Bitcoin : Le cycle de 4 ans tient encore ? Les signaux on-chain redeviennent cohérents

Le cycle de quatre ans du bitcoin n’a pas disparu dans le bruit. Selon une analyse relayée autour des données CryptoQuant, la baisse de 2026 ressemble, dans sa mécanique interne, à la phase corrective du cycle précédent. Prix et indicateurs on-chain se recollent, comme deux pièces d’un même puzzle qu’on croyait perdu.

Un cycle du bitcoin qui se répète… surtout quand on regarde la structure

L’idée centrale est simple. Après le halving, le bitcoin accélère fort, puis l’élan se fissure. Cette séquence “expansion puis fragilisation” apparaît de nouveau dans les repères de marché utilisés par les analystes.

Dans les phases d’expansion, le prix évolue souvent au-dessus de la VWAP ancrée au halving, le Volume Weighted Average Price, autrement dit le prix moyen pondéré par les volumes. C’est un repère. Une boussole, même. Quand les clôtures se maintiennent près des bandes supérieures, le marché entre fréquemment en zone de surchauffe. Et cette séquence, le bitcoin la rejoue cycle après cycle.

Puis la musique change. Le passage sous des niveaux techniques suivis de près, comme la SMA50 hebdomadaire, agit souvent comme un signal de fatigue. Pas un “top” garanti. Plutôt un changement de rythme.

Le point de bascule : quand le prix du bitcoin cesse d’être porté “tout seul”

Dans le cycle 2020–2022, un moment revient souvent dans les rétrospectives. Le marché imprime un plus bas relatif, puis échoue à faire un nouveau sommet. Le prix du bitcoin commence à respecter des résistances, pas seulement des supports.

Ce schéma est précisément ce que beaucoup cherchent aujourd’hui. Non pas pour deviner le prochain chiffre, mais pour qualifier l’environnement. Un marché qui rebondit dans une tendance solide n’a pas la même texture qu’un marché qui rebondit par réflexe.

La nuance importante, c’est que ces signaux ne “prouvent” pas une suite écrite d’avance. Ils disent surtout que le bitcoin n’est pas entré dans un régime totalement nouveau. La correction actuelle se comporte comme une correction de cycle, avec ses étapes et ses zones de friction.

Les données on-chain confirment la tension, pas juste la volatilité

C’est ici que l’analyse devient plus intéressante. Quand le prix du bitcoin faiblit et que l’on-chain reste robuste, on peut parler de simple secousse. Quand le prix faiblit et que l’on-chain se dégrade en même temps, on parle de stress structurel.

Dans la baisse du bitcoin de 2026, plusieurs métriques se rapprochent de niveaux déjà vus dans la période 2022. La “Supply in Loss” tournerait autour de 9,5 millions de BTC. Le NUPL se serait refroidi vers +0,11. Les pertes réalisées approcheraient 6 milliards de dollars. Ce trio raconte une même histoire : beaucoup d’acheteurs récents se retrouvent coincés.

Autre signal qui pique. Les “new whales” basculeraient en territoire négatif via l’UPR, pendant que les anciens gros porteurs resteraient encore en profit, mais avec une marge qui se comprime. Et côté court terme, le NUPL des détenteurs récents passerait en négatif, ce qui colle avec une idée de capitulation.

Ce que ça implique : pas une fin de cycle, plutôt un test de fondation

Dire “le cycle du bitcoin tient” ne veut pas dire “le bottom est fait”. L’analyse elle-même reste prudente. Le message, c’est surtout que la correction s’inscrit dans une grammaire connue, au lieu d’être un accident sans logique.

Dans ce cadre, deux issues restent ouvertes. Soit la pression s’aggrave et on glisse vers une capitulation plus profonde. Soit le marché construit une base, avec une stabilisation du prix et une amélioration graduelle des indicateurs de pertes et de profits latents.

Un dernier point mérite d’être gardé en tête. Le “cycle de 4 ans” est une carte, pas le territoire. La macro, la liquidité et la régulation peuvent accélérer ou ralentir le scénario. Mais quand le prix du bitcoin et l’on-chain se remettent à raconter la même histoire, ça devient plus difficile de balayer le cycle d’un revers de main.