Le marché des stablecoins de 301 milliards de dollars : Chiffres et défis

Le marché des stablecoins est en pleine expansion, avec une valeur totale approchant les 300 milliards de dollars. Cette croissance montre l’importance croissante des stablecoins dans l’industrie des crypto-monnaies. Cependant, différentes plateformes de données rapportent des chiffres variables concernant la taille du marché, démontrant que mesurer un secteur aussi dynamique et en rapide croissance n’est pas simple.

Tendances de la Capitalisation Boursière Selon les Plateformes

Morgan Stanley, en juillet, a rapporté que la capitalisation du marché des stablecoins a augmenté de plus de 250 milliards de dollars, soit une hausse de 22% en 2025. Depuis, le marché a continué sa croissance, avec des plateformes rapportant des chiffres variés :

• En septembre, CoinMarketCap a rapporté que le marché avait atteint 301 milliards de dollars.
• CoinGecko a enregistré un chiffre légèrement inférieur de 292 milliards de dollars.
• DefiLlama a rapporté le marché à 289 milliards de dollars.

Pourquoi les Chiffres du Marché des Stablecoins Varient Selon les Plateformes

Les différences dans les chiffres rapportés proviennent principalement de la manière dont chaque plateforme calcule la capitalisation boursière. Rafaela Romano, ambassadrice de la plateforme d’analyse crypto Alphractal, a expliqué que ces écarts sont inévitables car chaque plateforme de données utilise sa propre méthodologie. 

Elle a souligné que calculer l’offre et la capitalisation pour Bitcoin est simple, mais pour d’autres blockchains et des designs de tokens plus récents ou non conventionnels, les calculs sont nettement plus complexes.

Romano a expliqué à Cointelegraph que chaque plateforme adopte une approche différente pour calculer la capitalisation boursière. Elle a noté que CoinMarketCap ne fournit pas de détails sur la façon dont elle calcule la valeur marchande des stablecoins individuellement. 

CoinGecko, en revanche, collecte les prix de plusieurs échanges et utilise des méthodes telles que la moyenne pondérée par le volume et le filtrage des points de données inhabituels pour améliorer la précision. DefiLlama se concentre sur la valeur totale bloquée on-chain et utilise les prix de CoinGecko, ce qui explique pourquoi ses chiffres rapportés correspondent souvent étroitement à ceux de CoinGecko.

Ces différences méthodologiques sont aggravées par des différences de couverture. Certains smart contracts nouvellement émis peuvent ne pas encore être suivis par toutes les plateformes, et les réseaux complexes sont plus difficiles à intégrer. 

Par exemple, CoinMarketCap ne compte pas Tether Gold (XAUT) parmi ses stablecoins suivis, alors que CoinGecko le fait, ce qui crée une différence de 1,3 milliard de dollars. Il n’a pas non plus encore ajouté le nouveau contrat Sky (USDS), ce qui génère un autre écart de 8,1 milliards de dollars entre les totaux rapportés par les plateformes.

Comment la Couverture et la Classification Impactent les Chiffres du Marché des Stablecoins

Un autre facteur clé est le nombre de stablecoins que chaque plateforme suit. CoinMarketCap surveille environ 150 stablecoins, tandis que CoinGecko et DefiLlama en suivent environ 300 chacun. Cette couverture plus large entraîne naturellement des totaux plus élevés rapportés par CoinGecko et DefiLlama.

Les méthodes de classification aident également à expliquer pourquoi les totaux varient. Alice Liu, responsable de la recherche chez CoinMarketCap, a expliqué que la plateforme sépare les tokens garantis par des crypto-monnaies ou des collatéraux complexes de ceux garantis par des devises fiat. Elle a ajouté que les tokens utilisant des collatéraux complexes sont classés comme actifs réhypothéciés plutôt que comme stablecoins.

Alice a expliqué que « cela garantit que nous ne comptons pas la même valeur collatéralisée plusieurs fois dans différentes catégories. Par exemple, les actifs enveloppés, les dérivés de staking ou de restaking, et des tokens comme USDS font partie de ce groupe. »

Malgré les différences dans les chiffres rapportés, le marché des stablecoins continue de croître. Avec CoinMarketCap rapportant une valeur actuelle de 301 milliards de dollars, les attentes restent élevées, et beaucoup prévoient que le marché va continuer à s’étendre tout au long de 2025. Cependant, la surveillance réglementaire et les préoccupations sur la transparence pourraient affecter la vitesse de cette croissance.