El oro y la plata extienden su rally récord ante la incertidumbre de la Fed y el aumento de las tensiones globales
El oro y la plata cerraron 2025 en máximos históricos, y ese rally se ha acelerado a principios de 2026. Una combinación de fuerte demanda, oferta limitada y creciente incertidumbre política está impulsando a los inversores hacia los metales preciosos. Nuevas preocupaciones sobre la independencia del banco central han intensificado aún más la presión de compra.
En resumen
- El oro supera los 4,600 $ y la plata rompe los 90 $ mientras los inversores reaccionan a las preocupaciones sobre la credibilidad de la Fed y la creciente demanda de activos físicos.
- Las tensiones comerciales entre EE. UU. y China y los controles de exportación restringen el suministro, impulsando el oro y la plata en medio de la creciente incertidumbre geopolítica.
- Los analistas prevén que el oro alcance los 5,000 $ y la plata los 100 $ a medida que aumenta la demanda industrial y la presión de compra física.
- La persistente debilidad del dólar, las expectativas de reducción de tasas y los conflictos globales mantienen a los metales preciosos firmemente favorecidos en 2026.
La incertidumbre sobre la política monetaria alimenta los precios récord del oro y la plata
Los precios del oro superaron los 4,600 $ la onza esta semana tras informes que revelaron que Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal de EE. UU., está siendo investigado penalmente en relación con una renovación de 2.5 mil millones de dólares en la sede del Fed. La noticia provocó una reacción inmediata en el mercado, impulsando los precios a nuevos récords.
Para la mañana del miércoles, el oro al contado se cotizaba cerca de 4,633.46 $ la onza. La plata también extendió sus ganancias, superando los 90 $ por primera vez el martes antes de subir un 3.5 % hasta los 90.42 $ por onza.
El auge sigue a un año difícil para los inversores que apostaron en contra de los metales. En 2025, el oro al contado subió alrededor del 65 %, mientras que la plata se disparó aproximadamente un 150 %. El impulso ha continuado en el nuevo año, con el oro ya subiendo un 7.1 % en enero y la plata ganando un 26.6 %.
Los gestores de fondos argumentan que las fuerzas detrás del rally del año pasado siguen firmes. La oferta limitada, la inestabilidad geopolítica y la incertidumbre sobre la política monetaria continúan apoyando los precios, con pocas señales de alivio.
El oro y la plata ganan mientras se profundiza la contienda por recursos entre EE. UU. y China
Daniel Casali, socio de estrategia de inversión en Evelyn Partners, dijo que su firma sigue siendo optimista con el oro y la plata. Señaló el estrés geopolítico continuo, incluyendo la invasión de Ucrania por parte de Rusia y las medidas arancelarias anunciadas por Donald Trump en abril pasado, como los principales impulsores de la demanda de refugio seguro.
Casali caracterizó las actuales disputas comerciales como una confrontación estratégica por recursos entre EE. UU. y China. En respuesta a los aranceles estadounidenses, China ha restringido las exportaciones de materiales de tierras raras, destacando la dependencia occidental de estos insumos para los sistemas de defensa, tecnología avanzada e infraestructura de inteligencia artificial.
Los controles de exportación se han ampliado para incluir la plata, un componente crítico en la producción industrial en EE. UU. y Europa. El rápido crecimiento en hardware de IA, vehículos eléctricos, energías renovables y electrónica ha intensificado la presión sobre un suministro ya limitado.
Las fuerzas clave que dan forma al mercado de metales incluyen:
- Escalada de disputas comerciales entre EE. UU. y China.
- Restricciones chinas sobre exportaciones de tierras raras y plata.
- Aumento de la demanda industrial de IA, energía limpia y defensa.
- Crecimiento limitado en la oferta minera global.
- Mayor preferencia de los inversores por el metal físico.
El foco se desplaza a la cumbre Trump-Xi y al control de exportaciones
La atención ahora se centra en una posible reunión entre Donald Trump y el presidente chino Xi Jinping, prevista para abril. Casali señaló que es probable que los controles de exportación dominen las discusiones, aunque el resultado sigue siendo incierto.
El riesgo político también ha aumentado en otros lugares. A principios de 2026, los EE. UU. destituyeron al presidente venezolano Nicolás Maduro y discutieron posibles acciones militares relacionadas con Groenlandia. Casali observó que tanto Washington como Pekín están asegurando agresivamente el acceso a recursos críticos para fortalecer sus posiciones negociadoras.
China mantiene influencia mediante el control de las exportaciones de tierras raras y plata, mientras que EE. UU. ha restringido los flujos de petróleo venezolano—gran parte del cual abastecía previamente a China.
El oro apunta a los 5.000 dólares y la plata a los 100, mientras se intensifican el riesgo político y la escasez de oferta
Ned Naylor-Leyland, gestor de inversiones en Jupiter Asset Management, argumentó que escenarios realistas incluyen que el oro alcance los 5,000 $ la onza y la plata supere los 100 $. Espera que ambos niveles se prueben en algún momento de 2026 si las condiciones actuales persisten.
Según Naylor-Leyland, la plata sigue siendo el mercado más ajustado. Los controles de exportación han redirigido grandes volúmenes a Asia, donde los compradores en Shanghái pagan primas de aproximadamente 10 $ por onza. La actividad comercial también se ha desplazado de los futuros a las barras físicas.
El amplio papel industrial de la plata aumenta la presión. Electrónica, vehículos, electrodomésticos, sistemas de energía renovable y plataformas de armas dependen todos de un suministro fiable. Las interrupciones se transmiten rápidamente a través de las cadenas de producción.
Mientras tanto, el oro sigue beneficiándose del aumento del riesgo político y de una política monetaria más acomodaticia. Los recortes de tasas, herramientas políticas no convencionales y la creciente presión sobre la Reserva Federal han reforzado el atractivo del oro como reserva de valor.
Diversos factores continúan apoyando los precios elevados de los metales:
- Dudas sobre la independencia de la Reserva Federal.
- Expectativas de recortes adicionales de tasas.
- Debilidad persistente del dólar estadounidense.
- Expansión de los déficits gubernamentales.
- Conflictos geopolíticos continuos.
Paul Syms, jefe de gestión de productos de renta fija y materias primas ETF EMEA en Invesco, evaluó las condiciones actuales como aún más favorables que las del año pasado. La investigación que involucra a Powell ha minado aún más la confianza en la credibilidad de la política monetaria estadounidense.
Aunque funcionarios de bancos centrales, como el Banco Central Europeo y el Banco de Inglaterra, apoyaron públicamente a Powell, las preocupaciones de los inversores no han disminuido.
Syms agregó que una combinación de debilidad del dólar, elevado riesgo geopolítico, creciente demanda industrial de plata y tasas de interés más bajas deja pocas razones para esperar una corrección a corto plazo. Por ahora, el oro y la plata siguen firmemente favorecidos a medida que avanza 2026.
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James Godstime is a crypto journalist and market analyst with over three years of experience in crypto, Web3, and finance. He simplifies complex and technical ideas to engage readers. Outside of work, he enjoys football and tennis, which he follows passionately.
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