Strategy freine ses achats de Bitcoin

Strategy, l’entreprise de Michael Saylor, n’a acheté aucun bitcoin lors de la dernière semaine de juillet, une première qui surprend, alors que le prix de l’actif phare reste au-dessus des 118 000 dollars. Ce coup de frein tranche avec la cadence soutenue des mois précédents et coïncide avec une levée de fonds de 2,5 milliards de dollars en actions préférentielles. Une pause calculée ou un signal d’alerte ? Les investisseurs s’interrogent.

Les volumes d’achat en nette baisse malgré un marché stable

Tandis que Michael Saylor avait relancé la machine avec un nouveau signal d’achat de bitcoin, la société Strategy n’a réalisé aucun achat de bitcoin durant la dernière semaine de juillet, selon un document déposé auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC). Elle s’était pourtant montrée active plus tôt dans le mois, avec deux acquisitions confirmées : 4 225 BTC le 14 juillet, suivis de 6 220 BTC le 21 juillet, selon les données officielles.

Au total, le portefeuille BTC de Strategy demeure inchangé à 607 770 BTC. Cette pause d’achat constitue la seconde semaine d’inactivité dans le mois, un comportement atypique pour une société connue pour ses achats agressifs.

Cette baisse d’activité s’insère dans un contexte où le prix du bitcoin progressait légèrement, évoluant entre 118 000 $ et 119 000 $ durant la période. Le contraste est stupéfiant avec le rythme des mois précédents. Voici l’évolution des acquisitions de BTC par Strategy depuis avril :

• Avril 2025 : 25 370 BTC achetés ;
• Mai 2025 : 26 695 BTC achetés ;
• Juin 2025 : 17 075 BTC achetés ;
• Juillet 2025 : seulement 10 445 BTC, en deux vagues ;
• Aucune acquisition n’a été signalée la première et la dernière semaine de juillet.

Cette tendance baissière illustre une modération volontaire ou contextuelle, à rebours des achats massifs observés jusqu’ici. Le fait que le ralentissement ne coïncide pas avec une chute du cours renforce les interrogations sur la logique stratégique en cours.

L’élargissement de l’offre STRC : un levier ou une transition ?

En parallèle de ce ralentissement, Strategy a procédé à une augmentation substantielle de son offre d’actions préférentielles. Ce 26 juillet, la société a annoncé avoir porté à 2,521 milliards de dollars son émission de Series A Perpetual Preferred Stock (STRC), initialement fixée à 500 millions de dollars.

Le titre est valorisé à 90 dollars l’unité et la clôture de l’opération est prévue mardi, sous réserve des conditions habituelles. Ce mécanisme permet à Strategy de lever des capitaux sans recourir à de la dette traditionnelle, tout en restant alignée avec son objectif affiché d’accumulation de bitcoin. Ainsi, ces actions préférentielles font partie d’un dispositif de financement progressif des achats de BTC.

Michael Saylor, cofondateur de Strategy, a réagi à cette annonce via le réseau social X (ex-Twitter), qualifiant le STRC de l’un des « quatre piliers du département de défense du bitcoin ».

The Bitcoin Defense Department pic.twitter.com/fT9l35Vhuh

— Michael Saylor (@saylor) July 23, 2025

Cette formulation traduit une volonté claire de consolider l’approche d’investissement à long terme, en diversifiant les sources de financement. Un tel STRC s’intègre ainsi dans la lignée de précédents instruments tels que les séries STRK, utilisés pour convertir l’intérêt des marchés financiers en puissance d’achat de BTC. La stratégie de levée semble donc conçue comme une rampe de lancement vers de futurs achats massifs, et non comme un repli.

Cette opération traduit peut-être un moment de transition plus qu’un désengagement. En attendant la finalisation de la levée, la société Strategy, considérée comme la clé secrète des États pour propulser le bitcoin à 500 000 $, pourrait temporiser ses acquisitions afin de maximiser l’impact des fonds entrants. Si le STRC est bien accueilli, la société pourrait revenir dès août avec une nouvelle vague d’achats de grande ampleur. À l’inverse, un accueil mitigé du marché pourrait forcer la firme à revoir ses projections ou son rythme.