SpaceX : Elon Musk évoque une valorisation de 1000000 milliards $

Elon Musk affirme entrevoir une trajectoire qui permettrait à SpaceX de valoir plusieurs fois l’économie mondiale actuelle. L’entrepreneur reconnaît lui-même le caractère hautement spéculatif de cette hypothèse, accueillie par un optimisme de Michael Saylor.

Elon Musk imagine SpaceX au-delà de l’économie mondiale

Elon Musk a écrit le 8 octobre sur X :

Cela va sembler complètement fou, mais je vois une voie permettant à SpaceX de valoir plusieurs ordres de grandeur de plus que l’économie terrestre actuelle.

L’expression « plusieurs ordres de grandeur » suppose une multiplication au moins par cent. Le Fonds monétaire international estime le produit intérieur brut mondial à environ 126300 milliards de dollars en 2026. Une interprétation littérale des propos de Musk placerait donc la valeur potentielle de SpaceX au-delà de 12 millions de milliards de dollars.

Le dirigeant a ensuite donné un repère moins élevé, mais toujours vertigineux. Une valorisation supérieure à 1000 milliards de milliards de dollars, soit 1000 trillions en anglais, lui paraît désormais faire partie des résultats possibles.

« Une valeur supérieure à 1000 trillions de dollars me semble maintenant appartenir à l’ensemble des résultats possibles, alors qu’auparavant je pensais que ce n’était pas le cas », a-t-il précisé.

Musk ne présente toutefois pas ce montant comme un objectif financier ou une prévision. « Voir une voie n’est pas une déclaration de confiance extrême dans notre capacité à atteindre ce résultat », a-t-il ajouté. Il estime seulement que cette probabilité n’est plus nulle.

Comparer la valeur de SpaceX au PIB mondial reste trompeur

La comparaison frappe les esprits, mais elle rapproche deux indicateurs de nature différente. La capitalisation d’une entreprise représente la valeur que les investisseurs attribuent à l’ensemble de ses actions à un instant donné. Le PIB mesure la production de biens et de services pendant une année.

Une société peut donc théoriquement valoir davantage que le PIB annuel d’un pays sans posséder une richesse équivalente à toute son économie. Apple, Microsoft ou Nvidia ont déjà atteint des capitalisations supérieures à la production annuelle de nombreux États.

L’écart reste néanmoins colossal. SpaceX vaut actuellement environ 2200 milliards de dollars en Bourse, après son introduction sur le Nasdaq en juin. L’entreprise représente ainsi moins de 2 % du PIB mondial estimé pour 2026.

Pour dépasser 1000 trillions de dollars, sa capitalisation devrait être multipliée par plus de 450. Elle devrait progresser encore davantage pour correspondre à l’interprétation stricte des « plusieurs ordres de grandeur » évoqués par Musk.

Aucun modèle financier conventionnel ne permet aujourd’hui de justifier une telle valeur à partir des revenus, des bénéfices ou des activités existantes de SpaceX.

L’IA orbitale et l’énergie solaire portent ce scénario

La vision de Musk ne repose pas uniquement sur les lancements de fusées ou les abonnements à Starlink. Elle suppose la création d’une économie industrielle en dehors de la Terre, avec des centres de calcul alimentés par l’énergie solaire dans l’espace.

Des satellites pourraient accueillir des puces consacrées à l’intelligence artificielle. Dans l’espace, les panneaux solaires bénéficient d’un ensoleillement plus régulier et évitent certaines contraintes des centres de données terrestres, notamment la disponibilité des terrains et l’accès au réseau électrique.

La réalisation de ce projet dépendrait d’abord d’une forte baisse des coûts de lancement. Starship devrait devenir rapidement et entièrement réutilisable afin de transporter en orbite d’immenses quantités de matériel.

Musk imagine ensuite une production sur la Lune de panneaux solaires, de radiateurs et de satellites. La faible gravité lunaire réduirait les besoins énergétiques pour envoyer ces équipements dans l’espace.

Ce scénario cumule toutefois des obstacles techniques, financiers et réglementaires. La maintenance d’infrastructures orbitales, la transmission des données, le refroidissement des composants et les débris spatiaux restent des problèmes majeurs. Les industries lunaires décrites par Musk n’existent pas encore à une échelle commerciale.

Michael Saylor établit un lien symbolique avec le bitcoin

Michael Saylor a répondu au message de Musk par un seul mot : « ₿ullish ». Le président exécutif de Strategy a remplacé la première lettre de « bullish » par le symbole du bitcoin, sans expliquer comment l’expansion de SpaceX profiterait directement à la crypto.

Ce clin d’œil rappelle que SpaceX détient elle-même du bitcoin. Au 30 juin, l’entreprise déclarait posséder 18712 BTC, acquis pour 661 millions de dollars et valorisés à près de 1,1 milliard à cette date.

Saylor défend depuis longtemps l’idée qu’un développement spectaculaire de l’économie numérique augmentera la demande pour un actif rare et indépendant des monnaies nationales. Sa réaction relève néanmoins de l’approbation symbolique, pas d’une annonce d’investissement de SpaceX.

La projection d’Elon Musk décrit finalement un futur multiplanétaire encore hypothétique. Elle renseigne davantage sur l’ampleur de ses ambitions industrielles que sur la valeur financière que SpaceX peut raisonnablement atteindre aujourd’hui.