Explosion imminente ? L’Ether face à une raréfaction historique

On les entend dans toutes les bouches, ces prédictions enflammées sur Ethereum. Selon plusieurs analystes, la crypto pourrait bientôt exploser. Une flambée qui ne tient pas du hasard, mais d’une mécanique de rareté bien huilée. Trois dynamiques se croisent en ce moment pour faire d’Ethereum une bombe à retardement du marché crypto. Et si le prix ne s’envole pas maintenant, ce serait presque une anomalie historique.

Ethereum et la loi du vide : les 3 freins à l’offre

Déjà en juillet, SharpLink avait misé 6 milliards de dollars pour acquérir 1 % de l’offre totale d’Ethereum. Depuis, les signaux s’accumulent. L’analyste Crypto Gucci ne mâche pas ses mots : « L’offre d’ETH disparaît plus vite que jamais ».

Et pour cause : l’offre d’Ethereum fond à vue d’œil. Trois mécanismes de « vide d’offre » s’activent simultanément pour la première fois dans un cycle haussier.

Premièrement, les DATs (Digital Asset Treasuries), ces trésoreries crypto à visée long terme, ont amassé 5,9 millions d’ETH. Un pactole de 24 milliards de dollars, qui représente 4,9 % de l’offre totale. Ces acteurs n’existaient même pas dans le cycle précédent.

Deuxièmement, les ETF spot. Depuis leur lancement, ils ont absorbé 6,84 millions d’ether, soit 5,6 % de l’offre. Ce chiffre est d’autant plus marquant que le staking via ETF n’est pas encore autorisé aux États-Unis.

Troisièmement, le staking natif. Avec 35,7 millions d’ETH verrouillés, dont la majorité est illiquide pour au moins 40 jours, c’est près de 30 % de l’offre qui échappe au marché. En somme, 40 % de tous les ethers ne sont plus échangeables.

Dans ce contexte, la montée du prix semble presque mathématique. « Cette fois, l’ETH entre dans le cycle avec une demande institutionnelle record et la plus faible quantité liquide de son histoire », affirme Crypto Gucci.

Le facteur FOMO : quand les États s’y mettent aussi

Et ce n’est pas tout. Un quatrième facteur pourrait bientôt s’ajouter : l’entrée des États-nations dans la danse. Le Royaume du Bhoutan, par exemple, vient d’annoncer l’intégration de son système d’identité nationale sur Ethereum. Pour l’instant, il ne détient aucun ETH. Mais l’idée fait son chemin : utiliser Ethereum comme infrastructure, puis comme réserve de valeur.

Ryan Sean Adams, cofondateur de Bankless, le résume ainsi : 

Si Ethereum ne parvient pas à transformer la construction sur Ethereum en détention d’ETH comme réserve de valeur, il ne réalisera jamais ses rêves cypherpunk. 

Mais tout le monde n’est pas aussi enthousiaste. Patrick Cashmore s’interroge : et si Ethereum prospérait… mais sans ETH ? Un scénario où le réseau devient essentiel, mais où seule une autre crypto — le bitcoin — est perçue comme une vraie monnaie.

Pour d’autres, comme Devansh Mehta, la clé est ailleurs : il faudrait que les pays deviennent validateurs du réseau. Car posséder quelques ethers pour les frais ne suffit pas à garantir une vraie implication.

Ce qu’il faut retenir :

• 40 % de l’offre totale d’ETH est aujourd’hui verrouillée ;
• Les ETF américains détiennent 6,84 millions d’Ethereum ;
• Le staking représente à lui seul 146 milliards de dollars ;
• L’ETH affiche un prix de 4 003 $ au moment de rédiger ces lignes ;
• Le Bhoutan construit sur Ethereum, mais ne détient pas encore d’ETH.

Le marché crypto semble prêt pour un nouveau chapitre. Encore faut-il que le récit tourne en faveur d’ether.

Ce tableau serait incomplet sans rappeler les récentes prédictions d’Arthur Hayes et Tom Lee. Tous deux entrevoient un Ethereum à 10 000 dollars d’ici peu. Une prophétie en résonance directe avec les signaux actuels du marché.