Après son IPO à 425 millions, Gemini perd 3 dirigeants clés et intrigue Wall Street

L’exchange crypto des jumeaux Winklevoss est sens dessus dessous. En septembre, son IPO faisait rêver Wall Street avec 425 millions levés et une action à 28 dollars. Cinq mois plus tard, c’est le chaos dans la cage aux lions : trois cadres supérieurs sautent, l’action dégringole et les bureaux européens ferment. Les investisseurs se demandent ce qui se passe vraiment chez le géant new-yorkais.

Le grand déballage : comment Gemini a viré sa garde rapprochée

L’entrée en bourse de septembre dernier fut un succès total. Mais le 17 février 2026, Gemini dépose un document à la SEC dont le contenu explose comme une grenade. Le COO Marshall Beard, le CFO Dan Chen et le CLO Tyler Meade quittent le navire immédiatement, sans préavis. Les trois piliers de l’exchange crypto sautent ensemble et Beard, en prime, claque la porte du board. 

Le communiqué officiel est d’une froideur clinique : « Nous allons nous séparer de ces personnes », ce qui signifie en clair qu’ils sont poussés dehors. Le marché déteste les surprises de ce calibre et l’action dévisse de 14% dans la foulée. 

Les investisseurs cherchent des réponses mais Gemini jure que ce n’est lié à aucun désaccord, juste à une « transformation ». Cameron Winklevoss, le co-fondateur, annonce qu’il reprend les rênes du COO sans procéder à un remplacement, signe que le pouvoir se recentralise. 

Pour remplacer Chen, Danijela Stojanovic, l’ancienne chief accounting officer, prend les commandes par intérim tandis que Kate Freedman devient general counsel provisoire. En interne, l’ambiance est lourde car ces départs ne sont que la partie émergée de l’iceberg.

Le repli crypto de Gemini : adieu l’Europe, bonjour la douche

Ces départs ne tombent pas du ciel puisqu’ils surviennent deux semaines après une purge sévère annoncée par Gemini. La suppression de 25% des effectifs et l’abandon des marchés britannique, européen et australien ont mis le feu aux poudres. Dans un blog post, les frères Winklevoss lâchent une phrase rare, presque un aveu : 

Nous n’avons pas la demande dans ces régions pour les justifier. 

Traduction : ils ont perdu la bataille pendant que Coinbase et les autres concurrents ricanaient. 

L’euphorie du Nasdaq s’éloigne désormais à vitesse grand V puisque Gemini se replie sur son pré carré américain et les marchés de prédiction. La « transformation 2.0 » sonne comme une capitulation pendant que les concurrents grignotent des parts de marché sans faire de bruit. 

L’international, pourtant si prometteur au moment de l’IPO, devient un champ de ruines où les jumeaux rament pour sauver les meubles.

Les comptes qui fâchent : quand l’IPO tourne au cauchemar boursier

Viennent ensuite les chiffres qui sont accablants pour l’exchange crypto. Le chiffre d’affaires progresse timidement de 141 à 170 millions mais les dépenses, elles, s’emballent pour atteindre 520 millions contre 308 un an plus tôt. La perte nette frôle les 600 millions de dollars et l’action, qui culminait à 40 dollars le jour de l’IPO, se traîne désormais à 6,50 dollars. 

La capitalisation a fondu de 4,4 milliards à 760 millions, ce qui signifie que les investisseurs entrés au prix fort ont perdu 80% de leur mise en cinq mois. C’est une hécatombe que le marché observe avec méfiance car Gemini brûle du cash sans parvenir à la rentabilité. 

La « transformation 2.0 » est vendue comme un recentrage stratégique mais les marchés y voient surtout une danse sur un volcan. Pendant ce temps, la SEC a beau avoir abandonné ses poursuites en janvier, la confiance ne se décrète pas et Gemini est en train de la perdre.

La dégringolade de Gemini en chiffres

• 425 millions : la belle levée de fonds de l’IPO en septembre 2025 ;
• 3 cadres dirigeants : partis d’un coup sans explication claire ;
• 25% : la part des effectifs envoyée au chômage technique ;
• 600 millions : la perte nette estimée pour l’exercice 2025 ;
• 6,50 dollars : le cours de l’action contre 40 dollars au plus haut.

Gemini a un autre cadavre dans le placard puisque l’exchange a quitté la France en catimini, imité par Bitget. Des milliers de clients français sont ainsi perdus pendant que les concurrents se tiennent prêts à les ramasser. L’empire des jumeaux Winklevoss se fissure de partout et la question n’est plus de savoir s’il va s’effondrer mais quand il pourra colmater les brèches.