Bitcoin: vencen opciones por 15.600 millones $
Bitcoin llega a un gran vencimiento en derivados. El viernes 25 de septiembre, aproximadamente 182 000 BTC en opciones, que representan 15,6 mil millones de dólares en valor nocional, expirarán en Deribit. Los calls dominan con 106 200 BTC, frente a 75 900 BTC en puts. El ajuste se produce cuando Bitcoin cotizaba alrededor de 85 000 dólares en el informe de Deribit, muy por encima del nivel de «max pain» fijado en 76 000 dólares.
En resumen
- Aproximadamente 15,6 mil millones de dólares en opciones Bitcoin expiran el viernes en Deribit.
- Los calls representan 106 200 BTC frente a 75 900 BTC en puts.
- El nivel de max pain está en 76 000 dólares, por debajo del precio actual del BTC.
182 000 BTC vencen en Deribit
La cifra parece enorme. Lo es, pero hay que interpretarla bien. Los 15,6 mil millones de dólares corresponden al valor nocional de los contratos. Esta suma no se transferirá el viernes entre compradores y vendedores. Parte de las opciones simplemente expirará sin valor, dependiendo de su precio de ejercicio y el precio de Bitcoin en el momento del ajuste.
El tamaño del vencimiento ha aumentado notablemente desde agosto. El 28 de agosto, Cointribune reportó una expiración de 6,44 mil millones de dólares en opciones Bitcoin, con 81 700 BTC involucrados. El viernes, el número de contratos subyacentes supera los 182 000 BTC.
Las posiciones siguen estando más orientadas hacia los calls: 106 200 BTC, frente a 75 900 BTC en puts. La relación put/call es así de 0,71.
Este desequilibrio no significa que todos los traders estén anunciando una subida de Bitcoin. Las opciones también sirven para cubrir una cartera, vender volatilidad o construir estrategias más complejas.
La tendencia, sin embargo, había comenzado a cambiar antes de este vencimiento. La semana pasada, el mercado de opciones Bitcoin ya mostraba un regreso mesurado del optimismo, con más posiciones alcistas en varios vencimientos.
El nivel de 70 000 dólares concentra las posiciones
El nivel más cargado no está situado alrededor de 85 000 dólares. Está en 70 000 dólares. Deribit registra en este precio de ejercicio 8 705 BTC en calls y 7 653 BTC en puts. Es la concentración más fuerte en ambos lados. Las otras grandes posiciones alcistas se encuentran en 90 000 dólares, con 7 222 BTC, y luego en 100 000 dólares con 6 950 BTC.
Para las protecciones bajistas, 60 000 dólares concentra 5 571 BTC en puts. El nivel de 75 000 dólares reúne 4 257.
Entre ambos está el famoso max pain: 76 000 dólares. Corresponde al nivel en el cual el mayor número de opciones Bitcoin expiraría sin valor. El BTC cotizaba aproximadamente 9 000 dólares más alto durante el informe de Decrypt. Esto no significa que Bitcoin tenga que volver a 76 000 dólares antes del viernes.
Las expiraciones anteriores ya lo demostraron. A finales de agosto, el max pain estaba entre 68 000 y 70 000 dólares mientras Bitcoin se acercaba a 80 000 dólares. El ajuste no provocó un retorno abrupto a esa zona.
La cifra se sigue principalmente para las coberturas de los creadores de mercado. Un vendedor de calls puede comprar Bitcoin cuando el BTC sube para reducir su exposición. Después de la expiración, una parte de estas coberturas desaparece o se traslada a otro vencimiento. Con 15,6 mil millones de dólares en valor nocional, el cambio puede ser visible.
El viernes también trae varias pruebas macro para Bitcoin
Deribit ajustará los contratos a las 8h UTC el viernes. Unas horas después llegarán los pedidos estadounidenses de bienes duraderos y la lectura final de septiembre del índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan. Los contratos futuros de Bitcoin de septiembre del CME también vencerán a las 15h UTC.
El calendario cae una semana después del aumento de 25 puntos básicos decidido por la Reserva Federal. Por lo tanto, los datos estadounidenses se siguen especialmente para ver qué pueden cambiar en las expectativas de tipos.
Bitcoin ya conoce este tipo de jornadas intensas. En junio, casi 13 mil millones de dólares en opciones BTC vencieron cuando el mercado salía de una fuerte corrección. Esta vez, la situación es diferente. Bitcoin viene de un rebote marcado y los calls son más numerosos que los puts. El viernes pondrá a cero el contador en una parte importante del mercado de opciones. 182 000 BTC estarán involucrados a las 8h UTC. Luego, las coberturas asociadas a estos contratos podrán desaparecer, cerrarse o moverse hacia los vencimientos siguientes. Por lo tanto, los 15,6 mil millones de dólares no predicen la dirección de Bitcoin. Sobre todo indican que gran parte de la posición actual llega a su fin al mismo tiempo.
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Enseignante et ingénieure IT, Lydie découvre le Bitcoin en 2022 et plonge dans l’univers des cryptomonnaies. Elle vulgarise des sujets complexes, décrypte les enjeux du Web3 et défend une vision d’un futur numérique ouvert, inclusif et décentralisé.
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