ETP cripto: La presión vendedora cae tras tres semanas rojas
Después de tres semanas de ventas fuertes, las salidas de productos cripto se calman notablemente, una señal a menudo más relevante que el precio. Caen a 187 M$ en la semana, frente a 3,43 mil millones de dólares en las dos anteriores, lo que cambia claramente el ambiente. Al mismo tiempo, la caída de los precios se desacelera y bitcoin tocó brevemente los 60 000 $, un nivel que hace pasar del reflejo de pánico a una lectura más racional.
En resumen
- Las salidas de capital de la cripto desaceleran notablemente a 187 M$, señal de que la presión vendedora se agota.
- Bitcoin sigue absorbiendo el impacto con 264,4 M$ en retiros, a pesar de un breve paso por 60 000 $.
- Mientras BTC sangra, XRP capta 63 M$ de entradas, prueba de una rotación más que un abandono del mercado.
Una desaceleración en las salidas: ¿señal verdadera o simple pausa?
El tema real no es que todavía haya salidas, sino el ritmo de las mismas. James Butterfill (CoinShares) recuerda que la evolución de la velocidad de las retiradas puede señalar puntos de inflexión en el sentimiento: cuando la presión decae, el mercado suele dejar de moverse en una sola dirección.
Dicho de otro modo: la cripto no necesariamente ha encontrado su piso de precio a pesar de un regreso generalizado a la acumulación, pero podría haber encontrado un piso de fatiga del lado vendedor. Es sutil, pero crucial. Un mercado no repunta porque «tiene razón», suele hacerlo porque ya no tiene energía para caer.
La diferencia es que una desaceleración no borra el balance: CoinShares aún menciona una tercera semana consecutiva de salidas y un año que comienza con flujos negativos. No es un «bull run», es un mercado que deja de luchar.
Bitcoin aislado, XRP como imán: la rotación que cuenta una historia
Otro detalle que llama la atención: Bitcoin es el activo que absorbe la mayoría de los retiros del lado de los ETP, con 264,4 millones de dólares en salidas durante la semana. Esta cifra no es trivial, porque muestra que la «descompresión» de las salidas no significa que todos vuelvan a BTC. Al contrario, el corazón del mercado sigue bajo tensión.
Lo que impresiona es el contraste: mientras los flujos globales se calman, bitcoin continúa absorbiendo la mayor parte de la presión vendedora. En claro, no se vende la cripto «en general» de la misma forma, se vende primero lo que es más grande, más líquido, más fácil de arbitrar. Y en las carteras institucionales, suele ser bitcoin el que sirve como variable de ajuste.
En la otra cara, XRP atrae 63 millones de dólares en entradas. Ether y Solana también tienen entradas positivas, modestamente (+5,3 M$ y +8,2 M$). Parece una rotación prudente: algunos inversores no «regresan» a la cripto, cambian de cripto. El detalle que completa el cuadro: los ETF spot Bitcoin pesan mucho en las salidas, con 318 millones de dólares en flujos netos negativos durante la semana, según SoSoValue. En otras palabras, el grifo institucional ligado a los ETF sigue siendo caprichoso, aunque el pánico se desacelera.
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Fascinado por bitcoin desde 2017, Evariste no ha dejado de investigar el tema. Si bien su interés inicial era el trading, ahora trata de comprender activamente todos los avances centrados en las criptomonedas. Como editor, se esfuerza por proporcionar constantemente un trabajo de alta calidad que refleje el estado del sector en su conjunto.
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