Bitcoin : Retour des investisseurs et explosion de l’offre à 40 milliards $

Porté par une flambée spéculative, le bitcoin franchit des seuils critiques tandis que les marchés globaux restent sous tension. En effet, l’analyse on-chain révèle une accélération brutale de « l’offre chaude », ces bitcoins fraîchement déplacés qui trahissent l’arrivée de nouveaux acteurs à court terme. Le signal est fort, et la dynamique puissante. Cependant derrière l’élan haussier, une question persiste : cette montée en puissance repose-t-elle sur des fondations solides ou sur un emballement fragile ?

L’irrésistible flambée du volume de bitcoins déplacés

L’offre dite « chaude » de bitcoin, correspondant aux unités ayant bougé durant la dernière semaine. Ce volume atteint désormais près de 40 milliards de dollars, son niveau le plus élevé depuis février.

Glassnode dans une publication du 29 avril 2025 sur le réseau social X (ex Twitter) explique :

Ce métrique capture l’activité des détenteurs à court terme et sert de proxy pour l’entrée de capitaux spéculatifs sur le marché.

Cette évolution marque une accélération spectaculaire de l’activité spéculative, alimentée par la hausse du prix du bitcoin vers les 95 000 dollars.

Les données révèlent une dynamique particulièrement importante :

• Le volume de bitcoins déplacés a bondi de plus de 90 % en seulement une semaine, ce qui illustre un regain massif de capitaux frais ;
• Depuis le 23 mars, où il était tombé à 17,5 milliards de dollars, l’offre « chaude » a gagné plus de 21,5 milliards de dollars en cinq semaines ;
• Le niveau actuel est le plus haut depuis début février, signe d’un retour massif des investisseurs à court terme sur le marché.

Cette frénésie spéculative traduit la propension des nouveaux entrants à réagir rapidement aux signaux haussiers. Toutefois, cette effervescence interpelle sur la solidité de cette reprise, à l’heure où les investisseurs expérimentés scrutent la robustesse des fondamentaux sous-jacents.

Une activité réseau encore timide malgré la frénésie spéculative

Si l’arrivée de capitaux frais donne le sentiment d’un marché en pleine renaissance, Glassnode tempère cet enthousiasme. La firme d’analyse note que « l’activité on-chain, comme le volume de transfert et les frais de transaction, est en phase de reprise, mais que le nombre d’adresses actives quotidiennes est encore faible ».

En d’autres termes, l’engagement organique des utilisateurs sur le réseau Bitcoin demeure faible, loin des niveaux observés lors des cycles haussiers historiques. L’analyse souligne aussi que malgré les progrès visibles sur des indicateurs tels que le Percent Supply in Profit (86 %) et le NUPL (0,53), les fondamentaux n’indiquent pas encore un marché pleinement engagé.

Cette dissociation entre spéculation et activité réseau invite à la prudence. Tandis que les signaux précoces de FOMO (« Fear Of Missing Out ») commencent à apparaître, il existe un risque réel que cette montée d’adrénaline soit suivie d’un essoufflement si l’intérêt des investisseurs de long terme ne se matérialise pas. Le marché pourrait dès lors s’exposer à des fausses reprises qui capturent les nouveaux entrants avant un retournement brutal.

À court terme, l’évolution de l’activité on-chain sera décisive pour juger de la solidité du mouvement en cours. Si l’augmentation du nombre d’adresses actives et la progression durable des volumes de transaction confirment l’intérêt croissant pour le bitcoin, un véritable cycle haussier pourrait s’installer. À défaut, l’actuelle poussée spéculative pourrait vite s’avérer éphémère, ce qui laisserait place à une correction tout aussi brutale.