Tom Lee imita la estrategia de Saylor para financiar BitMine
Bitmine (BMNR), la compañía de tesorería Ethereum cofundada por Tom Lee, presentó el miércoles ante la SEC una oferta de acciones preferentes perpetuas con un dividendo anual del 9,5 %, con el objetivo de recaudar hasta 300 millones de dólares. El movimiento reproduce el esquema de financiamiento que Strategy hizo popular en el sector de tesorerías cripto. Pero, ¿realmente resiste este modelo la prueba del mercado?
En breve
- Bitmine ofrece 3 millones de acciones de serie A a 100 dólares la unidad, con un dividendo anual del 9,5 % pagado semanalmente.
- Los títulos estarán cotizados en el NYSE bajo el símbolo BMNP, sujeto a aprobación.
- El precio del ETH, que bajó por debajo de los 1.800 dólares, expone actualmente a Bitmine a una pérdida latente de alrededor de 9 mil millones de dólares en sus activos.
Bitmine se apodera del manual Strategy
Tom Lee, cofundador de Fundstrat, eligió alinearse con la estrategia de financiamiento que Michael Saylor estructuró en Strategy (MSTR). Por ello, Bitmine emite 3 millones de acciones preferentes perpetuas de serie A, a 100 dólares por acción, con una tasa de dividendo del 9,5 % anual. El pago, semanal, queda condicionado a una decisión del consejo de administración.
Esta operación forma parte de una tendencia más amplia: varias compañías de tesorería de activos digitales ahora recurren a instrumentos híbridos para diversificar sus fuentes de capital.
La misma Strategy lanzó varias categorías de acciones preferentes, mientras que Strive (ASST) siguió con sus propios títulos SATA. Bitmine pretende aplicar esta lógica a su cartera de Ethereum, acumulada en más de 5,3 millones de ETH en el último año.
Una apuesta arriesgada en un contexto de presión sectorial
El momento de esta recaudación plantea sin embargo preguntas. El miércoles, la acción preferente STRC de Strategy cayó un 5 %, bajando por debajo de su valor nominal de 100 dólares, mientras que el título SATA de Strive se negociaba alrededor de 97 dólares.
Los inversores cuestionan la capacidad de estas compañías para mantener sus pagos de dividendos en un entorno de precios deprimidos.
La exposición de Bitmine ilustra plenamente este riesgo. La compañía posee más de 5,3 millones de ETH adquiridos en parte cuando Ethereum cotizaba alrededor de 5.000 dólares en octubre pasado. Con un precio que ha bajado bajo los 1.800 dólares en el momento de la presentación, la pérdida latente supera los 9 mil millones de dólares.
Además, la propia Strategy vendió recientemente 32 bitcoins por primera vez desde 2022, en parte para financiar sus obligaciones relacionadas con sus propias acciones preferentes, una señal que no pasó desapercibida para el mercado.
El documento presentado ante la SEC aún no especifica el destino de los fondos recaudados. Sin embargo, las acciones BMNP ofrecen a los titulares un derecho de compra en caso de cambios estructurales importantes, con primas que oscilan entre el 0 % y el 10 % según la fecha de ejercicio.
En suma, Bitmine sigue un camino que Strategy ha abierto, pero en un sector donde los márgenes de error se reducen. Una pérdida latente de 9 mil millones sobre el ETH, un modelo de dividendos bajo presión sectorial y un uso aún poco claro de los fondos: esas son las tres incógnitas que el mercado seguirá ahora. La próxima reunión del consejo de administración sobre dividendos podría revelar si la apuesta se sostiene.
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Apasionado por Bitcoin, me encanta explorar los intrincados detalles de la blockchain y las criptomonedas y comparto mis descubrimientos con la comunidad. Mi sueño es vivir en un mundo donde la privacidad y la libertad financiera estén garantizadas para todos, y creo firmemente que Bitcoin es la herramienta que puede hacer esto posible.
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