Ley cripto estadounidense: Se multiplican las propuestas ante el estancamiento en el Senado

La tan esperada adopción de un marco legal para los activos digitales en Estados Unidos sufre un grave frenazo. Aunque la ambición de una regulación cripto coherente es un consenso, la realidad parlamentaria es mucho más caótica. Entre intereses contrapuestos y luchas políticas, las negociaciones se estancan en el Senado. Las discusiones no llegan a buen puerto, a pesar de esfuerzos notables. Mientras tanto, los actores de la industria cripto intentan salvar el texto multiplicando los compromisos. Pero la ecuación sigue siendo compleja y el bloqueo, persistente.

Dar garantías a los bancos para salvar la regulación cripto

Los gigantes de la industria cripto quieren evitar que el proyecto de ley muera en el Senado. Para ello, proponen hoy compromisos concretos. La idea principal: involucrar más a los bancos comunitarios, muy influyentes en algunos estados. Estos últimos podrían custodiar las reservas de los stablecoins, e incluso emitir sus propios tokens mediante asociaciones con plataformas como Circle o Paxos. Una forma sutil de hacer la regulación más «amigable con los bancos».

El punto de fricción principal sigue siendo la remuneración de los stablecoins. Los bancos consideran que ello desviaría los depósitos de sus cuentas de ahorro. En cambio, las firmas cripto juzgan ese rendimiento indispensable para atraer a los usuarios. Un desacuerdo persistente, a pesar de las promesas de regulación.

Una cumbre entre cripto y bancos en la Casa Blanca a principios de febrero terminó en fracaso. Sin convergencia. Sin embargo, las discusiones continúan. Como declaró el senador Tim Scott: 

La buena noticia es que ambos bandos siguen en la mesa de negociación […] vamos a superar estos obstáculos y a hacer que América se convierta en la capital mundial de la cripto. 

Ante el estancamiento, las empresas cripto multiplican las iniciativas. Saben que este texto podría determinar el futuro regulatorio del sector en Estados Unidos.

En Estados Unidos, cripto rima (todavía) con lucha política

El proyecto de ley cripto ilustra una profunda fractura política dentro del Senado. El texto superó la Cámara en 2025, pero los senadores tienen dificultades para ponerse de acuerdo. Circulan dos versiones: una, republicana, proveniente del comité de Agricultura; la otra, más estricta, del comité bancario. Habrá que fusionarlas y convencer al menos a siete demócratas para avanzar en el proceso.

¿El principal bloqueo? El miedo a una corrida bancaria orquestada por plataformas capaces de retribuir el ahorro mejor que los bancos. Un argumento frecuentemente usado por las instituciones tradicionales, que temen la fuga de capitales. Pero el presidente de la comisión bancaria minimizó este riesgo asegurando que no se anticipa fuga de depósitos.

Pero esta declaración no bastó para hacer cambiar las posiciones.

Entre bastidores, se impone un diagnóstico: el futuro de la regulación cripto en EEUU podría decidirse en negociaciones informales, lejos de los focos. Y en esta lucha de influencia, los bancos comunitarios se convierten en una palanca ideal. Menos poderosos pero cercanos al terreno, podrían hacer el enlace entre innovación tecnológica y seguridad financiera.

Lo que hay que recordar en 5 puntos

• Estados Unidos intenta adoptar una ley para estructurar el mercado cripto, pero el Senado sigue dividido;
• El papel de los bancos comunitarios es central en los nuevos compromisos propuestos por la industria cripto;
• La remuneración de los stablecoins sigue siendo el nudo del desacuerdo entre bancos y plataformas cripto;
• Se enfrentan dos versiones del proyecto: Agricultura vs. Banco, con una difícil fusión por delante;
• El texto necesita el apoyo de 7 demócratas para tener esperanza de aprobarse antes del fin del mandato actual.

Mientras el debate cripto agita el Senado, otro evento sacude los mercados estadounidenses: la nombramiento de Kevin Warsh al frente de la Reserva Federal. Elegido por Trump, este perfil conservador tranquiliza a algunos… pero preocupa a Wall Street. En un clima ya tenso, este nuevo escenario podría pesar mucho en las próximas decisiones económicas y financieras.