El Nasdaq quiere simplificar el lanzamiento de opciones sobre ETF cripto
El mercado de productos derivados cripto podría dar un nuevo paso regulatorio. Nasdaq ha enviado a la Securities and Exchange Commission una propuesta para regular de forma más sencilla la cotización de opciones vinculadas a los ETF cripto. El texto busca principalmente establecer criterios comunes para los fondos expuestos a materias primas digitales. Bitcoin, Ether, Solana y XRP podrían entrar en este marco si cumplen con las condiciones previstas. Esta iniciativa ocurre mientras la regulación estadounidense sigue en plena evolución.
En breve
- Nasdaq propone criterios estandarizados para cotizar opciones vinculadas a los ETF cripto.
- El proyecto exige que al menos el 85 % del valor liquidativo se base en activos elegibles para derivados.
- Una tolerancia del 15 % permitiría integrar algunos activos que no cumplen los criterios del mercado de derivados.
- Bitcoin, Ether, Solana y XRP podrían estar incluidos si cumplen las condiciones establecidas.
Nasdaq propone un marco común para las opciones
La propuesta presentada por Nasdaq a la Securities and Exchange Commission (SEC) lleva el número SR-ISE-2026-42. Busca modificar las reglas aplicables a las opciones sobre ciertos fondos de inversión vinculados a materias primas digitales.
El texto establece principalmente que al menos el 85 % del valor liquidativo de un fondo debe basarse en activos subyacentes a contratos derivados. Estos contratos deben negociarse en mercados que disponen de acuerdos completos de supervisión e intercambio de datos. Esta condición también puede cumplirse a través del Grupo de Vigilancia Intermercados.
Paralelamente, Nasdaq prevé un margen de tolerancia del 15 % para ciertos activos. Esta proporción del fondo podría incluir materias primas digitales que no cumplen con los requisitos del mercado de productos derivados.
No obstante, esta flexibilidad no elimina los criterios de liquidez aplicables a cada activo subyacente. Cada materia prima digital implicada debe mostrar un valor de mercado mundial diario promedio de al menos 700 millones de dólares durante doce meses. El dispositivo busca así definir una base común para los productos elegibles.
Nasdaq quiere reducir los procedimientos separados de la SEC
El proyecto de Nasdaq también modifica la terminología usada para los productos digitales. El término «criptoactivo» sería reemplazado por «materia prima digital». Esta definición se enmarca en la lógica de la regla 5711(d), que vincula el valor de un activo digital con el funcionamiento programático de un sistema criptográfico y las dinámicas de oferta y demanda. El texto también establece condiciones precisas para los fondos de inversión que puedan acogerse a este régimen.
Sobre todo, Nasdaq busca reducir la necesidad de obtener una aprobación separada de la SEC para cada producto que cumpla los criterios establecidos. El objetivo es estandarizar aún más el procedimiento de cotización de opciones.
Este enfoque podría aplicar a varios activos digitales, pero solo cuando satisfagan los requisitos previstos. El marco mantiene además la posibilidad de integrar hasta un 15 % de activos que no cumplen las condiciones del mercado de derivados.
Un contexto regulatorio aún incierto para los ETF
Esta iniciativa llega mientras el marco estadounidense sigue en construcción. El CLARITY Act sigue bloqueado en el Senado, mientras que la SEC contempla un programa regulatorio dedicado a las criptomonedas. Esta situación mantiene un periodo de espera para los actores del mercado.
También da más importancia a las reglas precisas que definen los productos, los activos implicados y las condiciones de acceso a los mercados derivados. El proyecto busca reducir la incertidumbre. Según los datos proporcionados, este programa podría definir reglas específicas para ciertos contratos de inversión en criptomonedas.
El interés institucional por Bitcoin también permanece en los datos mencionados. Robert Mitchnick, de BlackRock, considera que la desvinculación de Bitcoin con las acciones es una señal positiva.
También considera su resistencia durante la caída de julio, provocada por la inteligencia artificial, como un factor favorable para su papel de diversificación y cobertura potencial. Los flujos de ETF ilustran esta dinámica: en 24 horas, el ETF Bitcoin de BlackRock ha recibido compras suficientemente significativas para compensar las ventas acumuladas de varios otros grandes fondos.
El proyecto deberá ahora seguir su proceso regulatorio ante la SEC. Su evolución permitirá determinar si los criterios propuestos se convierten en una nueva referencia para las opciones vinculadas a los ETF cripto. A corto plazo, el reto será la capacidad del marco para armonizar las condiciones de cotización, preservando los requisitos de liquidez y supervisión previstos.
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Journaliste et rédacteur web passionné par l’univers des cryptomonnaies et des technologies Web3. J’y traite les dernières tendances et actualités afin de proposer un contenu de haute qualité à un large public du secteur.
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