Rapport annuel 2025 de l’industrie crypto
Le marché crypto a subi une correction brutale au dernier trimestre 2025, avec une capitalisation totale du marché plongeant de -23,7% pour terminer à 3,0 billions de dollars. Cela a marqué une baisse de -10,4% en glissement annuel, la première baisse annuelle du crypto depuis 2022. Alors que le trimestre a vu un bref record historique à 4,4 billions de dollars, un événement historique de liquidation de 19 milliards de dollars en octobre a fait chuter les prix. Malgré le retrait des prix, la volatilité a poussé les volumes moyens de trading quotidien à un record annuel de 161,8 milliards de dollars, tandis que le secteur des stablecoins a grimpé de +48,9% annuellement pour atteindre un record de 311,0 milliards de dollars.
L’année a été caractérisée par un découplage des actifs traditionnels, avec l’or (+62,6%) et les actions américaines qui ont largement surpassé le Bitcoin (-6,4%). Cependant, l’adoption institutionnelle s’est approfondie via les Digital Asset Treasury Companies (DATCos), qui ont déployé au moins 49,7 milliards de dollars pour acquérir plus de 5% de l’offre totale de BTC et ETH. Parmi les autres points positifs, on note une explosion de +302,7% des volumes des marchés de prédiction et un record historique de 86,2 billions de dollars de volume annuel de trading perpétuel sur les échanges centralisés, signalant que malgré la contraction des prix, l’infrastructure et l’utilité du marché continuent de croître.
Notre rapport complet Rapport Annuel 2025 de l’Industrie Crypto couvre tout, du paysage du marché crypto à l’analyse du Bitcoin et de l’Ethereum, en plongeant profondément dans les écosystèmes de la finance décentralisée (DeFi) et des jetons non fongibles (NFT), ainsi qu’en passant en revue la performance des échanges centralisés (CEX) et des échanges décentralisés (DEX).
Nous avons résumé les points clés, mais n’hésitez pas à consulter les 60 diapositives complètes ci-dessous.
7 points clés du rapport annuel 2025 de CoinGecko sur l’industrie crypto
- La capitalisation totale du marché crypto a chuté de -10,4% en 2025, terminant l’année à 3,0 T$
- La capitalisation du marché des stablecoins a augmenté de +102,1 G$ (+48,9%) en 2025, atteignant un nouveau record historique de 311,0 G$
- L’or a dominé 2025, en hausse de +62,6%, tandis que le Bitcoin a accusé un retard, chutant de -6,4%, aux côtés du dollar et du pétrole
- Les Digital Asset Treasury Companies ont dépensé au moins 49,7 G$ en 2025, avec ~50,0% déployés au troisième trimestre lui-même
- Les marchés de prédiction ont vu leurs volumes croître de +302,7% en 2025, atteignant 63,5 G$
- Le volume de trading perpétuel sur les échanges centralisés a augmenté de +47,4% en 2025 pour atteindre 86,2 T$, marquant un record historique
- Le volume de trading perpétuel sur les échanges décentralisés a crû de +346% en 2025, atteignant un nouveau record historique de 6,7 T$
1. La capitalisation totale du marché crypto a chuté de -10,4% en 2025, terminant l’année à 3,0 T$
La capitalisation totale du marché crypto a diminué de -23,7% (-946,0 milliards de dollars) au T4 pour finir 2025 à 3,0 billions de dollars. Cela représente une baisse de -10,4% en glissement annuel (YoY), marquant la première année de baisse pour le crypto depuis 2022.
Le T4 2025 a démarré sur une forte dynamique, la capitalisation atteignant un nouveau record historique de 4,4 billions de dollars. Cependant, ce pic fut bref alors que les prix ont chuté jusqu’à fin novembre, avant de fluctuer dans une fourchette jusqu’à la fin de l’année. Cette baisse a été déclenchée par un événement historique de liquidation de 19 milliards de dollars le 10 octobre, suite à l’annonce par les États-Unis de droits de douane à 100% sur la Chine.
Par ailleurs, le volume moyen de trading quotidien a augmenté au T4, atteignant un record annuel de 161,8 milliards de dollars (+4,4% en glissement trimestriel). Cela a été largement motivé par l’événement historique de liquidation et la volatilité élevée qui en a résulté. Toutefois, une fois le marché stabilisé, le volume a décliné progressivement.
2. La capitalisation du marché des stablecoins a augmenté de +102,1B$ (+48,9%) en 2025, atteignant un nouveau record historique de 311B$
La capitalisation totale des stablecoins a grimpé de +6,3 milliards de dollars pour finir le T4 2025 à un nouveau sommet de 311,0 milliards. En 2025, le secteur des stablecoins a augmenté de +48,9%, soit un gain de 102,1 milliards de dollars en glissement annuel (YoY).
Le changement le plus significatif dans le Top 5 au T4 a été le désendettement rapide de USDe d’Ethena, dont la capitalisation a chuté de -57,3% (-8,4 milliards de dollars) à la mi-octobre. Son offre s’est effondrée de près de 15 milliards à 6,3 milliards suite à un dé-paaring sur Binance, minant la confiance des investisseurs dans les stratégies de bouclage à haut rendement.
Par ailleurs, PayPal PYUSD est devenu le cinquième plus grand stablecoin, ayant augmenté de +48,4% (+1,2 milliard) pour atteindre 3,6 milliards. Il a remplacé le USD1 de World Liberty Financial à la 5e place. Cette croissance peut être attribuée au lancement des paiements aux créateurs sur YouTube et à un rendement d’environ 4,25% via le Spark Savings Vault.
