Le resserrement monétaire américain ralentit la progression du Bitcoin

Le bitcoin ne faiblit pas en raison de ses propres limites, mais parce que le climat économique mondial rebat les cartes du risque. Entre des signaux contradictoires venus des États-Unis et les inflexions monétaires au Japon, les investisseurs reconsidèrent leurs priorités. En effet la crypto phare, pourtant moteur des marchés ces derniers mois, recule dans les portefeuilles. Ce basculement ne dit rien de sa solidité intrinsèque, mais tout de la nervosité ambiante face à une politique monétaire qui reste, pour l’heure, imprévisible.

L’ombre de la Fed : des attentes déçues

Depuis plusieurs semaines, le bitcoin échoue à reprendre l’ascendant, incapable de franchir durablement la barre des 92 000 dollars. Cette inertie s’explique en grande partie par la baisse des anticipations de détente monétaire de la Réserve fédérale américaine.

Selon le CME FedWatch Tool, la probabilité d’une baisse des taux lors du FOMC de janvier 2026 est tombée à 22 %, contre 24 % la semaine précédente. Malgré des signaux clairs en faveur d’un changement de ton monétaire, les traders restent de plus en plus incertains quant à la capacité de la Fed à ramener les taux sous les 3,5 % d’ici 2026.

Cette incertitude est renforcée par un contexte politique et administratif tendu. En effet, 43 jours de shutdown gouvernemental ont empêché la publication de statistiques économiques capitales, obscurcissant encore davantage les perspectives à court terme.

À cela s’ajoute une série d’éléments techniques et comportementaux qui freinent la progression du bitcoin. Parmi les facteurs clés identifiés, on note :

• La réduction continue du bilan de la Fed en 2025, ce qui limite la liquidité disponible sur les marchés et affecte négativement les actifs spéculatifs comme le bitcoin ;

• Un net regain d’appétit pour les bons du Trésor américain, dont le rendement à 10 ans reste stable à 4,15 %, indiquant une préférence des investisseurs pour les valeurs refuges ;

• Un découplage croissant entre le bitcoin et les marchés actions, notamment le S&P 500, qui reste à moins de 1,5 % de ses sommets historiques, là où le bitcoin stagne à 30 % sous son pic d’octobre ;

• La domination de l’or comme actif de couverture, en dépit de la nature décentralisée du bitcoin.

Ces éléments combinés traduisent un basculement du marché vers une posture défensive. Le bitcoin, longtemps perçu comme un relais de performance dans un environnement inflationniste, semble aujourd’hui relégué derrière des actifs plus traditionnels, dans un contexte de retour marqué de l’aversion au risque.

Une économie mondiale en perte de vitesse

Au-delà des dynamiques monétaires américaines, c’est une série de signaux macroéconomiques mondiaux, souvent perçus comme secondaires, qui semble progressivement éroder la confiance dans le bitcoin comme actif d’investissement à court terme.

Aux États-Unis, la consommation, pilier central de l’économie, montre des signes de faiblesse. Des entreprises emblématiques comme Target et Macy’s ont révisé à la baisse leurs perspectives pour le quatrième trimestre, alertant sur l’impact de l’inflation sur leurs marges.

Aussi, Nike a annoncé une baisse de ses ventes trimestrielles le 18 décembre, précipitant une chute de 10 % de son action. