Solana pourrait dépasser Ethereum dans les ETF de staking, selon le PDG de Bitwise

Bien qu’Ethereum affiche une capitalisation boursière supérieure à celle de Solana, le PDG de Bitwise, Hunter Horsley, estime que Solana pourrait prendre l’avantage dans le segment des fonds négociés en bourse (ETF) liés au staking. Il souligne que l’architecture du réseau Solana pourrait séduire les investisseurs à la recherche d’opportunités de staking, notamment via les ETF.

Retraits de staking : Ethereum à la traîne, Solana en avance

Le staking consiste à verrouiller ses cryptomonnaies afin de sécuriser un réseau blockchain. En échange, les investisseurs perçoivent des récompenses dans le même actif. Toutefois, le retrait des fonds stakés n’est pas immédiat : le délai varie selon la charge du réseau.

Dans ce cadre, Horsley met en avant la rapidité de Solana, dont le processus de retrait se révèle bien plus fluide. Alors qu’Ethereum fait face à des files d’attente record, Solana parvient en général à traiter les désengagements plus vite. Cette rapidité représente un avantage notable pour les ETF, qui peuvent restituer les fonds aux investisseurs sans longs délais, un atout essentiel en matière de liquidité.

Côté Ethereum, les délais continuent de s’allonger. Début septembre, la file d’attente d’entrée a culminé à 860 369 ETH, un record depuis 2023. Elle s’élève actuellement à 195 209 ETH, avec un délai estimé à environ 3 jours et 9 heures.

Pour les sorties, la file d’attente a atteint 2 004 829 ETH, soit un temps d’attente proche de 35 jours. Le réseau compte aujourd’hui 1,04 million de validateurs actifs, et 35,6 millions d’ETH sont stakés, soit 29,39 % de l’offre totale.

Bien qu’Ethereum dispose de solutions pour réduire ces délais, elles ne sont pas sans compromis. Horsley cite l’ETP de staking Ethereum lancé par Bitwise en Europe, qui s’appuie sur une facilité de crédit afin d’assurer la liquidité des rachats, au prix d’un coût additionnel et d’une capacité limitée. Autre alternative : les tokens de staking liquide, comme le stETH de Lido, qui permettent aux investisseurs de conserver un accès flexible à leurs fonds tout en percevant des récompenses.

Vers un feu vert réglementaire pour les ETF Solana

Selon l’analyste Nate Geraci, la SEC américaine pourrait approuver plusieurs ETF de staking Solana dès la mi-octobre, à la suite des dépôts actualisés de plusieurs sociétés. Parmi elles : Fidelity, Bitwise, Franklin Templeton, VanEck, Canary Capital, Grayscale et CoinShares, qui ont tous révisé leurs formulaires S-1 pour inclure des options de staking.

Dans ce contexte porteur, le premier ETF de staking Solana lancé aux États-Unis — le REX-Osprey Solana Staking ETF — a vu le jour en juillet. Dès son premier jour, il a enregistré 12 millions $ d’entrées et 33 millions $ de volume échangé, illustrant l’appétit croissant du marché pour les produits liés au staking. Ces premiers résultats suggèrent que les ETF Solana pourraient continuer à susciter un fort intérêt à mesure que le marché gagne en maturité.

Enfin, en août, la SEC a repoussé ses décisions concernant les ETF de staking Ether de Grayscale à fin octobre. L’agence a également fixé au 30 octobre la nouvelle échéance pour l’examen du iShares Ethereum Trust de BlackRock. Ces reports pourraient offrir à Solana un avantage de pionnier sur le marché américain des ETF de staking.