3. L’or a dominé 2025, augmentant de +62,6%, tandis que le Bitcoin est resté à la traîne, chutant de -6,4%, de même que le dollar et le pétrole
L’or a été la performance la plus remarquable de 2025, grimpant de +62,6% sur l’année. Il a gagné +11,4% au seul T4, tiré par l’accumulation des banques centrales et l’incertitude liée aux tarifs douaniers. Les actions américaines ont suivi de près, avec le NASDAQ (+20,5%) et le S&P 500 (+16,6%) portés par la narration persistante autour de l’IA.
Alors que les matières premières et les actions ont prospéré, le Bitcoin (BTC) a stagné, chutant de -6,4% en 2025. Les seuls actifs ayant fait moins bien que le BTC ont été l’indice du dollar américain (-10,0%), affecté par des baisses de taux et des changements politiques, et le pétrole brut (-21,5%), confronté à un excès d’offre mondial et à une production record hors OPEP.
4. Les projets de Digital Asset Treasury ont dépensé au moins 49,7N$ en 2025, avec ~50,0% déployés au T3
Les Digital Asset Treasury Companies (DATCos) sont devenues des acteurs majeurs du marché en 2025, déployant au moins 49,7 milliards de dollars durant l’année pour acquérir des cryptomonnaies. Le déploiement a culminé au T3, qui a représenté la moitié des dépenses annuelles grâce à une vague de lancement de DATCos altcoins.
Cependant, le rythme des acquisitions a fortement ralenti au T4 2025, tombant à 5,8 milliards, alors que le marché crypto s’effondrait, entraînant la chute des cours des actions des DATCos. Cela a conduit à ce que la NAV ajustée au marché (mNAV) de nombreuses DATCos passe en dessous de 1,0, les contraignant à utiliser des fonds pour racheter leurs actions plutôt que pour accumuler des cryptos.
Au 1er janvier 2026, les DATCos détenaient collectivement pour 134,0 milliards de dollars de cryptos, soit une hausse de +137,2% par rapport à 56,5 milliards le 1er janvier 2025. Elles détiennent désormais plus d’un million de BTC et 6 millions d’ETH, représentant >5% de leurs offres totales respectives.
5. Les marchés de prédiction ont vu leurs volumes croître de +302,7% en 2025, atteignant 63,5 G$
Les marchés de prédiction ont vu leur volume notionnel croître de 15,8 milliards de dollars en 2024 à 63,5 milliards en 2025, soit une augmentation de +302,7%.
Polymarket a commencé 2025 avec une part de marché de 85,6% au T1, mais a été dépassé par Kalshi au T4. Kalshi détenait 39,6% au T4, suivi de Polymarket avec 32,4%. Par ailleurs, Opinion, soutenu par Yzi Labs et construit sur BNB Chain, est apparu en novembre pour défier les leaders. Son volume a atteint 7 milliards en décembre, égalant celui de Kalshi, bien que les volumes actuels puissent refléter des activités de farming d’airdrop.
6. Le volume de trading perpétuel sur les exchanges centralisés a augmenté de +47,4% en 2025 pour atteindre 86,2T$, marquant un record historique
Au T4 2025, les 10 premiers échanges centralisés perpétuels (Perp CEXes) ont enregistré 21,2 billions de dollars, soit une baisse de -12,0% par rapport aux 24,0 billions du T3. En 2025, le volume de trading a atteint 86,2 billions, soit une augmentation de +47,4% par rapport à 2024, marquant un record historique.
Octobre 2025 a été le deuxième mois le plus actif en volume sur record, après août 2025, alors que le BTC atteignait son dernier ATH. En revanche, décembre a été le mois le moins actif de l’année, avec 5,3 billions en volume.
La part relative du marché entre les 10 premiers Perp CEXes est restée presque inchangée durant le trimestre et l’année. La seule exception notable est la montée en puissance de MEXC en novembre et décembre, qui a dépassé OKX, Bybit et Bitget pour prendre la deuxième place.
Juste en dehors du Top 10, KuCoin a accumulé un volume significatif en 2025, devenant le seul Perp CEX hors Top 10 à dépasser 1 trillion de dollars.
7. Le volume de trading perpétuel sur les exchanges décentralisés a augmenté de +346% en 2025, atteignant un nouveau record historique de 6,7 T$
Au T4 2025, le volume de trading des 10 principaux échanges décentralisés perpétuels (Perp DEXes) a augmenté de +80,8%, passant de 1,8 billion au T3 à 3,2 billions au T4. En 2025, les 10 principaux perp DEXes ont enregistré 6,7 billions, soit une augmentation monumentale de +346% par rapport à 1,5 billion en 2024. Le ratio Perp DEX:CEX est maintenant de 7,8%, contre 2,5% il y a un an.
L’augmentation du volume de trading a été stimulée par des incitations et du farming d’airdrops sur des échanges tels que Lighter, Aster, edgeX, GRVT et Paradex. Hyperliquid est resté le perp DEX le plus actif en 2025, bien qu’il ait été dépassé par Lighter au T4. Hyperliquid et Lighter figurent désormais parmi les 10 plus grands échanges perpétuels par volume annuel, avec respectivement 2,9 billions et 1,3 billion de volume de trading.
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