Crypto : Grayscale innove avec un ETF Ethereum générant des revenus de staking

Grayscale franchit un cap historique. Pour la première fois aux États-Unis, un ETF crypto versera à ses investisseurs des revenus issus du staking d’Ethereum. Ce mouvement inédit bouleverse les codes de la finance traditionnelle et ouvre la voie à une nouvelle génération de produits d’investissement mêlant cryptos et rendement on-chain. Dans un contexte où la réglementation se structure et où l’innovation devient un levier stratégique, cette décision propulse Grayscale à l’avant-garde d’un marché en pleine mutation.

Une distribution inédite pour un produit listé aux États-Unis

Tandis que Tom Lee anticipe un Ethereum à 62 000 $, Grayscale a annoncé ce 5 janvier une initiative inédite sur le marché américain des ETF crypto : la distribution directe de revenus issus du staking d’Ethereum à ses actionnaires.

Dans un communiqué officiel, l’entreprise précise que les détenteurs du Grayscale Ethereum Trust ETF (ETHE) recevront 0,08 $ par part, à la suite de la conversion en dollars des récompenses générées par le staking. « Il s’agit de la première distribution liée au staking pour un ETP crypto au comptant coté aux États-Unis », a déclaré Grayscale. Ce versement, prévu pour le mardi suivant, s’applique aux investisseurs enregistrés à la clôture de la veille (lundi).

Cette distribution fait suite à l’activation du staking pour les produits Ethereum de Grayscale, effective depuis le 6 octobre 2025. Les opérations de validation sont assurées par des custodians institutionnels et des validateurs tiers, garantissant une infrastructure sécurisée et conforme aux standards du marché.

Contrairement aux ETF traditionnels régis par le Investment Company Act of 1940, les fonds de Grayscale évoluent dans un cadre juridique distinct, leur offrant plus de flexibilité pour intégrer des mécanismes on-chain. Voici les éléments essentiels à retenir de cette annonce :

• Le produit concerné : Grayscale Ethereum Trust ETF (ETHE), coté aux États-Unis ;
• Le montant distribué : 0,08 $ par part, issu des récompenses de staking ;
• La méthode : récompenses converties en dollars, et non redistribuées en Ether ;
• La date de référence : distribution basée sur les avoirs enregistrés à la clôture du lundi ;
• L’infrastructure : staking opéré via des validateurs tiers et des dépositaires institutionnels ;
• Le contexte juridique : fonds hors du périmètre du Investment Company Act, permettant l’intégration du staking ;
• L’impact immédiat : hausse de +2 % du prix de l’ETF ETHE.

Avec cette opération, Grayscale se positionne comme le premier acteur à rémunérer les investisseurs sur la base du staking on-chain, mais également comme un laboratoire d’innovation à la croisée de la finance traditionnelle et des technologies blockchain.

Une annonce qui pourrait accélérer la course au staking des ETF

Au-delà de cette première opération, Grayscale pourrait bien ouvrir la voie à une nouvelle tendance parmi les grands gestionnaires d’actifs.

Plusieurs concurrents de taille s’activent en coulisses pour intégrer eux aussi des mécanismes de staking dans leurs produits Ethereum. En mars 2025, Cboe BZX a soumis une proposition à la SEC pour permettre au Fidelity Ethereum Fund de participer au staking via des prestataires tiers.

Cette initiative faisait suite à une demande similaire déposée en février pour le 21Shares Core Ethereum ETF. En novembre, BlackRock a également enregistré un ETF Ethereum staké dans le Delaware, un premier pas réglementaire vers un produit similaire à celui de Grayscale, mais son iShares Ethereum Trust ETF (ETHA), lancé en juillet 2024, n’inclut pas encore le staking.

La montée en puissance de ces démarches illustre un intérêt croissant pour les produits offrant une valeur ajoutée au-delà de la simple exposition au prix de l’Ether. En 2025, les ETF Ethereum au comptant ont attiré 9,6 milliards de dollars de flux entrants et gèrent désormais environ 18 milliards de dollars d’actifs.

Grayscale, avec ses 4,1 milliards sous gestion pour ETHE et 1,5 milliard pour son Ethereum Mini Trust, n’est dépassé que par BlackRock et son ETHA à 11,1 milliards. Dans un contexte où les marges de différenciation entre les ETF sont ténues, la capacité à générer du rendement via le staking pourrait devenir un critère décisif pour les investisseurs institutionnels comme pour les particuliers.

Avec cette première redistribution de revenus, Grayscale pourrait redéfinir les contours des produits financiers crypto. Alors que le staking Ethereum s’emballe, l’opération pourrait faire école et accélérer l’intégration des logiques décentralisées dans les marchés cotés.