Bitcoin : Les acheteurs ont boudé le creux à 58 000 dollars

Le marché des cryptomonnaies garde en mémoire le passage brutal du bitcoin sous 58 000 dollars en juillet. Pourtant, les données on-chain montrent une réaction bien plus faible qu’attendu après ce creux. Cette discrétion des acheteurs soulève désormais une question centrale : ce niveau représentait-il réellement un plancher durable ? L’indicateur HODL Waves apporte un éclairage précis sur les mouvements récents de l’offre. Son évolution suggère surtout une accumulation lente, très différente des réactions observées lors de précédents points bas du cycle.

Une réaction limitée après le passage du Bitcoin sous 58 000 dollars

L’indicateur on-chain HODL Waves classe le bitcoin selon sa durée d’inactivité dans les portefeuilles. Il permet de suivre plusieurs groupes d’offre. La tranche inactive depuis un à sept jours donne une indication sur l’activité après un mouvement important. Cette mesure forme le motif ondulé du graphique et aide à observer les changements autour des prix clés.

Le 1ᵉʳ juillet, le cours du bitcoin/USD est brièvement passé sous 58 000 dollars. Il a atteint son plus bas niveau depuis septembre 2024, selon les données de l’indicateur. Pourtant, l’offre inactive depuis un à sept jours ne s’est pas fortement déplacée. Elle représentait 1,97 % de l’offre ce jour-là, avant d’atteindre seulement 2,35 % le 5 juillet.

Cette progression limitée contraste avec les réactions associées aux grands planchers de prix. Lors de précédentes phases de baisse, les acheteurs profitaient davantage des nouveaux niveaux pour entrer sur le marché du bitcoin. En juillet, cette réaction rapide n’apparaît pas dans les données disponibles. Le mouvement reste assez faible pour alimenter les interrogations sur la solidité du creux.

Willy Woo relève une anomalie dans les données on-chain.

Pour l’analyste on-chain Willy Woo, cette faible variation tranche avec le comportement observé lors de longs planchers du bitcoin. Dans son post sur X, il estime que les acheteurs se mobilisaient auparavant rapidement lorsque les prix atteignaient de nouveaux creux. Cette fois, la blockchain ne montre pas le même mouvement collectif. Woo considère donc cette absence de pic comme une anomalie dans le modèle HODL Waves.

L’analyste estime aussi que l’achat du fond a pu se dérouler progressivement, avec éventuellement une seule baleine à l’origine d’une partie du mouvement. Il souligne que cette lecture reste incertaine. Les véhicules d’investissement institutionnels peuvent modifier l’interprétation des données HODL Waves. Cette réserve empêche de tirer une conclusion définitive sur le comportement des investisseurs.

Woo avance aussi une autre possibilité : plusieurs acheteurs pourraient avoir accumulé régulièrement, sans provoquer de hausse nette. Selon lui, un groupe large aurait davantage tendance à réagir ensemble aux fluctuations du prix. Une telle coordination aurait créé des pics visibles dans les données. L’absence de ces pics renforce l’hypothèse d’un nombre limité d’acheteurs ou d’une accumulation progressive.

Le creux de juillet reste discuté malgré le rebond

Ces observations entretiennent les doutes autour du statut du creux enregistré en juillet. La question reste de savoir si le passage sous 58 000 dollars correspondait au dernier point bas du marché baissier du bitcoin. Le rebond ultérieur du bitcoin au-dessus de 80 000 dollars a ravivé le débat. Certains observateurs s’appuient sur les précédents mouvements de prix pour envisager un nouveau creux macroéconomique.

De son côté, Rekt Capital estime que la structure baissière reste visible à travers une série de sommets de plus en plus bas. Selon cette analyse, la tendance n’a donc pas encore invalidé le scénario d’une nouvelle baisse. Il évoquait un risque accru en cas de clôture hebdomadaire sous 78 300 dollars. Cette configuration pourrait provoquer une chute marquée, comme en mai dernier.

Cependant, l’appétit des acheteurs a changé en août. Les ETF bitcoin spot américains ont enregistré 3,8 milliards de dollars d’entrées nettes sur trois semaines. Cette reprise apporte un élément nouveau dans l’analyse. Elle montre que la demande peut revenir après une période d’attentisme, sans résoudre la question du plancher de juillet.

Le creux sous 58 000 dollars ne fournit donc pas encore de réponse définitive sur la fin du marché baissier. La faiblesse des mouvements on-chain contraste avec le rebond des flux observé en août. Si l’accumulation reste progressive, le marché pourrait tester les niveaux précédents. Pour Bitcoin, les prochaines données HODL aideront à déterminer si juillet a réellement marqué le plancher.