Crypto : Circle surprend Wall Street avec un bénéfice bien supérieur aux attentes

Les projecteurs sont braqués sur la crypto en ce moment. Et franchement, ça sent le roussi. Coinbase dans le rouge, Binance qui dément des fuites, le bitcoin qui dévisse. Les mauvaises nouvelles s’enchaînent comme les dominos. Pourtant, au milieu de ce marasme ambiant, une entreprise tire son épingle du jeu. Circle, l’émetteur de l’USDC, vient de publier ses résultats. Et là, surprise : Wall Street en est resté baba. Bénéfice colossal, circulation qui explose, volumes records. Alors, comment font-ils pour prospérer quand tout le monde déprime ?

770 millions et des stablecoins en feu : la revanche de Circle sur la morosité ambiante

Primo, plantons le décor. Le marché crypto est dans un sale état : le bitcoin a perdu la moitié de sa valeur depuis octobre, les exchanges souffrent comme des bêtes. Pourtant, Circle débarque avec des chiffres qui décoiffent. Au quatrième trimestre 2025, l’entreprise a engrangé 770 millions de dollars de revenu. C’est 77% de plus que l’année précédente. 

Son bénéfice net atteint 133 millions, là où les analystes n’attendaient que 16 cents par action. Le titre a bondi de 20% dans la foulée. Comment expliquer une telle performance dans un contexte aussi déprimant ? Jeremy Allaire, le CEO, avance une idée forte : le découplage. Selon lui, l’adoption des stablecoins n’est plus liée à la spéculation sur les prix. 

L’adoption de l’USDC a continué de s’étendre à l’échelle mondiale, alors que davantage d’entreprises, de développeurs et d’institutions publiques intégraient les dollars numériques dans les paiements du monde réel, la trésorerie et les flux de travail financiers on-chain.

Jeremy Allaire

Les entreprises, les institutions, les gouvernements utilisent désormais ces actifs pour transférer de la valeur, pas pour trader. La preuve ? L’USDC en circulation a bondi de 72% pour atteindre 75,3 milliards de dollars. Et les volumes de transactions ont explosé de 247%, à 11 900 milliards. Du jamais-vu depuis des années.

L’écosystème secret de Circle : quand Arc, les Bermudes et Visa préparent le monde d’après

Secundo, derrière ces chiffres mirifiques se cache une machine bien huilée. Circle ne se contente pas d’émettre des stablecoins. Il construit patiemment une infrastructure pour l’économie de demain. Prenez Arc, sa nouvelle blockchain institutionnelle. Lancée en testnet, elle a déjà traité 166 millions de transactions. Plus de 100 institutions, des banques aux fintechs, participent à l’aventure. La finalité des transactions ? 0,5 seconde. De quoi faire pâlir les concurrents. 

Le Circle Payments Network, lui, monte en puissance crescendo. 55 institutions financières sont déjà onboardées. Le volume annualisé atteint 5,7 milliards de dollars. Jeremy Allaire voit plus loin, beaucoup plus loin : 

Nous entrons dans un monde où, selon moi, des centaines de milliards d’agents d’IA interagiront et effectueront des fonctions économiques sur Internet. 

Traduction : Circle prépare le terrain pour les machines, pas seulement pour les humains. Le cas des Bermudes est fascinant à observer. Le gouvernement de l’île a annoncé son intention de devenir la première économie nationale entièrement on-chain. Partenaire technique ? Circle, évidemment. 

Un laboratoire grandeur nature pour tester l’adoption massive des stablecoins dans les rouages d’un État souverain. Pendant ce temps, les concurrents regardent le train passer.

Guerre des stablecoins : comment Circle grignote Tether et laisse Coinbase sur le carreau

Tertio, regardons le match qui se joue sous nos yeux. Le marché des stablecoins est en pleine recomposition. L’USDC de Circle grignote du terrain sur Tether, le leader historique. Sa part de marché atteint désormais 28%, en hausse de 426 points de base sur un an. Les institutions plébiscitent un stablecoin régulé, audité, transparent. L’époque où Tether régnait sans partage semble révolue. 

Pendant ce temps, à Washington, deux destins se jouent en parallèle. Le GENIUS Act, adopté en juillet 2025, offre un cadre fédéral clair aux stablecoins. Circle, conforme depuis toujours, en est le grand bénéficiaire naturel. À l’inverse, le Clarity Act, qui devait structurer le reste du marché crypto, est dans l’impasse la plus totale. Raison principale ? Coinbase a retiré son soutien pour protéger ses revenus sur les stablecoins. 

Résultat des courses : Circle avance dans un cadre clair pendant que ses concurrents s’embourbent dans le flou juridique. 

Les analystes de Clear Street résument la situation : « Cette publication confirme l’adoption continue de l’USDC malgré un contexte crypto plus mou, et devrait soutenir une forte réaction positive du titre ». Pendant que les autres râlent, Circle encaisse.

Les chiffres qui donnent le vertige chez Circle

• Revenu trimestriel : 770 millions de dollars, en hausse de 77% sur un an ;
• USDC en circulation : 75,3 milliards, progression de 72% en glissement annuel ;
• Volume de transactions : 11 900 milliards de dollars, bond de 247% au T4 ;
• Parts de marché : 28% pour l’USDC, en hausse de 426 points de base ;
• Transactions testnet Arc : 166 millions, avec 100+ institutions participantes.

Le marché crypto connaît certes une mollesse comme on en voit rarement. Bitcoin et ses petits camarades font grise mine. Mais pendant que les uns dépriment, d’autres jubilent. Les émetteurs de stablecoins, portés par une adoption utilitaire qui ne se dément pas, surfent sur la vague. Et les actifs réels tokenisés, discrètement, poursuivent leur progression malgré le repli général. En somme, la crypto meurt par endroits… mais renaît ailleurs, sous une autre forme.