Hausse des taux au Japon : Le Bitcoin résistera mieux que prévu ?

Un an après son pic à 103 900 dollars, le bitcoin affronte un nouveau défi : la hausse imminente des taux japonais. Alors que les marchés redoutent un unwind du yen carry trade, les vrais risques pour le BTC se situent ailleurs. Analyse d’un décembre sous tension, entre anticipation japonaise et soulagement américain.

BOJ : une hausse des taux attendue dans quelques jours

La Banque du Japon (BOJ) se prépare à relever ses taux les 18 et 19 décembre 2025, une décision largement anticipée. Les marchés tableraient sur une hausse de 0,25 point, portant le taux directeur à 0,75 %, un niveau inédit depuis 1995. Les rendements des obligations japonaises à 10 ans frôlent désormais 1,95 %, soit plus de 100 points de base au-dessus du taux officiel projeté. Une probabilité de 76 % est désormais fixée, selon les données de marché.

Pourtant, contrairement à août 2025, où une hausse surprise avait provoqué une panique généralisée, les investisseurs semblent cette fois préparés. Le yen, bien que légèrement apprécié (+0,03 % le 9 décembre), reste sous pression structurelle. Les analystes soulignent que cette normalisation monétaire ne surprendra personne, et le choc sera donc limité. Les spéculateurs ont réduit leurs positions courtes sur le yen depuis février, limitant le risque d’un unwind brutal.

Bitcoin entre deux feux : taux japonais VS baisse des taux américains

Le bitcoin, souvent corrélé aux liquidités mondiales, subit une double influence. D’un côté, la hausse des taux japonais pourrait réduire l’attrait du yen comme monnaie de financement bon marché, pesant sur les actifs risqués. De l’autre, la récente baisse des taux de la Fed injecte des liquidités dans le système, atténuant la pression. Mi-décembre, le BTC oscille autour de 87 500 dollars, loin des 103 900 dollars atteints un an plus tôt.

Pourtant, la dynamique est différente : en 2024, les taux américains restaient élevés, asphyxiant les marchés. En 2025, leur baisse offre un coussin. Les ETF Bitcoin, malgré des sorties record en novembre, bénéficient d’un environnement plus favorable. Si un unwind du yen carry trade pourrait entraîner des ventes ponctuelles, l’impact serait limité par le contexte américain. Le vrai test pour le BTC sera la capacité des liquidités US à compenser le resserrement japonais. Comme le pense Ignacio Aguirre, CMO chez Bitget :

La hausse des taux japonais contraste avec les baisses attendues de la Fed en 2026, créant une volatilité accrue qui ouvre souvent des fenêtres d’accumulation attractives pour les investisseurs long terme.

Les vrais risques pour le bitcoin ne viennent pas du Japon

Si le yen carry trade mobilise l’attention, les menaces les plus sérieuses pour le bitcoin émanent d’ailleurs. Premier risque : un revirement inattendu de la Fed en 2026, qui remettrait en cause le scénario de baisse des taux. Deuxième enjeu : la régulation, avec des pressions croissantes sur les ETF et les stablecoins.

De plus, l’adoption institutionnelle, souvent présentée comme un moteur, pourrait aussi devenir un frein. Enfin, la concurrence des actifs traditionnels, comme l’or ou les actions tech, pourrait détourner les capitaux si les rendements obligataires deviennent trop attractifs. À court terme, le BTC pourrait consolider entre 85 000 et 95 000 dollars. À plus long terme, son avenir dépendra moins du Japon que de la capacité des États-Unis à maintenir un environnement accommodant.

Alors que 2026 se profile, les regards se tournent vers le BOJ. Le bitcoin a déjà prouvé sa résilience face aux chocs monétaires. Cette fois-ci, sa capacité à se réinventer déterminera son rôle dans le paysage financier de demain. Et vous, pensez-vous que les prochaines annonces du BOJ seront bénéfiques ou pas pour le BTC ?