Ethereum perd 6,4 milliards de dollars en levier 

En 2025, Ethereum vit un paradoxe frappant : alors que le marché subit un effondrement historique de 6,4 milliards de dollars en positions spéculatives, les baleines crypto en profitent pour accumuler des quantités records d’ETH. Que cache cette dynamique ?

Ethereum : une perte de 6,4 milliards de dollars en levier

Depuis août 2025, l’écosystème Ethereum traverse une phase de deleveraging sans précédent. L’Open Interest, indicateur clé de l’activité spéculative, s’est effondré de 51 % sur Binance, passant de 12,6 à 6,2 milliards de dollars. Les plateformes comme Gate.io et Bybit ont suivi la même tendance, avec des liquidations massives de positions surendettées. Résultat : le prix de l’ETH a chuté de 43 %, glissant de 4830 à 2800 dollars en quelques mois.

Pourtant, dans ce contexte de baisse généralisée, un phénomène inverse se dessine. Les baleines, ces grands détenteurs de crypto, accumulent l’ETH à un rythme effréné. Rien qu’en novembre, 394 682 ETH, soit 1,37 milliard de dollars, ont été achetés par ces acteurs entre 3247 et 3515 dollars. Ce paradoxe interroge : pourquoi une telle accumulation alors que le marché semble en crise ? 

Pourquoi les baleines ETH achètent-elles malgré la chute ?

La chute de 6,4 milliards de dollars en levier par Ethereum n’est pas un signe de faiblesse, mais une réinitialisation nécessaire du marché. Historiquement, les cycles de la crypto montrent que les fonds de marché, ou « bottom », ne se forment qu’après un nettoyage complet des positions spéculatives excessives. Ce deleveraging élimine les excès, créant un environnement plus stable et moins vulnérable aux krachs soudains.

Les baleines, souvent des acteurs institutionnels ou des investisseurs expérimentés, voient dans cette purge une opportunité… Une stratégie calculée. De plus, les mises à jour à venir, comme Fusaka, promettent d’améliorer la scalabilité et de réduire les frais, renforçant ainsi les fondamentaux du réseau. En outre, la clarté réglementaire croissante, comme la confirmation par la SEC que l’ETH n’est pas un titre, rassure les investisseurs.

Ethereum : un géant en transition, mais toujours incontournable

Cette situation de deleveraging et d’accumulation par les whales pourrait maintenir une pression à la baisse sur le cours de l’ETH à court terme, notamment si le support des 2700 dollars ne tient pas. Pour décembre 2025, les analystes anticipent une stabilisation autour de 2800–3200 dollars, avec un potentiel de rebond si les mises à jour du réseau et l’adoption institutionnelle se concrétisent.

Toutefois, les perspectives pour 2026 sont un peu plus joyeuses et dépendront de plusieurs facteurs notamment : 

• La tenue du support à 2700–3000 dollars ;
• L’impact des améliorations du réseau ; 
• L’évolution des flux institutionnels. 

Si ces éléments s’alignent, Ethereum pourrait entamer une nouvelle phase de croissance, potentiellement vers les 4000–5000 dollars.

Cette chute de 6,4 milliards de dollars en levier marque-t-elle la fin d’un cycle ou le début d’une nouvelle ère pour Ethereum ? Les baleines crypto, en accumulant massivement, semblent parier sur la seconde option. Tout comme le bitcoin, cette semaine est cruciale pour clôturer 2025.