Crypto : Le marché à terme de Solana franchit un seuil inédit

Solana enregistre un record historique : 71,8 millions de SOL sont engagés sur les contrats à terme. Ce pic d’open interest pourrait évoquer une montée en puissance. Pourtant, la crypto chute de 18 % en une semaine, signant l’une des pires performances du marché. Ce décalage entre spéculation haussière et effondrement du prix interroge : le marché est-il dopé par un levier excessif ?

Un open interest record et un risque de long squeeze

Solana a franchi un seuil inédit sur ses contrats à terme, avec un open interest atteignant 71,8 millions de SOL, soit environ 14,5 milliards de dollars, alors que la crypto subit une correction brutale.

Ce pic de positions ouvertes intervient alors que le prix de l’actif a chuté de 18 % sur la semaine, l’une des mauvaises performances du top 20 crypto cette année. Une telle configuration révèle un déséquilibre croissant. Les taux de financement perpétuels sont à nouveau positifs à 0,0043 %, contre -0,0065 % auparavant, ce qui reflète une dominance des positions longues à effet de levier, dans un marché pourtant orienté à la baisse.

Le scénario classique d’un « long squeeze » semble se profiler, alors que les prix continuent de baisser malgré un intérêt croissant sur les dérivés.

Les données de marché pointent vers une dynamique globalement défavorable aux haussiers, avec plusieurs signaux techniques négatifs :

• Le volume net des preneurs (net taker volume) est majoritairement vendeur, indiquant qu’une baisse des ordres les plus agressifs ;

• Le CVD spot (Cumulative Volume Delta) s’oriente à la baisse, ce qui révèle que la pression vendeuse vient également du marché spot, et non uniquement des produits dérivés ;

• Le prix du SOL est en route vers sa clôture hebdomadaire la plus basse depuis fin août, suggérant une rupture technique significative.

Ainsi, le comportement actuel du marché dérivé sur Solana ne témoigne pas d’un regain de confiance, mais plutôt d’un déséquilibre, où l’utilisation intensive du levier pourrait amplifier la correction en cours.

Des fondamentaux réseau en recul : l’adoption de Solana s’essouffle

Au-delà des signaux issus des marchés dérivés, les données on-chain de Solana montrent également des signes de faiblesse. En effet, la valeur totale verrouillée (TVL) sur l’écosystème DeFi de Solana a chuté de 16 % au cours des sept derniers jours.

Dans le même temps, le nombre de transactions quotidiennes a reculé de 11 %, témoignant d’un ralentissement de l’activité sur la chaîne. Ce repli intervient alors que Solana subit une concurrence de plus en plus marquée de la part d’autres blockchains de couche 1, dans un contexte où l’innovation technique ne suffit plus à maintenir la traction des utilisateurs.

Le RSI (indice de force relative) est passé de 69 à 37 depuis le 18 septembre, ce qui indique un momentum baissier grandissant, sans être encore en zone de survente.

En parallèle, les analystes chartistes observent une configuration en « V inversé », souvent annonciatrice de retournements baissiers. Cette figure suggère un retour vers une zone de soutien autour de 155 $, voire un repli plus profond vers 120 $ si le mouvement se prolonge. Le contraste entre ces signaux et le niveau record d’open interest déclenche le spectre d’un long squeeze imminent.

Dans ce contexte, plusieurs scénarios restent envisageables. Un rebond pourrait s’opérer si le prix parvient à se stabiliser autour des zones techniques identifiées et si l’équipe de développement de Solana parvient à réactiver l’intérêt autour d’innovations ou de partenariats stratégiques. À l’inverse, un manque de catalyseurs positifs combiné à une pression vendeuse persistante pourrait précipiter une phase de correction plus durable.