Ripple ofrece 5.000 millones de dólares por Circle, pero recibe un no por respuesta

El campo de batalla finalmente se ha materializado: bienvenidos a la verdadera guerra de los stablecoins. Por un lado, Ripple, armado con miles de millones y listo para comprar. Por el otro, Circle, un gigante establecido, decidido a seguir siendo dueño de su destino. ¿El último ataque? Una oferta colosal de Ripple, que quería poner sus manos sobre Circle y su emblemático USDC. Pero esta vez, el objetivo se esquivó, prefiriendo apuntar a Wall Street en lugar de una compra agresiva.

Una oferta de 5 mil millones sobre la mesa… rechazada

Entre bastidores, la información circulaba desde hace varias semanas. Ripple intentó un gran movimiento: comprar Circle por un monto estimado entre 4 y 5 mil millones de dólares. El objetivo era claro: acelerar su presencia en el sector de los stablecoins y eclipsar su propio RLUSD, aún embrionario con sus 316 millones de dólares de capitalización.

Pero Circle dijo no.

Según Bloomberg, la oferta fue considerada demasiado baja. Un jarro de agua fría para Ripple. Y un desaire simbólico, justo cuando Circle acababa de presentar su expediente para salir a bolsa. El desafío no es solo financiero, también es estratégico. Porque Circle, con sus 62 mil millones de dólares en USDC en circulación, juega en la liga de los gigantes.

Por su parte, Ripple, emisor de la criptomoneda XRP, lo asimila. “Tenemos mucho efectivo, así que seguimos en posición de adquisición”, advirtió Monica Long, presidenta de Ripple. Y las cifras le dan la razón: la empresa acaba de anunciar la compra de Hidden Road por 1,25 mil millones de dólares.

Los rumores circulan: Ripple podría volver a la carga. Pero Circle, por ahora, prefiere seguir con su propio plan. “No comentamos rumores de mercado”, se limitó a responder un portavoz.

La sombra de Wall Street y la presión de los inversores

Detrás de este intento de compra, todo el ecosistema de stablecoins vibra. Circle no es una empresa cualquiera. Está a punto de convertirse en la primera emisora de stablecoins que cotiza en bolsa. ¿El precio de entrada? Una valoración entre 4 y 6 mil millones de dólares según Matthew Sigel, con múltiplos de valoración propios del sector tecnológico: hasta 38 veces los beneficios.

Pero la empresa no está exenta de críticas. En 2024, sus ingresos crecieron un 16 %, pero su EBITDA cayó un 29 %. La culpa, entre otras cosas, de costos operativos crecientes y de asociaciones costosas, especialmente con Coinbase y Binance.

“Circle experimentó pérdidas temporales, pero mantiene una base sólida con un crecimiento continuo de ingresos”, precisa Sigel en X.

Sin embargo, en esta atmósfera de crecimiento lento, Ripple percibió una oportunidad. Porque si la oferta pública inicial se retrasa o fracasa, podría abrirse nuevamente una puerta.

Paralelamente, el mercado global de stablecoins alcanza los 241 mil millones de dólares. Tether sigue siendo el indiscutible líder, pero USDC está sólidamente instalado en segundo lugar. RLUSD, en cambio, lucha por emerger. Y ahí está todo el desafío: para Ripple, comprar Circle era ofrecerse un atajo estratégico. El atajo hacia el dominio.

Detrás de los acuerdos, visiones radicalmente opuestas

Este enfrentamiento entre Ripple y Circle revela sobre todo dos visiones del sector. Ripple avanza sin intención de salir a bolsa. “Tenemos suficiente efectivo. La IPO no es una prioridad”, confirmó Brad Garlinghouse, el director de Ripple, ya en octubre de 2024.

Circle, por su parte, juega la carta de la transparencia y la regulación. A pesar de las incertidumbres, a pesar de una “tormenta cripto” que sacude las valoraciones, sigue creyendo en el potencial de un emisor público. Una apuesta arriesgada, pero que podría sentar escuela.

Y las diferencias no terminan ahí. Ripple privilegia adquisiciones masivas y una estrategia vertical. Circle, por su lado, quiere ampliar sus servicios mientras mantiene el control. De trasfondo, los reguladores estadounidenses, que durante mucho tiempo fueron hostiles, parecen ahora más abiertos. Algo que podría reavivar las ambiciones… y las rivalidades.

Al rechazar la oferta de Ripple, Circle no solo dijo no a un cheque. Envió un mensaje : el USDC no cambiará de manos tan fácilmente. Pero la guerra está lejos de terminar. Podrían llegar otras ofertas. Otros gigantes podrían entrar en la arena. Y sobre todo, el mercado espera. Porque esta batalla no se juega solo en números, sino en la confianza.

A pesar de las turbulencias del mercado, Circle sigue apuntando a una salida a bolsa. La IPO, prevista inicialmente para principios de abril, se ha pospuesto. Mientras se esperan días más tranquilos, todas las miradas se centran en la continuación de la batalla.