Tether: Entre valoraciones récord y escepticismo, ¿dónde está la verdad?

Tether, el emisor del stablecoin más grande del mundo, el USDT, vuelve a generar polémica en la esfera cripto. Tras anunciar una ronda de financiación de 20 mil millones de dólares, la empresa reduce sus ambiciones a 5 mil millones de dólares y defiende una valoración récord de 500 mil millones. Entre una comunicación audaz y dudas persistentes, ¿dónde se encuentra la realidad?

Tether: una ronda de financiación revisada a la baja… ¿malentendido o estrategia?

Inicialmente, Tether apuntaba a una ronda de financiación de 20 mil millones de dólares, un objetivo ambicioso para reforzar sus reservas y su credibilidad. Sin embargo, este anuncio fue rápidamente revisado a la baja, con una meta reducida a 5 mil millones de dólares. Paolo Ardoino, el CEO, calificó el objetivo inicial como un «malentendido», precisando que los 20 mil millones representaban un techo, y no un objetivo fijo.

Este giro plantea preguntas sobre la transparencia de la empresa. Los inversores, ya desconfiados hacia los stablecoins debido a su falta de regulación, ven en este cambio un intento de comunicación para ocultar dificultades subyacentes. Algunos analistas cripto creen que Tether busca tranquilizar a los mercados, evitando comprometerse con montos demasiado altos.

Crypto: ¿una valoración de 500 mil millones de dólares para Tether?

Paolo Ardoino defiende la valoración de 500 mil millones de dólares de Tether comparándola con la de los gigantes de la IA como OpenAI. Según él, Tether genera beneficios comparables, pero con rentabilidad inmediata, sin las pérdidas iniciales a menudo asociadas con empresas tecnológicas. En 2025, la empresa cripto anunció un beneficio de 10 mil millones de dólares, en ligera baja, pero suficiente para justificar esta valoración.

Esta comparación sigue siendo controvertida. De hecho, las empresas de IA cuentan con una narrativa de crecimiento futurista e inversiones masivas en I+D, lo que no ocurre con Tether. Los críticos señalan que Tether se basa principalmente en la emisión de stablecoins, un modelo económico menos innovador y más expuesto a riesgos regulatorios.

Por ello, para reforzar su credibilidad, Tether apuesta por la diversificación de sus reservas, incluyendo 130 toneladas de oro físico, y el lanzamiento de nuevos stablecoins, como el USAt para el mercado estadounidense. A pesar de estos esfuerzos, los inversores cripto permanecen prudentes, exigiendo pruebas más tangibles antes de adherirse a esta valoración récord.

Entre transparencia y desafíos regulatorios… ¿puede Tether convencer al mercado?

Tether se enfrenta a un desafío mayor: recuperar la confianza en un contexto de desconfianza generalizada hacia los stablecoins. Las críticas se centran principalmente en la falta de transparencia de sus reservas y sus relaciones ambiguas con los reguladores. A pesar de auditorías parciales y declaraciones tranquilizadoras, muchos creen que la empresa cripto hace demasiado poco para disipar las dudas.

Sin embargo, iniciativas recientes como la expansión del USDt en nuevas plataformas (MiniPay de Opera) y el lanzamiento del USAt bajo la ley GENIUS, muestran una voluntad de cumplir con las expectativas regulatorias. Sin embargo, la competencia se intensifica con actores como Circle (USDC) y MakerDAO (DAI) que ganan credibilidad gracias a una transparencia mayor. Para convencer, Tether deberá ir más allá:

• Auditorías completas;
• Comunicación clara sobre sus reservas;
• Colaboración proactiva con los reguladores.

Tether juega un papel central en el ecosistema cripto, pero su futuro dependerá de su capacidad para tranquilizar. Entre ambiciones desmesuradas y desafíos regulatorios, la empresa se encuentra en una encrucijada… ¿Podrá Tether convertir su discurso en actos concretos para ganar la confianza de inversores y reguladores?