La Fed ne baisse pas les taux… Le dollar plonge

Le dollar, jadis symbole de stabilité et pilier de l’économie mondiale, vacille. Pourtant, ni Pékin ni Moscou n’y sont pour grand-chose cette fois. C’est à Washington que la fragilité s’est installée. Entre décisions hésitantes de la Réserve fédérale et calculs politiques de la Maison-Blanche, l’équilibre monétaire se fissure. La pause décidée par la Fed a ouvert une brèche : celle d’un marché qui agit désormais sans elle. Et dans cette faille, la spéculation, l’or, et même le bitcoin s’y engouffrent.

La Fed appuie sur « pause », mais le marché continue de courir

La Réserve fédérale a maintenu ses taux directeurs entre 3,5 % et 3,75 %, une première pause depuis juillet dernier. Jerome Powell invoque une approche « dépendante des données », préférant observer avant d’agir. Pourtant, ce statu quo masque une fracture : Stephen Miran et Christopher Waller ont voté pour une baisse supplémentaire.

Mais le séisme vient d’ailleurs. Tandis que la Fed temporise, le dollar dévisse. Après une année 2025 calamiteuse, il atteint son plus bas niveau depuis quatre ans. Une phrase de Donald Trump, lâchée avec désinvolture, a suffi à accentuer la chute : « La valeur du dollar est excellente ».

Ce message a immédiatement fait glisser la devise. Pour David Ingles, de Bloomberg TV :

Le président Trump pourrait, en pratique, être en train de réduire les taux à la place de la Fed, en laissant le dollar glisser.

Le marché, lui, agit comme si la détente monétaire avait déjà commencé.

L’économie réagit : un dollar faible, une confiance qui vacille

Loin des communiqués de presse, l’impact se ressent dans l’économie réelle. La croissance reste solide et le chômage stable à 4,4 %, mais la confiance des ménages chute à son plus bas niveau depuis 2014. L’affaiblissement du dollar, perçu comme un choix politique, accentue l’incertitude.

Un dollar faible rend les exportations plus compétitives, mais renchérit les importations et entretient l’inflation. Ce double effet met la Fed dans une position intenable. Jerome Powell l’a reconnu :

Si les gens perdent la foi dans le fait que nous prenons nos décisions uniquement sur la base de notre évaluation de ce qui est le mieux pour l’ensemble du public, plutôt que pour favoriser un groupe ou un autre, il sera difficile de préserver cette indépendance.

Dans ce contexte, les valeurs refuges flambent : l’or atteint 5 350 dollars l’once, l’argent progresse de 10 %. Ces hausses traduisent une perte de confiance dans les institutions. Et lorsque les investisseurs doutent des banques centrales, ils se tournent vers le bitcoin.

Le dollar vacille, le bitcoin retrouve son rôle d’actif libre

La faiblesse du dollar agit comme un assouplissement monétaire caché. À mesure que la politique monétaire se fragilise, la crypto-sphère reprend vie. Le bitcoin, notamment, retrouve son rôle d’actif libre : il se négocie autour de 88 000 dollars, symbole d’un regain de confiance.

Les analystes de Global Macro Investor rappellent que « le dollar fort est une massue pour les actifs à risque ». Inversement, son repli favorise le retour des cryptos dans les portefeuilles. Cette corrélation inverse entre le DXY et le BTC s’affirme à nouveau : quand la devise chute, le bitcoin prospère.

Dans un monde où les marchés doutent de la Fed, le bitcoin devient un thermomètre de crédibilité économique. Il n’obéit à aucune banque, mais reflète parfaitement la confiance des investisseurs mondiaux.

Chiffres et faits clés à retenir

• Taux de la Fed : 3,5 % – 3,75 % ;
• Dollar : plus bas depuis 4 ans, -10 % sur 2025 ;
• Or : record historique à 5 350 dollars l’once ;
• Prix du bitcoin (BTC) : 88 046 dollars au moment de la rédaction.

La Fed temporise, mais les marchés s’émancipent. Le dollar chancelle, la confiance s’effrite, et le bitcoin reprend sa place d’actif alternatif. Un analyste évoque déjà une saisonnalité inédite pour la reine des cryptos — preuve que l’économie mondiale, plus que jamais, cherche de nouveaux repères.