Bitcoin à 126K ? En réalité, il n'a jamais dépassé les 100 000 dollars

On a crié au record. Les réseaux se sont enflammés. Le bitcoin aurait dépassé les 126 000 dollars. Un sommet historique ? Pas si vite. Ce chiffre brut, sans filtre, cache une réalité bien plus nuancée. L’inflation galopante, l’érosion monétaire, et les illusions d’optique financières ont brouillé les repères. Croire que le BTC a franchi ce cap symbolique, c’est ignorer que dans l’économie actuelle, le dollar ne vaut plus ce qu’il valait. Et derrière les chiffres, il y a l’histoire qu’on oublie trop souvent de…

Le faux sommet des 126 000 $ : quand l’inflation rattrape le récit

Le cours du BTC a-t-il vraiment franchi le seuil mythique des six chiffres ? Pas si l’on ajuste pour l’inflation. Alex Thorn, analyste chez Galaxy, rappelle que le sommet de 126 000 dollars en octobre 2025 équivaut en réalité à 99 848 dollars en dollars constants de 2020.

Son analyse repose sur le CPI, indice qui reflète la perte progressive de pouvoir d’achat du billet vert. Et ce glissement est loin d’être négligeable : la valeur du dollar a chuté de 20 % depuis 2020. Le problème, c’est que l’économie médiatique fonctionne avec des chiffres bruts. Et cela, les algorithmes adorent.

Thorn résume sa pensée dans un tweet devenu viral :

Si vous ajustez le prix du bitcoin à l’inflation en utilisant les dollars de 2020, le BTC n’a jamais dépassé les 100 000 $. Il a en réalité culminé à 99 848 $ en valeur 2020, si vous pouvez le croire. 

L’économie se déforme, mais les comparaisons restent figées. Le bitcoin grimpe, certes, mais dans un environnement où la monnaie fiat s’effrite, rien n’est si simple.

Domestication crypto : Bitcoin face aux outils du vieux monde

En réintroduisant les outils macroéconomiques dans l’analyse crypto, n’est-on pas en train de trahir l’esprit originel du BTC ? L’inflation, les comparaisons réelles, les ajustements saisonniers… Voilà ce que Bitcoin voulait justement fuir à sa naissance.

Sur X, BitKane ne cache pas son scepticisme :

Si l’on commence à regarder le prix du bitcoin sous l’angle de “l’ajustement”, ne sommes-nous pas simplement en train de recréer le même système ? Ne devenons-nous pas, en pensant en termes d’ajustements saisonniers, les nouveaux banquiers centraux ?

Ce malaise soulève une tension profonde : entre les puristes, qui voient le bitcoin comme un outil de résistance à l’économie institutionnelle, et ceux qui militent pour son intégration dans les logiques macro.

Ce débat dépasse le seul BTC. Ethereum, avec ses rollups de plus en plus institutionnels, ou les stablecoins adossés à des devises d’État, reflètent cette même dynamique. L’écosystème tout entier semble se rapprocher d’un modèle plus cadré, moins rebelle.

Économie d’inflation : la normalisation s’accélère

Ce n’est pas tant bitcoin qui flambe, mais bien le dollar qui vacille. Ce constat trouble, mais il est incontournable dans une économie secouée par une inflation cumulative de 24 % entre 2020 et 2025.

Alex Thorn va plus loin. Pour lui, l’année 2026 s’annonce trop chaotique pour être prévisible. Pourtant, Galaxy maintient une vision haussière à long terme, estimant que le bitcoin pourrait atteindre 250 000 dollars d’ici fin 2027, porté par l’institutionnalisation croissante du marché.

Le BTC devient plus mature, ses volatilités s’aplanissent, ses options se diversifient. Même sa « volatility smile » s’aligne sur celle des matières premières. Tout semble indiquer que l’économie crypto se structure.

Mais dans cette quête de reconnaissance, le risque est grand : celui de troquer la liberté contre l’intégration. Quand les records sont lus sans filtre, on oublie que la valeur réelle se construit avec du contexte, pas juste avec des pics spectaculaires.

Ce que les chiffres ne disent pas toujours

• Le sommet du Bitcoin en 2025 : 126 000 $ (nominal) ;
• En valeur 2020 : 99 848 $ ;
• Inflation cumulée 2020–2025 : +24 % ;
• Pouvoir d’achat du dollar : −20 % depuis 2020 ;
• Prix actuel du BTC : 87 320 dollars.

Certains continueront d’y croire dur comme fer. Pour eux, Bitcoin a franchi la barre symbolique. Peu importe les ajustements. Et malgré les doutes, une frange d’enthousiastes projette déjà un BTC à 180 000 dollars d’ici 2026. L’économie divise. Les chiffres aussi.