eToro registra una caída del 30 % en sus ingresos por criptomonedas
La contracción del mercado de las criptomonedas ya no afecta solo a los inversores. Ahora amenaza la estructura financiera de las principales plataformas de trading. eToro proporcionó una prueba concreta al publicar sus resultados trimestrales el 11 de agosto de 2026. De hecho, la caída del volumen de intercambios en criptomonedas contrasta con el aumento del interés por las acciones y otras inversiones más convencionales. Esta transición exige a la gran empresa FinTech reforzar rápidamente su diversificación mientras revela las nuevas relaciones de fuerzas en formación en el ámbito del corretaje online.
En resumen
- En el segundo trimestre de 2026, eToro registra una caída del 30 % en sus ingresos cripto, impulsada por el desplome de las transacciones de particulares y una fuerte bajada en los montos medios invertidos.
- Para contrarrestar esta desaceleración, la plataforma se apoya en una fuerte rotación de sus usuarios hacia acciones y materias primas, mientras acelera sus adquisiciones estratégicas con TradeZero y Zengo.
- Aunque esta diversificación preserva la rentabilidad global del grupo con un beneficio neto en aumento del 77 %, el mercado castigó la acción de eToro en Wall Street en reacción al bache de su área digital histórica.
- Esta secuencia confirma el fin de la dependencia exclusiva de las comisiones por corretaje cripto e impone a los brokers un modelo multi-activos sostenible para enfrentar la volatilidad de los ciclos.
La gran caída de los volúmenes e ingresos cripto en eToro
El segundo trimestre marca un frenazo de magnitud inédita para el área cripto del broker israelí eToro. Los datos consolidados publicados por la empresa revelan una facturación global de 1,59 mil millones de dólares para el periodo cerrado el 30 de junio, en comparación con 2 mil millones de dólares un año antes. Dentro de este conjunto, los ingresos generados por el trading de criptomonedas se situaron en 1,34 mil millones de dólares, registrando una caída neta del 30 % respecto a los 1,9 mil millones contabilizados en el segundo trimestre de 2025.
Esta contracción de la actividad se reflejó inmediatamente en los márgenes operativos del segmento. Frente a un coste directo de los ingresos cripto que alcanzó 1,35 mil millones de dólares, el resultado neto se desplomó a 19,7 millones de dólares, lejos de los 27 millones registrados el año anterior. La desafección de los inversores se acentuó aún más a principios del tercer trimestre, la empresa informó para julio de 2026 solo 1,4 millones de transacciones cripto, es decir, un desplome del 73 % interanual, combinado con una reducción del 50 % en el monto medio invertido por transacción, que cayó a 182 dólares.
Esta fuerte caída refleja una transformación profunda en el comportamiento de los usuarios en la plataforma, caracterizada por un cambio masivo hacia otras clases de activos. Mientras que las criptomonedas representaban aún la mitad exacta de las comisiones por trading de eToro en el último trimestre de 2024, su participación se derrumbó hasta representar solo el 11 % del total de comisiones. La disminución de la volatilidad y la espera de los pequeños inversores secaron los flujos de órdenes en los pares de tokens, reduciendo a un nivel históricamente bajo la contribución de la cripto en el modelo económico del broker. Además, la rentabilidad bruta del segmento se volvió marginal, demostrando cuán profundamente puede impactar la caída de la liquidez en los inversores particulares a un operador histórico cuando la actividad especulativa se contrae de forma repentina.
El análisis on-chain detallado de los indicadores de actividad en el periodo revela los marcadores clave de esta desaceleración operativa :
- Los ingresos del área cripto : 1,34 mil millones de dólares en T2 2026, marcando una caída del 30 % frente a T2 2025 ;
- El resultado neto del segmento cripto : 19,7 millones de dólares, lastrado por un coste directo de ingresos de 1,35 mil millones de dólares ;
- El volumen de actividad en julio de 2026 : 1,4 millones de transacciones registradas, en caída del 73 % interanual ;
- El monto medio por transacción cripto : 182 dólares en julio de 2026, reflejando una bajada del 50 % ;
- La proporción de las comisiones por trading : un desplome de la cripto al 11 % del total en T2 2026, frente al 50 % en T4 2024.
