Goldman Sachs anticipe une baisse des taux dès septembre

La Réserve fédérale américaine pourrait amorcer une inflexion majeure dès septembre avec une première baisse de ses taux directeurs. Un scénario désormais envisagé par plusieurs grandes banques, dont Goldman Sachs, et qui redessine les perspectives des marchés financiers. Pour les investisseurs crypto, confrontés depuis des mois à un contexte monétaire restrictif, ce pivot attendu pourrait raviver l’appétit pour le risque et servir de catalyseur à un nouveau cycle haussier.

Goldman Sachs, Citigroup et Wells Fargo misent sur une baisse des taux dès septembre

Pendant que la Fed résiste à Trump et maintient ses taux, certaines grandes institutions financières américaines, Goldman Sachs, Citigroup et Wells Fargo, anticipent une première baisse des taux d’intérêt par la Réserve fédérale dès le mois de septembre.

Elles projettent un cycle de trois baisses successives, pour un total de 75 points de base d’ici la fin de l’année. Cette perspective s’appuie sur la nécessité d’accompagner un ralentissement de l’activité économique, tout en stimulant l’investissement privé.

Pour ces acteurs, le moment serait venu d’infléchir la politique monétaire afin de prévenir un affaiblissement trop marqué de la croissance. Ce scénario ravive l’intérêt des investisseurs pour les actifs risqués, en particulier les cryptos, traditionnellement sensibles aux conditions de liquidité.

Ces anticipations de détente monétaire reposent sur plusieurs mécanismes économiques bien établis :

• Des taux plus bas facilitent l’accès au crédit, ce qui encourage l’investissement dans des actifs spéculatifs comme le bitcoin ;

• La baisse des taux tend à affaiblir le dollar, augmentant ainsi l’attractivité des actifs libellés dans d’autres devises ou décorrélés du système monétaire traditionnel ;

• L’assouplissement monétaire accroît la prise de risque des investisseurs, qui cherchent alors des rendements plus élevés dans des classes d’actifs non conventionnelles, comme les cryptos ;

• Historiquement, les cycles de baisse des taux ont souvent coïncidé avec des phases haussières sur le marché crypto, en particulier lors des périodes de forte liquidité.

Cette dynamique, si elle se concrétise, pourrait marquer un tournant après une longue séquence de resserrement monétaire qui a pesé sur l’ensemble du marché. Toutefois, cette lecture optimiste est loin de faire l’unanimité.

Une prudence accrue chez JPMorgan et Morgan Stanley

À l’inverse de Goldman Sachs, JPMorgan et Morgan Stanley affichent une posture nettement plus prudente vis-à-vis de l’évolution des taux.

En effet, JPMorgan prévoit une unique baisse de 25 points de base, mais seulement en décembre, soit trois mois après les premières projections de ses concurrents. Morgan Stanley, quant à elle, ne table sur aucune réduction des taux cette année, en raison d’une incertitude persistante sur l’état de l’économie et les risques inflationnistes.

Ce manque de consensus révèle la complexité de l’analyse macroéconomique actuelle, ainsi que la difficulté de prédire avec précision le calendrier des décisions de la Fed.

De telles projections divergentes prennent place dans un contexte tendu, marqué par le maintien des taux d’intérêt à l’issue de la réunion de la Fed en juillet. Le président de l’institution, Jerome Powell, a exprimé des inquiétudes sur le ralentissement de la croissance, tout en n’excluant pas la possibilité d’un resserrement supplémentaire si les conditions économiques l’exigeaient.

Ce signal mitigé a contribué à freiner l’élan du marché crypto, déjà refroidis par un contexte global incertain. À cela s’ajoute l’impact potentiel des politiques commerciales de Donald Trump, notamment une nouvelle vague de droits de douane, qui pourrait peser sur l’économie américaine et conduire la Fed à revoir ses priorités.

Dans ce climat d’incertitude, le marché crypto vacille. Le bitcoin, par exemple, se trouve actuellement dans une phase de consolidation autour de 114 000 dollars, un niveau qui reflète l’attentisme des investisseurs. La perspective d’une baisse des taux constitue un facteur haussier potentiel. Si la Fed décidait de maintenir, voire de relever ses taux, cela pourrait provoquer une nouvelle phase de correction sur le marché, déjà fragilisé par des mois de resserrement monétaire. À l’inverse, un assouplissement pourrait ouvrir la voie à un rebond généralisé.