Le Bitcoin gagne du terrain mondialement malgré une valorisation stagnante

Le bitcoin affiche une santé insolente sur le plan de l’adoption. Institutions, banques, États, commerçants, tout le monde se met au BTC. Pourtant, son cours reste en retrait de 50 % par rapport à son sommet historique. Une dichotomie troublante qui soulève une question essentielle : le marché sous-estime-t-il ce qui se passe vraiment ?

Une adoption qui ne connaît pas de marché baissier

Dans un rapport publié ce mardi, la société américaine de services financiers River dresse un constat qui surprend. Malgré un prix du bitcoin divisé par deux depuis son sommet d’octobre, l’adoption, elle, n’a jamais été aussi forte. « L’adoption du bitcoin n’est pas en phase de marché baissier », écrit River sans détour.

Les chiffres parlent d’eux-mêmes. En 2025, les institutions ont accumulé 829 000 BTC, via des ETF, des fonds souverains, des bilans d’entreprises et des achats gouvernementaux. Les conseillers en placement inscrits achètent du bitcoin net depuis huit trimestres consécutifs, investissant en moyenne 1,5 milliard de dollars par trimestre dans des ETF Bitcoin. 

Ce ne sont d’ailleurs pas de simples spéculateurs : ces acteurs gèrent l’épargne de millions d’Américains, qui découvrent le bitcoin pour la première fois via leurs plans de retraite ou comptes de courtage.

Du côté des entreprises, le mouvement s’est accéléré. Les sociétés de gestion de trésorerie en crypto, sur le modèle de Strategy, ont multiplié leurs achats par 2,5 en un an. Et 60 % des grandes banques américaines travaillent désormais sur des produits Bitcoin, un tournant rendu possible par le nouveau cadre réglementaire mis en place depuis l’arrivée de Trump à la Maison-Blanche.

Commerçants, États et volatilité, Bitcoin entre dans une nouvelle ère

L’adoption ne se limite pas à Wall Street. Le nombre d’entreprises américaines acceptant le bitcoin comme moyen de paiement a tout simplement triplé en 2025. À l’échelle mondiale, l’utilisation du BTC comme monnaie de paiement a progressé de 74 %. 

Sur le Lightning Network, les transactions ont bondi de 300 %, pour atteindre plus de 1,1 milliard de dollars de volume mensuel.

Les États entrent aussi dans la danse. Cinq nations ont acquis du bitcoin en 2025 : le Luxembourg, l’Arabie saoudite (via leurs fonds souverains), la Banque centrale tchèque, le Brésil et Taïwan. 

Au total, River estime que 23 États-nations détiennent désormais du BTC, que ce soit via le minage d’État, des saisies judiciaires ou une exposition directe de leurs banques centrales.

Autre signal fort : la volatilité du bitcoin recule. Elle se rapproche désormais de celle de l’or et du S&P 500, ce qui était impensable il y a cinq ans. 

« À mesure que la volatilité diminue, les obstacles pour les investisseurs les plus réticents au risque s’amenuisent », note River.

Ce tableau fondamental coïncide avec un resserrement silencieux de l’offre : les réserves de bitcoin sur les plateformes d’échange ont chuté de 500 000 BTC en un an, et la demande apparente on-chain vient tout juste de repasser en territoire positif pour la première fois depuis trois mois.

En somme, le prix finira par refléter la réalité. L’adoption du bitcoin rivalise aujourd’hui avec celle d’Internet à ses débuts, selon River. Quand les capitaux institutionnels, les paiements grand public et la maturité réglementaire convergent à ce point, l’histoire montre qu’un seul élément manque encore à l’équation : le temps.