Telegram vise 2 milliards de dollars de revenus en 2025 malgré des pertes et une pression judiciaire

Telegram entame 2026 avec des résultats financiers contrastés. La messagerie enregistre 870 millions de dollars de revenus au premier semestre 2025 et vise les 2 milliards sur l’année. Cependant, ces ambitions s’accompagnent de pertes nettes et d’un contexte crypto instable. Entre progression économique, chute de Toncoin et pressions réglementaires, la plateforme se trouve à un tournant stratégique, alors qu’une introduction en bourse reste à l’étude.

Telegram, des revenus en forte progression malgré un premier semestre déficitaire

Telegram a connu une croissance remarquable de ses revenus au premier semestre 2025, atteignant 870 millions de dollars, contre 525 millions un an plus tôt, soit une augmentation de 65 %, malgré l’interpellation de Pavel Durov en France.

Un tiers de ce chiffre d’affaires provient des accords d’exclusivité liés à l’écosystème Toncoin, représentant environ 300 millions de dollars. Cette performance économique s’insère dans un objectif global : Telegram vise 2 milliards de dollars de revenus sur l’ensemble de l’exercice 2025. Une stratégie qui s’intègre aussi dans les préparatifs en vue d’une possible entrée en bourse, bien que la société reste discrète sur le calendrier de l’opération.

Cette dynamique est également soutenue par une politique active de financement via la dette, à travers notamment une émission obligataire majeure en mai 2025. Voici les éléments clés :

• 1,7 milliard de dollars levés via une émission de bons convertibles, à laquelle ont participé des investisseurs institutionnels tels que BlackRock et Mubadala ;

• Un montant de 500 millions de dollars d’obligations gelées en Russie, issu d’une émission de 2021 ;

• Telegram a précisé que sa levée de fonds en 2025 « a exclu la participation d’investisseurs russes », et a assuré que les sanctions occidentales « ne créent pas de risques pour Telegram » ;

• La société affirme que les paiements obligataires passent par des intermédiaires internationaux, se dégageant ainsi de toute responsabilité si certains détenteurs, notamment russes, ne peuvent être remboursés.

En parallèle de cette expansion financière, Telegram continue d’affirmer son indépendance vis-à-vis de la Russie, à la fois dans son financement et sa gouvernance, un point devenu particulièrement sensible à l’approche de toute opération de marché.

Des défis géopolitiques et les ambitions financières

Derrière cette montée en puissance, les résultats nets dévoilent un autre panorama. Telegram a enregistré une perte nette de plus de 220 millions de dollars au premier semestre 2025, contre 334 millions de bénéfice sur la même période en 2024.

Ce recul est dû à la forte dépréciation de Toncoin, qui a vu sa valeur chuter de 69 % au cours de l’année 2025. En réponse, la société aurait vendu pour plus de 450 millions de dollars de TON depuis le début de l’année. Ce montant représente environ 10 % de la capitalisation actuelle du jeton, estimée à 4,6 milliards de dollars.

Ainsi, ce contexte difficile sur le front crypto n’est pas le seul nuage à l’horizon. Telegram reste dans le viseur des autorités françaises. Pavel Durov, le fondateur de la plateforme, fait toujours l’objet d’une enquête formelle pour des accusations liées à la gestion de contenus criminels, dont des cas d’abus sur mineurs.

La direction assure néanmoins coopérer activement avec les autorités, précisant lors d’un appel avec des créanciers qu’elle attend une clarification sur ce dossier avant d’envisager une IPO. Dans un geste symbolique, mais significatif, Telegram a également amorcé un repositionnement stratégique début 2026 avec l’achat de 116 millions de dollars en bitcoin, alors même que ses pertes latentes pour le quatrième trimestre 2025 s’élèveraient à 17 milliards de dollars.

TON rebondit grâce à l’écosystème Telegram, qui poursuit son intégration de services crypto malgré un contexte incertain. Entre ambitions économiques et enjeux réglementaires, la plateforme affine sa stratégie. Reste à voir si cette dynamique suffira à convaincre les investisseurs et stabiliser un modèle encore exposé aux aléas du marché.