Kraken lance les xStocks Vaults : Jusqu'à 2% sur SPYx et NVDAx

Depuis le 14 septembre 2026, les détenteurs de SPYx, QQQx et NVDAx sur Kraken peuvent placer ces actions tokenisées dans des vaults qui les mobilisent sur des marchés de prêt onchain. Rendement affiché pendant la période de lancement : 2 % net de frais pour les deux ETF, 1,8 % pour Nvidia, versé dans le même actif. Pour un investisseur qui conserve ces positions sur plusieurs années, l’intérêt est concret. La mécanique qui produit ce rendement, elle, mérite d’être comprise avant d’allouer quoi que ce soit.

Ce que les xStocks Vaults changent pour un détenteur de SPYx ou de NVDAx

Rappel utile : un xStock est un jeton adossé 1:1 à une action ou à un ETF américain, émis par Backed et négociable sur Kraken en dehors des horaires de Wall Street. Cointribune avait détaillé l’arrivée des xStocks en Europe, puis le passage à plus de 130 actifs tokenisés au printemps. Jusqu’ici, le seul « revenu » d’une position tenait aux dividendes, que Kraken répercute en augmentant le solde de jetons. Précision que la plateforme formule elle-même sur sa page xStocks : les xStocks ne confèrent aucun droit de propriété sur l’action sous-jacente, donc pas de droit de vote.

Sur NVDAx, ce dividende est quasi symbolique. Le vault devient donc, pour cet actif, la seule source de rendement additionnel. Sur SPYx, il vient s’ajouter au dividende de l’ETF. Darius Tabatabai, responsable de Kraken Pro, le résume ainsi dans l’annonce de xStocks (traduction Cointribune) : « Chaque position xStocks qui dort, c’est du capital qui ne travaille pas autant qu’il le devrait. »

Le point décisif tient au mode de versement. Un dépôt de NVDAx rapporte des NVDAx. L’exposition au cours reste donc entière, à la hausse comme à la baisse. Personne n’échange ses actions tokenisées contre un rendement en dollars.

👉 Pour activer les xStocks Vaults depuis votre compte Kraken, c’est par ici.

D’où vient le rendement : Ink, Veda, Sentora et le prêt onchain

Derrière le bouton « Allouer », plusieurs étages. Votre xStock part vers un portefeuille non custodial intégré, sur Ink, le réseau de couche 2 de Kraken. Il y est « wrappé » pour la comptabilité du vault, puis déposé dans un vault Veda dont le gestionnaire de risque est Sentora. L’xStock sert ensuite de collatéral sur un protocole de prêt. Au lancement, Sentora cite les marchés Kamino, sur Solana. Des stablecoins sont empruntés contre ce collatéral, placés dans des stratégies DeFi, et les gains sont reconvertis en xStock puis réinjectés.

Veda, qui route ses stratégies vers des protocoles comme Morpho, Aave, Kamino, Euler ou Curve, revendique plus de 16 milliards de dollars de dépôts traités pour plus de 300 000 utilisateurs. La même infrastructure fait tourner Kraken DeFi Earn, lancé en janvier sur les stablecoins puis étendu au bitcoin en mai : plus de 800 millions de dollars déposés à ce jour, selon xStocks. Point à retenir : Kraken donne accès au produit mais ne pilote ni la stratégie ni les protocoles. Le vault, les allocations et les frais restent consultables onchain.

Un calcul que la page produit ne fait pas à votre place. Le centre d’aide Kraken indique des frais de performance de 25 % prélevés sur les gains du vault. Un taux affiché de 2 % net suppose donc un rendement brut d’environ 2,67 % avant frais (2 ÷ 0,75). Autrement dit, un quart de ce que produit la stratégie ne vous revient pas. Rien d’anormal pour ce type de produit, mais bon à savoir au moment de comparer.

Comment allouer ses xStocks depuis Kraken

Le parcours est identique sur les quatre interfaces. Seule la porte d’entrée change.

Interface	Où trouver les vaults
Application Kraken	Accueil, puis page Earn, puis l’xStock choisi. Ou : Portefeuille, l’xStock, Allouer.
Application Kraken Pro	Onglet Plus, puis Earn, section Ready to Earn. Ou : Portefeuille, l’xStock, Earn.
kraken.com	Connexion, puis page Earn, tableau Ready to earn.
pro.kraken.com	Menu Yield, puis Earn, tableau Ready to earn ou section For you. Ou : Portefeuille, Allouer.

Première utilisation : une page d’information s’affiche, il suffit de continuer. Vous saisissez ensuite le montant, avec un plancher de 0,001 unité (0,001 NVDAx, par exemple). Sur le web, le montant peut se taper en dollars ou en xStock, avec des raccourcis 25 %, 50 %, 75 % et Max. L’écran de vérification affiche le taux, les délais et le gain annuel estimé. Une validation par code reçu par e-mail peut être demandée. Écran final : « Allocation initiated ». Aucuns frais d’allocation ni de retrait, et pas de frais de gas sur Ink d’après le support. Les vaults sont listés sur la page produit Kraken Pro.

Les risques à peser avant d’allouer

C’est ici que le produit se distingue d’un simple compte rémunéré. La stratégie emprunte contre vos xStocks : elle utilise donc un effet de levier. Une chute brutale de NVDAx, actif nettement plus volatil qu’un ETF indiciel, peut faire passer le collatéral sous les seuils requis et déclencher des liquidations. Une vague de retraits simultanés peut produire un effet comparable si la liquidité se tend.

Le centre d’aide liste aussi les risques de smart contract, d’exécution entre chaînes, de créances irrécouvrables et d’exposition aux actifs utilisés en aval. Formulation de Kraken elle-même : il existe un risque de perdre une partie ou la totalité du dépôt, sans assurance ni garantie publique. Le 2 % n’est qu’une estimation de lancement. Ensuite, le taux dépendra de la demande d’emprunt sur les marchés onchain.

Dernier filtre, géographique. Les vaults sont proposés partout où Kraken opère, sauf aux États-Unis, au Royaume-Uni, au Canada, en Australie, en Inde, aux Émirats arabes unis, aux Philippines, au Kazakhstan, en Nouvelle-Zélande, à Singapour, à Hong Kong et dans les pays sous sanctions. Les résidents français, comme le reste de l’Espace économique européen, sont éligibles. La fiscalité applicable aux gains versés en xStocks dépend de votre situation personnelle.

Qui a intérêt à franchir le pas ? D’abord l’investisseur qui détient déjà du SPYx ou du QQQx dans une logique de long terme et ne compte pas y toucher. Moins évident pour celui qui voulait une exposition actions « propre » : ajouter une couche DeFi avec emprunt modifie le profil de risque, même si le solde affiché progresse sagement.

xStocks annonce que d’autres actifs tokenisés rejoindront les vaults. À ce jour, la liste s’arrête à trois, sur un catalogue de plus de 130 xStocks disponibles, alors que Kraken visait 500 xStocks listés d’ici fin 2026 lors du cap des 100 actifs. Quant au taux de 2 %, il ne vaut que pour la période de lancement, dont Kraken n’a pas communiqué la date de fin.

👉 Les xStocks Vaults sont accessibles depuis la page Earn de Kraken ou de Kraken Pro.