SpaceX vaut désormais une fortune et les créanciers de FTX pourraient en profiter bien plus que prévu
La semaine dernière, SpaceX a fait son entrée en bourse avec une valorisation initiale de 1 770 milliards de dollars, avant de la dépasser largement. Cet événement ravive les espoirs des créanciers de FTX, l’exchange crypto fondé par Sam Bankman-Fried, qui détenait une participation indirecte dans la société d’Elon Musk avant sa faillite en 2022. Les victimes de Bankman-Fried pourraient-elles finalement récupérer bien plus que prévu ?
En bref
- FTX détenait une exposition à SpaceX via la société de capital-risque K5 Global, avec laquelle la succession a conclu un accord en janvier 2025.
- Selon des projections de l’avocat des créanciers Kyle Schmidt, les distributions finales pourraient atteindre 171 % des créances supérieures à 50 000 dollars.
- La succession FTX a déjà distribué 10,3 milliards de dollars à ses clients, et l’IPO de SpaceX pourrait encore gonfler ce chiffre.
SpaceX en bourse, un actif inattendu dans le portefeuille de FTX
FTX n’était pas seulement une plateforme crypto. Avant sa faillite en novembre 2022, l’exchange avait ainsi investi dans plusieurs entreprises via des sociétés de capital-risque tierces. Parmi elles, K5 Global détenait des positions dans SpaceX, ce qui exposait indirectement FTX à la valorisation du constructeur de fusées d’Elon Musk.
En janvier 2025, John J. Ray III, PDG de la succession FTX en faillite, avait conclu un accord avec K5 Global pour mettre fin à une action en justice intentée en juin 2023. Les deux parties ont depuis convenu de travailler ensemble pour maximiser les recouvrements. K5 Global inclut toujours SpaceX dans son portefeuille actif.
Il est clair que K5 représente un atout majeur du portefeuille de FTX. Les excellentes performances attendues de leurs investissements seront un facteur clé des efforts de redressement.
John J. Ray III, PDG de la succession FTX
Que peuvent espérer les créanciers après l’IPO de SpaceX ?
Les projections circulent déjà parmi les défenseurs des créanciers. Kyle Schmidt, connu sous le pseudonyme « M. Purple », anticipe des distributions finales à hauteur de 171 % des créances pour les clients dont les dossiers dépassent 50 000 dollars. Ce chiffre intègre les excédents de liquidation et les intérêts courus depuis la faillite.
Sunil Kavuri, un investisseur britannique ayant perdu environ 2 millions de dollars lors de l’effondrement de FTX et devenu porte-parole des victimes, a déclaré à Decrypt que « c’est toujours une excellente nouvelle de voir de bons investissements qui pourraient aider au redressement et au remboursement des créanciers ». La capitalisation boursière de SpaceX pourrait franchir les 2 500 milliards de dollars selon certaines estimations.
Par ailleurs, l’affaire SBF connaît de nouveaux rebondissements. Son appel a été rejeté et une demande de grâce présidentielle a été déposée auprès du département de la Justice américain, sans résultat à ce stade. Les sénateurs Cynthia Lummis et Rubén Gallego ont d’ailleurs déposé une résolution commune le 17 juin 2026 pour s’y opposer formellement.
La faillite FTX, longtemps synonyme de désastre financier pour ses 10,3 milliards de dollars de pertes, prend désormais un tour inattendu. L’entrée en bourse de SpaceX, combinée à l’accord signé avec K5 Global et aux intérêts accumulés, crée une convergence de catalyseurs favorables aux créanciers.
Reste à savoir si la valorisation boursière tiendra ses promesses. Pour les victimes de Bankman-Fried, c’est peut-être la première vraie bonne nouvelle depuis novembre 2022. Suivre l’évolution du dossier FTX reste donc essentiel dans les semaines à venir.
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