Hausse ou chute ? Le shutdown plonge le BTC dans l’incertitude

Tandis que le quatrième trimestre débute, le spectre d’un shutdown aux États-Unis inquiète les marchés. Si le Congrès échoue à voter une rallonge budgétaire d’ici ce mardi minuit, une large partie de l’administration fédérale s’arrêtera. Ce scénario perturberait aussi la publication du rapport sur l’emploi, un indicateur capital pour anticiper les décisions de la Fed. Dans un contexte aussi fragile, le marché crypto, et notamment le bitcoin, se retrouve en première ligne face à une nouvelle période d’incertitude.

Un rapport sur l’emploi sous embargo

Le rapport sur l’emploi américain, attendu ce vendredi, cristallise l’attention des marchés, mais il pourrait purement et simplement ne pas être publié, en raison du shutdown qui menace Washington, dans un contexte de recul du dollar et de l’explosion de l’or.

« L’événement majeur de cette semaine pourrait tout simplement ne pas avoir lieu : le rapport sur l’emploi de ce vendredi serait la première victime de poids d’un possible shutdown du gouvernement, si le Congrès ne parvient pas à adopter une résolution de financement temporaire d’ici demain soir, minuit », écrit John Reid, responsable de la recherche macroéconomique chez Deutsche Bank.

Ce rapport, émis par le Bureau of Labor Statistics (BLS), constitue un indicateur clé pour la Fed dans sa prise de décision sur les taux d’intérêt. Sa suspension éventuelle placerait ainsi les marchés dans une zone grise stratégique, sans repère immédiat.

Le caractère non essentiel des fonctions statistiques au sein de l’administration américaine implique que le BLS devra suspendre la publication de ses rapports jusqu’à nouvel ordre. Cette suspension ne signifie pas une perte de données, mais un décalage qui pourrait suffire à déstabiliser les marchés financiers et crypto.

En l’absence de signaux clairs, les analystes anticipent une montée de la volatilité sur le bitcoin et les actifs à risque. Bitunix souligne également que « les anticipations de baisse des taux soutiennent les actifs risqués, mais les craintes de bulle et les risques politiques amplifient la volatilité à court terme. ».

Selon eux, cette situation accroît la fragilité des marchés, en alimentant des « mouvements marqués par des chutes suivies de rebonds ». Concrètement, si le shutdown devait bloquer la publication du rapport sur l’emploi, les conséquences immédiates incluraient :

• Un vide d’information sur la santé du marché du travail américain, élément central pour la politique de la Fed ;

• Un flou total sur les anticipations de taux d’intérêt, alors que le marché compte sur un assouplissement monétaire ;

• Une pression accrue sur le bitcoin, actif très sensible aux annonces macroéconomiques, notamment en période de spéculation.

Le précédent des shutdowns

Au-delà de l’urgence actuelle, ce n’est pas la première fois que le bitcoin fait face à un shutdown fédéral aux États-Unis. Les précédents révèlent des dynamiques contrastées, étroitement liées au cycle de marché en cours.

En octobre 2013, un shutdown de 16 jours avait coïncidé avec une envolée de 14 % du BTC, qui était passé de 132,04 $ à 151,34 $. À l’inverse, durant le plus long shutdown de l’histoire, 35 jours entre décembre 2018 et janvier 2019, le bitcoin avait reculé de 6 %, de 3 802,22 $ à 3 575,85 $.

« La demande pour le Bitcoin augmentait fortement à l’approche de la phase finale du cycle haussier en 2013 », rappelle Julio Moreno, responsable de la recherche chez CryptoQuant. Il précise qu’en 2018, la situation était tout autre, avec une demande « en repli durant un marché baissier ».

Aujourd’hui, l’analyste estime que le contexte se rapproche davantage de celui de 2013 que de 2018. « La demande pour le bitcoin est en hausse à l’entrée du quatrième trimestre, une période généralement favorable en termes de performance des prix », avance-t-il.

Dans ce contexte, la trajectoire du bitcoin est suspendue à l’issue du bras de fer budgétaire aux États-Unis ainsi qu’à l’évolution de la politique monétaire de la Fed. Si la demande pour le BTC continue de progresser et que le dernier trimestre de l’année s’avère porteur comme d’habitude, une nouvelle phase haussière reste possible.