Crypto : JPMorgan prévoit un rebond en 2026 grâce aux flux institutionnels

Malgré la volatilité récente et la chute du bitcoin sous son coût de production, la banque d’affaires américaine maintient une vision optimiste pour les actifs crypto. Les flux institutionnels devraient, selon elle, relancer le marché cette année, à condition que le cadre réglementaire s’éclaircisse. Ces flux attendus suffiront-ils à inverser la tendance ?

Les institutionnels, nouveaux piliers du marché crypto

JPMorgan vient de publier son analyse sur l’avenir des cryptos. L’équipe d’analystes dirigée par Nikolaos Panigirtzoglou affiche un optimisme prudent pour 2026. Leur thèse centrale repose sur une reprise des flux de capitaux, mais pas n’importe lesquels : ceux des institutionnels.

« Nous sommes optimistes quant aux marchés des cryptomonnaies pour 2026, car nous prévoyons une nouvelle hausse des flux d’actifs numériques, principalement menée par les investisseurs institutionnels », indique le rapport publié lundi. 

Cette position détonne dans le climat baissier actuel. Le bitcoin s’échange autour de 67 000 dollars, bien en dessous du coût de production estimé à 77 000 dollars. Pourtant, la banque y voit davantage une opportunité qu’un danger.

Un détail change la donne : l’intérêt institutionnel résiste bien mieux que l’engagement des particuliers pendant cette correction. Les grands acteurs financiers n’ont pas fui, contrairement aux cycles baissiers précédents. Cette résilience constitue un signal fort pour la suite.

Le contexte récent porte les marques d’une capitulation intense. La société K33 a identifié des conditions de panique extrême lors de la chute vers 60 000 dollars début février. Le RSI journalier est tombé à 15,9, son sixième niveau de survente le plus extrême depuis 2015. Ces indicateurs techniques laissent penser que le plancher a été atteint.

Un plancher technique et un contexte réglementaire favorable

La dynamique des mineurs joue un rôle crucial dans l’analyse de JPMorgan. Le coût de production du bitcoin a chuté significativement ces dernières semaines suite à la capitulation des opérateurs les moins rentables. Les mineurs aux coûts élevés jettent l’éponge, ce qui fait mécaniquement baisser le coût global de production.

La banque mise sur un phénomène d’autorégulation. Quand l’activité reste durablement sous le seuil de rentabilité, les acteurs inefficaces quittent le marché. Le réseau en ressort plus résilient, porté par des opérateurs mieux capitalisés. Cette « sélection naturelle » renforce les fondamentaux à moyen terme.

L’équation change aussi face à l’or. Depuis octobre, le métal précieux a largement surperformé le bitcoin. Cependant, sa volatilité a explosé dans le même temps. Pour JPMorgan, cette situation rend progressivement le BTC plus attractif comme réserve de valeur alternative. Le bitcoin retrouve son attrait relatif.

Le facteur réglementaire demeure la clé de voûte. En effet, la banque anticipe des avancées législatives majeures aux États-Unis en 2026. L’adoption potentielle du Clarity Act pourrait enfin apporter la clarté tant attendue par les acteurs institutionnels. Cette sécurité juridique représente le chaînon manquant pour débloquer des milliards de dollars restés en retrait.

JPMorgan dessine un scénario où les acteurs traditionnels prennent le relais. Les particuliers et fonds spécialisés ne suffiront plus à porter la prochaine vague haussière. Ce basculement marquerait un tournant historique pour l’industrie crypto. Reste à savoir si Wall Street voit juste dans ce pari sur les institutionnels.