Le 29 octobre, la Fed pourrait tout faire basculer pour Bitcoin

Les marchés parient presque à l’unanimité sur une baisse des taux le 29 octobre. Pourtant, un scénario bien plus discret commence à inquiéter : celui d’un statu quo de la Fed. Dans un contexte de données économiques incomplètes et d’incertitudes persistantes sur la croissance, l’hypothèse d’un immobilisme stratégique gagne du terrain. Et si ce scénario, encore largement sous-estimé, déclenchait la plus violente réaction des marchés ?

Les marchés misent sur une détente monétaire

Depuis plusieurs semaines, les marchés agissent comme si une baisse de 25 points de base des taux directeurs par la Réserve fédérale, lors de la réunion du FOMC du 29 octobre, était déjà acquise.

La majorité des traders anticipent une baisse, convaincus que le ralentissement de l’inflation et les tensions sur l’emploi justifient un assouplissement. Cette confiance s’est traduite par une progression notable des principaux indices boursiers et un rallye du marché crypto, avec notamment un bitcoin dépassant les 125 000.

L’argument central avancé par les investisseurs repose sur une lecture favorable de plusieurs indicateurs macroéconomiques récents. Toutefois, cette dynamique repose sur des bases fragiles, en raison de plusieurs éléments :

• L’inflation a montré des signes de ralentissement, renforçant l’idée que le cycle restrictif de la Fed touche à sa fin ;

• Le marché de l’emploi révèle des signes de modération, avec une baisse relative des créations d’emplois dans certains secteurs clés ;

• Le shutdown du gouvernement fédéral complique l’accès aux données macroéconomiques fiables, rendant l’analyse plus incertaine qu’il n’y paraît ;

• Les marchés financiers semblent déjà avoir anticipé la baisse des taux, ce qui rend toute divergence potentielle d’autant plus risquée.

Autrement dit, le consensus actuel ne repose pas uniquement sur des faits tangibles, mais aussi, et peut-être surtout, sur une lecture très optimiste d’un environnement économique largement opaque.

Et si la Fed décidait de temporiser ?

Dans un climat où l’attente d’un pivot monétaire paraît quasi-unanimement partagée, certains analystes commencent à s’inquiéter d’un scénario alternatif qui pourrait surprendre les marchés : celui où la Fed choisirait de ne pas baisser ses taux le 29 octobre.

Un tel scénario constituerait un choc, certes, mais il ne peut être exclu : il reflèterait une stratégie de la Fed visant à préserver ses marges de manœuvre monétaires pour 2026, en prévision d’une éventuelle récession plus sévère. Cette hypothèse, encore minoritaire, gagne en crédibilité à mesure que les incertitudes entourant la trajectoire de la croissance s’intensifient.

Contrairement à l’enthousiasme actuel, ce scénario s’appuie sur une logique de prudence monétaire. La Fed, confrontée à des données économiques incomplètes à cause du shutdown, pourrait juger prématurée une décision de baisse sans disposer d’un tableau macroéconomique complet.

Elle pourrait aussi craindre d’alimenter de nouvelles bulles spéculatives sur les marchés risqués, notamment les cryptos, déjà en forte surévaluation selon plusieurs analystes.

Un statu quo inattendu pourrait déclencher une vente immédiate sur les actions et les cryptos, avec un bitcoin susceptible de reperdre plusieurs milliers de dollars en quelques heures. Les altcoins, plus volatils, pourraient enregistrer des pertes à deux chiffres.

En définitive, cette séquence pourrait marquer un tournant dans la manière dont les marchés lisent et interprètent les signaux de politique monétaire en situation d’incertitude liée au shutdown. Le cas présent révèle une dépendance forte aux narratifs dominants, mais aussi la fragilité d’un système où la confiance repose sur une lecture homogène de données parfois absentes. Une Fed imprévisible le 29 octobre ne ferait pas qu’ébranler les marchés, mais elle mettrait à l’épreuve les réflexes et la résilience d’un écosystème crypto encore largement conditionné par les décisions de la banque centrale américaine.