Pourquoi BlackRock est devenu indispensable aux ETF crypto

Depuis quand une seule entreprise peut-elle faire ou défaire la météo dans la sphère crypto ? BlackRock, ce mastodonte de la finance traditionnelle, semble désormais jouer ce rôle avec les ETF crypto. En 2025, une donnée simple suffit à résumer la situation : sans BlackRock, les flux d’investissement dans les ETF Bitcoin seraient négatifs. Alors, l’empire financier peut-il arbitrer l’avenir des altcoins, décider des gagnants et enterrer les perdants avant même le coup d’envoi ?

IBIT, le refuge massif des capitaux en quête de bitcoin régulé

Les chiffres ne mentent pas : l’iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock a attiré 28,1 milliards de dollars en 2025. Sans lui, l’ensemble des ETF Bitcoin affiche un solde négatif de 1,27 milliard. Autrement dit, c’est IBIT seul qui tire l’industrie crypto par les cheveux, la sortant d’une stagnation inquiétante.

Ce n’est pas qu’un effet de taille. C’est un effet de confiance. Pour beaucoup d’institutionnels, BlackRock c’est la garantie d’une exposition au bitcoin, mais sans la complexité technique des wallets ou la volatilité des exchanges crypto. Grâce à une gestion encadrée, à Coinbase en tant que dépositaire, et à une méthode d’évaluation transparente, IBIT coche toutes les cases du bon élève.

Même Geoff Kendrick de Standard Chartered l’admet : l’essentiel de la dynamique haussière du bitcoin en 2025 est alimenté par ces flux entrants.

Alors quand Vetle Lunde (K33 Research) écrit sur X « No BlackRock, no party », il ne s’agit pas d’une blague. C’est un diagnostic. Ce fonds ne fait pas que participer : il soutient à lui seul toute une façade de solidité du marché crypto institutionnel.

Sans BlackRock, les altcoins vont-ils danser seuls ?

Le prochain chapitre se jouera avec les ETF altcoins, et pour une fois, BlackRock n’a pas réservé sa place en première ligne. Aucune annonce de produit sur Solana ou XRP à l’horizon. Ce vide suscite l’espoir chez certains concurrents… mais aussi des doutes.

JPMorgan évoque 3 à 6 milliards de dollars de potentiel pour un ETF Solana. Bitget vise même les 6 milliards. Des montants loin d’être négligeables. Mais attention à la comparaison. Les ETF Bitcoin ont atteint 6 % d’adoption de la market cap BTC en six mois. Pour les ETF Ethereum, c’est moitié moins.

Sans la crédibilité BlackRock, les ETF altcoins devront faire leurs preuves dans un marché plus risqué, sans l’appui d’une marque mondialement respectée. Cela pourrait freiner les institutionnels encore hésitants. Car si IBIT rassure, rien ne dit que les alternatives pour SOL ou XRP auront le même effet refuge.

Ce vide pourrait certes ouvrir la porte à des acteurs audacieux : Fidelity, Ark Invest ou Bitwise, qui souhaitent grignoter du terrain. Mais sans l’effet d’aura, il est probable que ces nouveaux produits reçoivent moins d’élan, et que les investisseurs ne se précipitent pas aussi vite.

Un effet BlackRock devenu système ? L’équilibre de l’écosystème crypto en question

BlackRock détient aujourd’hui environ 60 % des actifs des ETF Bitcoin américains. C’est bien plus qu’une dominance, c’est une mainmise sur l’image de solidité du marché crypto régulé. Pourtant, ce pouvoir pose aussi une question : quand une seule entreprise capte autant, que reste-t-il aux autres ?

Le déséquilibre est d’autant plus criant quand on observe le revers de la médaille : Grayscale et son GBTC, initialement perçu comme pionnier, affiche des sorties cumulées de 24,6 milliards depuis 2024. Même les fonds bien intentionnés ne parviennent pas à faire jeu égal.

Face à cela, l’absence de BlackRock sur les altcoins pourrait créer une fenêtre stratégique. Ceux qui oseront s’y engouffrer pourraient capter une nouvelle clientèle, moins attachée aux géants de Wall Street. Mais encore faudra-t-il bâtir la confiance.

Les 5 faits clés qui redessinent le paysage des ETF crypto

• 28,1 Mds $ investis dans IBIT en 2025 : un record inégalé ;
• 92,66 Mds $ d’actifs gérés par IBIT : environ 4 % de l’offre totale de BTC ;
• 1 seul mois de sorties nettes pour IBIT depuis son lancement (février 2025) ;
• 24,62 Mds $ de sorties pour Grayscale : le plus gros reflux du secteur ;
• 0 Mds $ annoncés par BlackRock pour les ETF Solana ou XRP : le silence est lourd de sens.

BlackRock a récemment franchi la barre des 800 000 BTC détenus via IBIT, renforçant encore sa position dominante. Ce chiffre n’est pas qu’un record : c’est un signal. Un rappel que l’adoption institutionnelle du Bitcoin passe aujourd’hui par des géants qui savent parler la langue de Wall Street… et celle de la crypto.