

Entre les deux, il existe depuis septembre une troisième option, encadrée par MiFID : les contrats dérivés pré-IPO. Le principe existait déjà sur SpaceX, comme nous l’avions vu quand les dérivés SpaceX ont dépassé 5,6 milliards de dollars en 24 heures. OKX l’a transposé à OpenAI et Anthropic pour les traders européens.

Comment fonctionnent les X-Perps pré-IPO d’OKX ?

Un X-Perp est un contrat perpétuel, c’est-à-dire un produit dérivé sans date d’échéance fixe, dont le prix suit une référence. Ici, la référence n’est pas un cours de Bourse, qui n’existe pas encore, mais le prix formé par le carnet d’ordres d’OKX, éventuellement complété par celui d’autres plateformes. Le contrat se règle en espèces : vous ne recevez jamais d’action, ni de droit de vote, ni de dividende (page d’aide OKX).

Le point qui compte le plus est dans la troisième ligne du tableau : le prix d’un X-Perp pré-IPO est une opinion de marché, pas une valorisation officielle. Euronews relevait le 29 septembre que les contrats pré-IPO impliquaient pour Anthropic environ 2 360 milliards de dollars, contre 965 milliards lors du dernier tour privé. L’écart peut se refermer dans un sens comme dans l’autre le jour de la cotation.

Comment ouvrir un compte OKX et accéder aux marchés pré-IPO ?

Le parcours tient en cinq étapes avec un bonus de $100 offert avec notre lien de parrainage pour l’IPO de votre choix :

1. Créer un compte via le lien de parrainage Cointribune, qui rattache le bonus de bienvenue.
2. Passer la vérification d’identité, obligatoire pour tout résident de l’EEE.
3. Répondre au questionnaire d’adéquation MiFID, qui vérifie que vous comprenez les produits à levier. Sans lui, les X-Perps restent fermés.
4. Déposer des euros par virement SEPA, ou des cryptos.
5. Chercher OPENAIUSD ou ANTHROPICUSD dans l’onglet X-Perps, choisir le levier, et ne jamais engager plus que ce que vous acceptez de perdre.

OKX mène une campagne de lancement pour les nouveaux inscrits de 33 pays européens : des vouchers X-Perps utilisables sept jours sur les deux contrats pré-IPO, et des récompenses en BTC bloquées trente jours. Le montant dépend de chaque utilisateur et s’affiche dans l’application après inscription ; les tâches (dépôt, premiers ordres) doivent être réalisées dans les trente jours (conditions de la campagne).

Un rappel que les traders expérimentés connaissent : un voucher permet d’ouvrir une position sans engager ses propres fonds, mais la marge offerte n’est pas retirable. Seul le gain éventuel l’est.

Quels sont les risques, concrètement ?

Le premier est mécanique. Avec un levier de 10x, une baisse de 10 % de la valorisation implicite suffit à liquider une position longue. OKX l’écrit sans détour : « Leverage can amplify gains and losses and may cause rapid liquidation. Capital is at risk. » (L’effet de levier peut amplifier les gains et les pertes et provoquer une liquidation rapide. Le capital est exposé.)

Le deuxième est propre aux IPO. Un calendrier glisse : Anthropic visait fin septembre, puis la mi-octobre ; OpenAI visait 2026, puis 2027. Le prospectus d’Anthropic lui-même, selon Reuters, consacre près d’un tiers de ses pages aux facteurs de risque, jusqu’à évoquer des « existential risks to humanity » (des risques existentiels pour l’humanité) liés à l’IA. Une entreprise qui écrit cela à ses futurs actionnaires ne promet pas une trajectoire linéaire.

Anthropic n’a pas encore publié son prospectus sur le site de la SEC, et c’est cette publication, pas les fuites, qui lancera réellement le compte à rebours. Si elle intervient dans les prochains jours, la fenêtre de mi-octobre tient ; sinon, elle glissera vers novembre, à quelques jours des élections de mi-mandat américaines.

D’ici là, les X-Perps d’OKX resteront le seul thermomètre européen de ce que le marché est prêt à payer, un thermomètre à lire avec les précautions décrites plus haut. Pour suivre ce que la société met en avant à l’approche de la cotation, lire Anthropic ouvre Claude Mythos à 150 organisations juste avant l’IPO.

La Rédaction C.

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