UBS envisage l'investissement crypto pour ses clients fortunés malgré l'examen réglementaire

UBS Group AG prépare un mouvement stratégique qui pourrait intégrer l’investissement en cryptomonnaies à son activité de banque privée. Des plans sont actuellement à l’étude pour permettre à une partie de sa clientèle fortunée d’accéder aux actifs numériques, marquant une évolution notable dans l’approche de la banque suisse vis-à-vis du secteur. Cette initiative répond à une demande croissante des clients, dans un contexte de surveillance réglementaire accrue, et s’inscrit dans la volonté plus large d’UBS de s’impliquer dans la finance fondée sur la blockchain.

La surveillance réglementaire ralentit la poussée d’UBS vers l’investissement crypto client

Selon plusieurs rapports, UBS, qui supervise environ 6,9 trillions de dollars d’actifs, prévoit d’autoriser un groupe restreint de clients fortunés à investir dans les cryptomonnaies. Des discussions sont en cours depuis plusieurs mois, alors que la banque évalue différents partenaires technologiques ainsi que l’infrastructure de marché nécessaire. Aucune décision définitive n’a encore été annoncée, soulignant une approche prudente façonnée par les exigences réglementaires et les impératifs de gestion du risque.

Si elle venait à être lancée, l’offre se concentrerait principalement sur le bitcoin et l’ethereum au comptant, ainsi que sur des produits dérivés associés. Bien qu’UBS utilise déjà des systèmes reposant sur la blockchain pour certaines opérations internes, ce projet représenterait une incursion plus directe dans l’investissement en actifs numériques à destination de ses clients.

La banque a d’ailleurs avancé progressivement dans cette direction. En novembre 2024, UBS a lancé UBS Digital Cash, un pilote de blockchain privée visant à améliorer les paiements transfrontaliers multidevises. Cette initiative se concentrait avant tout sur l’optimisation des règlements internes, plutôt que sur le trading crypto destiné aux clients.

UBS privilégie des échanges crypto au comptant plutôt qu’une exposition large aux tokens

Lors d’une déclaration faite mardi, le PDG d’UBS, Sergio Ermotti, a affirmé que la prochaine phase de développement de la banque mondiale placerait le bitcoin et d’autres actifs numériques plus près du cœur de l’industrie financière. Selon le plan actuel, l’accès à la crypto débuterait auprès des clients de la banque privée, avant une extension progressive vers des régions comme l’Asie-Pacifique et les États-Unis. Tout déploiement resterait toutefois conditionné à la clarté réglementaire et au degré de maturité du marché dans chaque juridiction.

L’offre crypto envisagée comprendrait plusieurs caractéristiques clés :

• Accès réservé à une clientèle privée fortunée.
• Trading centré sur le bitcoin et l’ethereum au comptant.
• Utilisation de produits dérivés à des fins de couverture et de stratégies avancées.
• Déploiement régional progressif, en commençant en dehors de l’Europe.
• Recours à des partenariats externes plutôt qu’à une infrastructure interne.

Ermotti a déjà affirmé par le passé que des liens plus étroits entre la technologie blockchain et la banque traditionnelle sont inévitables. Il décrit la blockchain comme un levier permettant d’améliorer l’efficacité et de réduire les coûts à l’échelle du système financier.

Dans le même temps, UBS a longtemps considéré la crypto comme un segment relativement marginal du marché global des actifs numériques, et a évité les offres directes en raison des incertitudes réglementaires et des risques liés à la conformité.

La pression croissante sur les marges dans le secteur bancaire a toutefois renforcé l’urgence de ces discussions. Ermotti a averti que la rentabilité resterait sous tension tant que les banques n’adopteraient pas de nouvelles technologies. Pour rester compétitives, les institutions doivent, selon lui, maintenir des niveaux de capital solides, proposer des produits de qualité, s’appuyer sur des équipes qualifiées et offrir un conseil client fiable.

Des fonds tokenisés et des monnaies numériques testés dans un nouveau pilote blockchain

De récents tests menés sur la blockchain confirment l’intérêt croissant d’UBS pour la finance tokenisée. Un projet pilote impliquant UBS Tokenize, Chainlink et Swift a permis d’expérimenter le règlement de fonds tokenisés ainsi que des solutions de monnaie numérique, dans le prolongement d’une collaboration antérieure avec l’Autorité monétaire de Singapour.

Plusieurs grandes banques internationales ont déjà adopté une approche plus offensive sur le terrain des cryptomonnaies. Standard Chartered propose le trading au comptant de bitcoin et d’ether à ses clients institutionnels, tandis que JPMorgan et Morgan Stanley offrent un accès crypto à une clientèle sélectionnée. De son côté, Bank of America permet une exposition indirecte via des produits approuvés, tels que les ETF Bitcoin.

Cette initiative intervient alors que Sergio Ermotti se prépare à quitter ses fonctions de PDG en avril 2027, à l’issue de l’intégration de Credit Suisse, un processus qui comprend notamment la suppression d’environ 3 000 emplois en Suisse. UBS doit également composer avec des tensions persistantes avec les régulateurs suisses concernant les évolutions proposées des exigences en matière de capital.

Selon la banque, ces différents facteurs ont pesé sur sa performance boursière. UBS estime que sa valorisation accuse un retard de 27 % par rapport à celle de ses pairs, ce qui représenterait un manque à gagner d’environ 30 milliards de francs suisses pour les actionnaires, auquel s’ajoutent près de 14 milliards de dollars liés à l’intégration de Credit Suisse.