Crypto : Un cadre légal enfin clair… mais toujours loin de l’adoption massive selon les analystes

Un jalon historique vient d’être posé dans la régulation des cryptos. En clôture d’une Crypto Week stratégique, le Congrès américain a adopté le GENIUS Act, aussitôt signé par Donald Trump. Cette législation fédérale encadre pour la première fois les stablecoins sans les assimiler à des titres financiers. Pour un secteur longtemps freiné par l’incertitude juridique, ce texte marque un basculement clair vers l’institutionnalisation des actifs numériques.

Le GENIUS Act : Une avancée juridique structurante

Le GENIUS Act, adopté lors de la Crypto Week, marque une rupture historique pour le secteur des cryptos. Votée par plus de 300 membres de la Chambre des représentants, dont 102 démocrates, la loi établit le premier cadre fédéral pour les stablecoins aux États-Unis.

Elle reconnaît explicitement que tous les cryptos ne sont pas des titres financiers, en rompant avec l’approche jusqu’ici dominante portée par la SEC. Cette clarification réglementaire est saluée par de nombreux acteurs du secteur comme un tournant décisif.

Leo Fan, cofondateur de Cysic, déclare que :

la clarté réglementaire n’est qu’un point de départ, pas une finalité.

Il y voit un « feu vert pour les développeurs, investisseurs et institutions » afin de bâtir en toute sécurité.

Les implications concrètes de ce texte de loi sont nombreuses, tant sur le plan réglementaire que sur le plan stratégique :

• La reconnaissance légale claire : la loi introduit une distinction majeure entre les actifs décentralisés et les valeurs mobilières classiques ;

• Un encadrement des stablecoins : elle fournit un socle juridique à leur émission et à leur usage, favorisant leur légitimation institutionnelle ;

• Le signal fort aux marchés : les investisseurs disposent désormais de garde-fous réglementaires, ouvrant la voie à une adoption plus large ;

• Une réduction de l’incertitude : selon Ryan Chow, CEO de Solv Protocol, la loi met fin à des années d’ambiguïtés qui freinaient l’entrée de grands acteurs institutionnels ;

• Le rattrapage stratégique vis-à-vis de l’Asie : Altan Tutar, CEO de MoreMarkets, estime que cette avancée rapproche les États-Unis des standards asiatiques en matière de finance numérique.

En donnant un statut légal aux stablecoins et en clarifiant leur nature, le GENIUS Act établit ainsi une base juridique robuste. Il s’agit, selon ses promoteurs, d’une condition nécessaire pour attirer le capital institutionnel et développer des applications plus ancrées dans l’économie réelle.

Toutefois, cette avancée réglementaire ne suffira pas à elle seule à généraliser l’usage de la crypto dans la vie quotidienne.

Une adoption réelle encore à construire

Malgré cet encadrement juridique salué, de nombreuses voix de l’industrie rappellent que la régulation, à elle seule, ne garantit pas l’adoption à grande échelle.

Pour Will K, CEO de VOOI et cofondateur de Symbiosis.Finance, « la réglementation ne suffit pas ». Il insiste sur la nécessité de construire une infrastructure technique mature, mais surtout des expériences utilisateurs accessibles et des outils basés sur l’intelligence artificielle pour démocratiser la finance décentralisée.

Son avertissement est clair : « L’industrie doit arrêter de construire pour les crypto-natifs et commencer à construire pour tous les autres », sous peine de rester un écosystème de niche.

Cette inquiétude est partagée par Altan Tutar, qui alerte sur le déséquilibre entre l’intérêt institutionnel et l’accessibilité pour les investisseurs particuliers. Selon lui, le GENIUS Act bénéficie principalement aux grandes entités financières, tandis que les utilisateurs lambda risquent de rester à l’écart sans une offre claire en matière de paiements, d’applications ou d’opportunités de rendement.

Dans le même esprit, Ryan Chow appelle à la création de nouveaux instruments comme des crédits adossés au bitcoin, des bons du Trésor tokenisés, ou des produits à rendement liés à des actifs réels, le tout intégré dès l’origine à des dispositifs de conformité et de transparence.

En somme, si le cadre juridique est désormais posé, l’adoption massive du Web3 dépendra de la capacité de l’écosystème à proposer des produits concrets, intuitifs et régulés, capables de séduire un public bien plus large que les seuls initiés. L’enjeu dépasse la simple clarté légale : il s’agit désormais de bâtir une finance décentralisée crédible, inclusive et résiliente, capable de rivaliser avec les standards du système financier traditionnel.