Cripto : El CLARITY Act podría retrasarse varios años
Mientras el mundo mira las guerras y las bombas, Estados Unidos ajusta su economía digital. El Genius Act, dedicado a los stablecoins, ya fue aprobado sin problemas. Pero el CLARITY Act sigue atascado en los pasillos del Senado. Peor aún, podría pudrirse allí durante años enteros. Este texto que debe finalmente aclarar qué es security y qué es commodity está atrapado en una guerra violenta de intereses. Entre bancos tradicionales y gigantes cripto, nadie quiere ceder.
En resumen
- El CLARITY Act debe aprobarse en comisión senatorial antes de finales de abril de 2026 bajo pena de ser enterrado.
- La principal manzana de la discordia sigue siendo la enmienda bancaria que prohíbe los rendimientos sobre stablecoins.
- Coinbase ve amenazado el 20% de sus ingresos por esta disposición defendida por los bancos.
- Ni siquiera un acuerdo sobre el rendimiento sería suficiente: DeFi y los poderes de la SEC plantearán problemas después.
Siete semanas para salvar el CLARITY Act de un entierro prolongado
El reloj empezó a correr el 17 de julio de 2025. Ese día, el CLARITY Act pasó la Cámara con 294 votos. Una victoria histórica tras años de intenso cabildeo. Desde entonces, el Senado ha ido a paso lento sin explicación clara. Dos veces ha pospuesto el examen sin dar fecha precisa.
Hoy, la advertencia de Alex Thorn resuena como un tajo bien afilado:
Si el CLARITY Act no pasa en comisión antes de finales de abril, las probabilidades de verlo aprobado en 2026 se vuelven extremadamente bajas. Debe llegar al Senado a principios de mayo. El tiempo corre y las chances disminuyen cada día.
¿Por qué esta fecha límite parece hoy tan crucial? Porque la agenda del Senado ya está completamente congestionada por el SAVE America Act, una reforma electoral prioritaria para la mayoría en el poder. Y porque detrás, las elecciones de mitad de mandato se acercan rápidamente.
En noviembre, los Republicanos podrían perder una cámara del Congreso. Si es así, el CLARITY Act puede esperar a 2027, 2029, tal vez incluso más tiempo. Siete semanas, es todo lo que queda para salvar siete años de incertidumbre.
Guerra del rendimiento: cuando los bancos entierran la regulación cripto
El obstáculo principal tiene un nombre bárbaro: el rendimiento de stablecoin. Detrás de esta palabra se esconde una feroz guerra de intereses entre dos mundos que se odian cortésmente. Los bancos tradicionales impulsan una enmienda que prohibiría a las plataformas cripto pagar intereses sobre los stablecoins que sus clientes poseen.
Su argumento parece indiscutible: una cuenta que paga rendimiento es funcionalmente equivalente a una cuenta de ahorro clásica. Por lo tanto, debería estar sujeta a las mismas reglas restrictivas: fondos garantizados, reservas obligatorias, supervisión permanente.
Para Coinbase, estos ingresos representan casi el 20% del total de ingresos. Brian Armstrong denuncia un robo legal puro y simple: una disposición «creada para proteger las ganancias de los bancos en lugar de a los consumidores».
El presidente Donald Trump intervino el pasado 4 de marzo:
Estados Unidos debe finalizar esta estructura de mercado, lo antes posible.
Por ahora nada funciona. Los bancos resisten a pesar de las presiones presidenciales. Y mientras dure esta lucha, el texto permanece bloqueado en el limbo del Senado.
Sin embargo, Alex Thorn ya advierte: incluso si se resuelve el rendimiento, otras bombas esperan pacientemente su turno.
Clarity Act y cripto: detrás del rendimiento, los verdaderos temas que molestan
Porque el CLARITY Act es mucho más que una enmienda tecnocrática sobre stablecoins. Son seis pilares legislativos que redibujan toda la regulación estadounidense.
La clasificación de los activos digitales primero. La división de poderes entre la SEC y la CFTC después. La protección jurídica de la DeFi, ese sector descentralizado que provoca sudores fríos a los reguladores. Las nuevas reglas para la recaudación de fondos para proyectos blockchain. E incluso la prohibición pura y simple de un CBDC minorista, esa moneda digital que la administración Biden sin embargo deseaba.
Cada tema trae su cuota de tensiones e imposibles compromisos. Alex Thorn enumera los peligros ocultos:
Es muy posible que las recompensas no sean el obstáculo «final», sino simplemente la colina en la que el proyecto de ley está muriendo actualmente. Probablemente vendrán otros obstáculos, que se están preparando entre bastidores pero aún no han salido a la superficie.
Mientras tanto, Sandeep Nailwal, el jefe de Polygon, resume el desafío existencial: « Una vez que las instituciones tengan esa respuesta, podrán comprometerse plenamente con la cadena ».
La cuenta atrás continúa inexorablemente.
Lo que bloquea el CLARITY Act en cifras
- 20% de los ingresos de Coinbase proviene de los rendimientos de stablecoins amenazados ;
- 294 votos a favor en la Cámara en julio de 2025, pero el Senado aún no ha votado ;
- 7 semanas : el plazo máximo para salvar el texto antes de las elecciones de medio mandato ;
- 2 comisiones senatoriales trabajan en versiones paralelas, complicando cualquier acuerdo ;
- 72% : las probabilidades de firma en 2026 según los mercados de predicción.
En cuanto al proyecto de CBDC de la administración Biden, ahora está oficialmente enterrado. El Senado estadounidense acaba de incluir una prohibición pura y simple de estas monedas digitales en una reforma importante de la vivienda. Una forma hábil de matar el proyecto sin debate directo. La crypto respira un poco, pero el CLARITY Act, por su parte, sigue en cuidados intensivos.
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