La respuesta multi-activos: diversificación y crecimiento externo
Para absorber el impacto de la desaceleración cripto, eToro ha podido apoyarse en el espectacular auge de los mercados financieros tradicionales dentro de su modelo multi-activos. Las comisiones provenientes del trading de acciones aumentaron para alcanzar el 60 % del total de comisiones del grupo en T2 2026, frente a solo el 25 % a finales de 2024, impulsadas por un resultado neto de trading de 141 millones de dólares en acciones y materias primas. Esta rotación de los flujos de inversión se inserta en una dinámica transversal formalizada por la dirección financiera de la empresa.
Al margen de la presentación de los resultados, Meron Shani, el director financiero de la compañía, destacó la creciente porosidad entre las clases de activos: «más del 60 % de los usuarios que negociaron materias primas entre el T4 2025 y el T1 2026 luego negociaron acciones en el T2 2026, y cerca de nueve de cada diez también negociaron criptomonedas en eToro».
Paralelamente a esta dinámica interna, el grupo continúa una política ofensiva de adquisiciones estratégicas para extender su presencia geográfica y tecnológica. eToro anunció la compra del broker estadounidense TradeZero para reforzar su presencia entre los traders de activos en Estados Unidos, un objetivo que genera 80 millones de dólares de facturación anual con un margen bruto del 81 %. Esta operación complementa la finalización, a finales de abril de 2026, de la adquisición de la compañía Zengo, especializada en monederos auto-no custodiados. Gracias a este doble impulso, eToro busca asegurar fuentes recurrentes de crecimiento capaces de neutralizar la ciclicidad inherente a los mercados de criptomonedas.
Un balance financiero consolidado y las perspectivas de un mercado en plena mutación
A nivel contable global, la diversificación de eToro ha dado frutos al preservar la rentabilidad neta del grupo. La empresa muestra un beneficio neto GAAP en aumento del 77 % a 53,4 millones de dólares y un EBITDA ajustado que crece un 9 % hasta 78,1 millones de dólares para este segundo trimestre de 2026. El balance se mantiene sólido, apoyado por 1,2 mil millones de dólares en efectivo disponible y 19,2 mil millones de dólares en activos bajo administración.
No obstante, el marcado deterioro de la dinámica cripto impactó negativamente en la acción de eToro (NASDAQ: ETOR). El título sufrió desinversiones notables de inmediato, perdiendo entre el 5 % y más del 8 % en las negociaciones previas a la apertura el 11 de agosto, para estabilizarse alrededor de los 31,20 dólares.
Esta secuencia financiera marca un punto de inflexión estructural para el ecosistema FinTech y subraya el fin de la hiper-dependencia exclusiva de las comisiones por corretaje cripto para los exchanges al público general. La trayectoria de eToro demuestra que, si bien la diversificación hacia la TradFi ofrece un colchón indispensable de seguridad para atravesar los periodos de letargo del mercado cripto, la pérdida de velocidad en estos activos pesa fuertemente en la valoración percibida por los inversores institucionales.
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Diplômé de Sciences Po Toulouse et titulaire d'une certification consultant blockchain délivrée par Alyra, j'ai rejoint l'aventure Cointribune en 2019. Convaincu du potentiel de la blockchain pour transformer de nombreux secteurs de l'économie, j'ai pris l'engagement de sensibiliser et d'informer le grand public sur cet écosystème en constante évolution. Mon objectif est de permettre à chacun de mieux comprendre la blockchain et de saisir les opportunités qu'elle offre. Je m'efforce chaque jour de fournir une analyse objective de l'actualité, de décrypter les tendances du marché, de relayer les dernières innovations technologiques et de mettre en perspective les enjeux économiques et sociétaux de cette révolution en marche.
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