Rusia ata en corto a las criptomonedas en casa y les abre camino fuera

Rusia no cierra la puerta a las criptomonedas. Más bien escoge quién puede abrirla, hasta dónde y, sobre todo, para qué. Tras una nueva oleada de sanciones europeas este verano, Moscú aceleró su proceso regulatorio. Putin firmó la ley, los inversores ahora disponen de un mercado regulado y el rublo digital acaba de cambiar de escala. Detrás de esta apertura muy vigilada aparece una línea bastante clara: proteger la moneda rusa en su territorio, encontrar más libertad financiera en otros lados.

Las sanciones abren un nuevo espacio al bitcoin en Rusia

El calendario ayuda a entender el movimiento. El 23 de julio, la Unión Europea adopta su paquete número 21 de sanciones. Son especialmente afectadas 94 bancos y grandes instituciones financieras, 33 entidades rusas adicionales sometidas a una prohibición de transacciones y 14 exchanges vinculadas a la criptomoneda establecidas en países terceros. La red transfronteriza A7 también figura en la mira europea.

Moscú ya buscaba otros canales. Las empresas rusas pueden usar activos digitales para ciertos pagos internacionales bajo un régimen experimental supervisado por el Banco de Rusia. El diputado Kaplan Panesh describió sin rodeos el interés del dispositivo: permitir a las compañías rusas pagar a socios extranjeros eludiendo las restricciones relacionadas con las sanciones.

El bitcoin encuentra aquí una utilidad que Moscú todavía no le concede en los comercios rusos. Puede circular en ciertos intercambios exteriores, sin convertirse en una moneda cotidiana dentro del país.

Esta gran distancia no es una conversión ideológica. Rusia busca vías adicionales justo cuando varias vías tradicionales se vuelven más difíciles de acceder. Putin no necesita amar las criptomonedas para encontrar interesante la infraestructura.

¿Logrará el rublo digital ganarse a los rusos?

El 1 de septiembre llegó otra ficha al tablero: el rublo digital. Esta vez, sin red descentralizada ni emisor privado. La nueva moneda circula en la plataforma del Banco de Rusia y constituye una tercera forma del rublo, junto con el efectivo y los fondos bancarios.

El inicio atrajo a los curiosos. En diez días, se abrieron 87.000 cuentas y se realizaron más de 50.000 operaciones. Elvira Nabiullina reconoce que una parte de los usuarios aún prueba el servicio:

Mucha gente simplemente prueba para ver cómo funciona. Esperamos que aprecien la comodidad y la gratuidad de los servicios. 

Los grandes bancos deben ofrecer esta infraestructura desde septiembre. Los grandes comerciantes afectados también deben aceptar estos pagos.

El proyecto ofrece así a Putin y a las autoridades un contrapeso doméstico frente a los stablecoins privados. Las criptomonedas pueden entrar en el panorama; el rublo, él, pretende conservar el trono.

Por qué Moscú no quiere que las criptomonedas hagan sombra al rublo

Trece días después del lanzamiento masivo de su CBDC, el Banco de Rusia enfrió el ambiente. El 14 de septiembre, su documento dedicado al desarrollo del mercado financiero para 2027-2029 clasifica las monedas digitales entre los riesgos a vigilar.

La palabra que molesta no es realmente bitcoin. Son principalmente los stablecoins los que preocupan. Si los rusos empiezan a usarlos como sustitutos del rublo, la soberanía monetaria puede erosionarse. El regulador también menciona la posibilidad de una pérdida total para los inversores y las dificultades planteadas por activos que circulan más allá de las fronteras jurídicas nacionales.

La criptomoneda regulada tendrá por tanto una correa corta. Los inversores no calificados pueden comprar hasta 300.000 rublos al año y por intermediario. Bitcoin, Ether y USDT están entre los activos retenidos para los intercambios regulados. Los pagos domésticos en criptomonedas siguen prohibidos.

Rosfinmonitoring también gana en visibilidad. La apertura de una cuenta con un custodio digital ruso exige ahora un número fiscal INN.

La ley firmada por Putin abre por tanto el mercado sin darle las llaves de la casa. En su territorio, el rublo todavía no comparte su trono.

¿Puede la cripto darle a Rusia más margen fuera de sus fronteras?

Ahí se encuentra la cara más pragmática de la estrategia. Rusia vigila las criptomonedas en su territorio, mientras autoriza ciertos usos para el comercio exterior. Este aislamiento responde a una realidad bastante terrenal: una economía bajo sanciones continúa importando, exportando y buscando socios dispuestos a hacer sus pagos.

La Unión Europea lo ha entendido perfectamente. Su paquete de julio no solo apunta a los bancos rusos. También alcanza a proveedores de activos digitales establecidos en Georgia, Panamá, Emiratos Árabes Unidos, Islas Marshall, Kirguistán y Bielorrusia. Bruselas puede ahora apuntar más a los proveedores extranjeros usados para eludir sus restricciones.

La batalla va mucho más allá de Putin, Moscú y algunos exchanges. Concierne a las propias infraestructuras de pago: quién las controla, quién puede usarlas y bajo qué reglas.

Rusia tiene algunos socios comerciales y busca inevitablemente circuitos menos dependientes de los bancos occidentales. Los activos digitales pueden proveer una pieza del rompecabezas, no una varita mágica.

Quizá ahí está toda la sutileza rusa: la criptomoneda se vuelve aceptable cuando ayuda a cruzar una frontera, mucho menos cuando amenaza con socavar la del rublo.

Algunos números que explican mejor el giro ruso

• Desde septiembre, los particulares no calificados pueden comprar hasta 300.000 rublos en activos digitales por año y por intermediario.
• El lanzamiento masivo del rublo digital generó 87.000 nuevas cuentas y más de 50.000 operaciones en diez días.
• El paquete europeo del 23 de julio apunta especialmente a 94 bancos y grandes instituciones financieras así como a 14 plataformas vinculadas a activos digitales.
• Bitcoin, Ether y USDT figuran entre los tres activos propuestos por el Banco de Rusia para el nuevo mercado regulado.
• Desde septiembre, los comerciantes afectados que generen más de 120 millones de rublos en ingresos anuales deben aceptar el rublo digital.

Putin parece haber encontrado así su equilibrio: dejar respirar a la criptomoneda cuando sirve a los intercambios exteriores, mientras refuerza el rublo digital en el interior. Europa observa el mismo tablero desde la otra orilla. Francia impulsa a los Veintisiete a desarrollar stablecoins en euro, paralelamente al euro digital, frente al peso de los tokens respaldados por el dólar. Detrás de Moscú y Bruselas vuelve entonces una vieja pregunta con ropajes nuevos: ¿quién controlará la moneda que circulará mañana?