Crypto : BitMine va stopper son accumulation massive d’Ethereum

BitMine approche de la fin de l’une des plus importantes campagnes d’accumulation crypto menées par une entreprise. Tom Lee affirme que la société cessera d’acheter de l’Ethereum lorsqu’elle atteindra 5 % de l’offre d’ETH. BitMine détient déjà 6 041 481 ETH, soit environ 4,9 % des 122,1 millions d’ETH pris comme référence. À offre constante, environ 63 500 ETH la séparent encore de son plafond.

BitMine arrive au bout de son accumulation crypto d’Ethereum

Le programme avait démarré le 30 juin 2025. Quinze mois plus tard, BitMine est presque arrivé à destination. L’entreprise avait encore 5,93 millions d’ETH début septembre. Au 18 octobre, ses réserves atteignent 6 041 481 ETH.

La progression continue donc, mais beaucoup plus lentement. BitMine n’a acheté que 12 535 ETH durant sa dernière semaine publiée. L’entreprise affirme pourtant n’avoir manqué aucune semaine d’achat depuis le lancement de sa stratégie Ethereum.

Cela devrait bientôt s’arrêter. Lors de TOKEN2049, Tom Lee a expliqué que les 5 % constituent un plafond dur. Il affirme également que Vitalik Buterin l’aurait encouragé à ne pas dépasser ce niveau.

Le chiffre exact dépend évidemment de l’offre totale de la crypto ETH au moment où BitMine atteindra son objectif. Sur la base des 122,1 millions d’ETH utilisés actuellement par l’entreprise, 5 % représentent environ 6,105 millions d’ETH. Avec 6,041 millions déjà détenus, l’écart devient minime.

Plus de 14 milliards $ d’ETH accumulés en quinze mois

Le rythme donne une idée de la taille de l’opération. Au prix de référence de 2 365 dollars utilisé dans son communiqué du 19 octobre, les ETH détenus par BitMine valaient environ 14,3 milliards de dollars. En ajoutant ses bitcoins, ses liquidités, ses titres et plusieurs investissements, la société évaluait l’ensemble de ses actifs crypto, cash et participations à environ 15,1 milliards de dollars.

BitMine est ainsi devenue de très loin l’une des plus grandes trésoreries Ethereum cotées en Bourse. La société avait déjà annoncé au printemps qu’elle ralentirait progressivement ses achats d’ETH. À l’époque, l’objectif semblait encore relativement éloigné. Depuis, plusieurs centaines de milliers de tokens supplémentaires sont entrés dans ses réserves.

L’impact potentiel sur le marché crypto vient surtout de la régularité de cette demande. BitMine a acheté de l’ETH chaque semaine pendant plus d’un an. Certaines périodes ont vu entrer plusieurs dizaines de milliers de tokens en quelques jours.

Une fois les 5 % atteints, cette source récurrente d’achats doit disparaître. Cela ne signifie pas automatiquement une baisse de l’ETH. ETF, staking, entreprises et investisseurs peuvent continuer à absorber l’offre disponible. Mais l’un des acheteurs corporatifs les plus réguliers ne sera plus là pour ajouter des tokens semaine après semaine.

Le staking remplace progressivement les achats crypto

BitMine prépare déjà l’étape suivante. Sur ses 6,04 millions d’ETH, 5 067 309 sont placés en staking, soit environ 84 % de sa réserve. La société ne veut donc plus seulement accumuler de l’Ethereum. Elle cherche désormais à produire des revenus avec les actifs déjà détenus.

Au rendement observé récemment, BitMine estime ses revenus annualisés de staking à environ 309 millions de dollars. Si l’ensemble de ses ETH était finalement placé en staking via ses partenaires et MAVAN, son infrastructure maison, la société projette environ 369 millions de dollars de récompenses annualisées. Ce chiffre reste une estimation : les rendements d’Ethereum peuvent évoluer.

Cette orientation était déjà visible lorsque BitMine avait porté sa part de l’offre d’ETH à 4,8 %. La société renforçait simultanément son exposition au staking et à l’infrastructure du réseau. La stratégie crypto change donc de nature. Pendant quinze mois, la priorité consistait à acheter le plus rapidement possible jusqu’à approcher les 5 %. La prochaine phase reposera davantage sur les rendements, les validateurs et l’utilisation productive de cette réserve. BitMine ne quittera pas Ethereum une fois son plafond atteint. Elle cessera simplement d’en empiler davantage.