En Russie, 129 milliards de dollars en cryptomonnaies échappent chaque année au contrôle des autorités

Le marché des cryptomonnaies en Russie connaît une dynamique telle qu’il dépasse désormais les capacités de supervision des institutions financières traditionnelles. Selon les estimations gouvernementales, des volumes financiers massifs transitent quotidiennement via les monnaies virtuelles, loin des radars fiscaux. Face à cette économie parallèle, les autorités russes, du ministère des Finances à la banque centrale, sont d’accord sur l’urgence d’intégrer ces flux dans le circuit légal. Ce sont l’équivalent de 129 milliards de dollars qui échappent chaque année au contrôle de l’État, circulant librement dans une zone grise.

Un volume d’échanges record hors du cadre réglementaire

L’ampleur de l’adoption des cryptomonnaies par les citoyens russes est désormais chiffrée avec précision. Lors d’une récente intervention, Ivan Chebeskov, vice-ministre des Finances, a souligné que cette activité ne se limite plus à une niche, mais concerne des millions de particuliers pour l’épargne et les paiements.

Le ministère évalue le volume quotidien des transactions à environ 50 milliards de roubles (environ 648 millions de dollars). Sur une année, ce montant dépasse les 10 000 milliards de roubles, soit environ 129,4 milliards de dollars.

C’est cette masse monétaire colossale qui évolue actuellement « hors du cadre réglementaire », privant l’administration d’une visibilité sur les flux de capitaux, selon Chebeskov, qui déclare :

Nous avons toujours affirmé que des millions de citoyens participent à cette activité, représentant des milliers de milliards de roubles en termes d’utilisation et d’épargne. À titre d’exemple, le volume quotidien des transactions en cryptomonnaies dans notre pays s’élève à environ 50 milliards de roubles. Cela représente un volume d’échanges de plus de 10 000 milliards de roubles par an, qui se déroule actuellement en dehors du cadre réglementaire, hors de notre contrôle.

Les données du service « Transparent Blockchain » de Rosfinmonitoring estiment, par exemple, que les avoirs mensuels moyens détenus par les Russes sur des plateformes d’échange internationales non régulées s’élèvent à 933 milliards de roubles selon le même rapport.

Vers une intégration des cryptomonnaies dans l’infrastructure financière existante

Pour reprendre la main sur ces capitaux, la Banque de Russie et le gouvernement ont élaboré une stratégie de légalisation à travers un projet de réglementation qui a été présenté fin 2025, avec l’objectif d’une adoption législative lors de la session de printemps de la Douma d’État.

L’approche privilégiée par Vladimir Chistyukhin, premier vice-président de la Banque centrale, consiste à s’appuyer sur l’infrastructure existante. Les transactions en cryptomonnaies en Russie devraient ainsi être autorisées via les courtiers et les bourses traditionnelles, sans nécessiter de licences distinctes pour les acteurs déjà établis.

Le marché sera ouvert aux investisseurs qualifiés comme aux non-qualifiés, sous certaines conditions de protection. L’objectif, selon Chistyukhin, est de permettre aux opérateurs de légaliser ce segment en se conformant aux exigences de conformité et en s’exposant à des sanctions en cas d’activités illicites.

Les enjeux économiques pour la Bourse de Moscou face au marché gris

Au-delà de la surveillance, l’enjeu est également compétitif. Actuellement, la valeur générée par les traders russes profite majoritairement à des structures étrangères. Sergei Shvetsov, président du conseil de surveillance de la Bourse de Moscou, a mis en lumière un manque à gagner considérable en déclarant :

Aujourd’hui, une partie significative des transactions en cryptomonnaies par les citoyens russes échappe aux circuits régulés, générant environ 50 milliards de dollars de commissions annuelles, dont près de 15 milliards profitent à des plateformes grises ou offshore. La Bourse de Moscou vise à réintégrer une part de ces flux dans le cadre légal, ce qui pourrait significativement multiplier ses revenus actuels d’environ 1 milliard de dollars par an.

Les citoyens russes versent environ 15 milliards de dollars de frais annuels aux plateformes d’échange internationales. Ces commissions, souvent captées par des entités offshore, représentent des fonds « laissé-pour-compte » par l’économie nationale.

En comparaison, les bénéfices de la Bourse de Moscou s’élèvent à environ un milliard de dollars par an. L’ambition des places boursières russes est donc de réintégrer ces flux dans le cadre légal pour concurrencer le marché parallèle et capter une part de cette rentabilité.

Vers une adoption encadrée de la finance décentralisée ?

La volonté politique de structurer le marché des cryptomonnaies russe pourrait transformer le paysage économique du pays dès ce printemps. Si le calendrier est respecté, la finance traditionnelle absorbera progressivement une partie des flux.

Les institutions nationales, comme la Bourse de Moscou, devront proposer une offre compétitive et fluide pour convaincre les utilisateurs de quitter les plateformes grises et de rejoindre les infrastructures supervisées de la finance décentralisée.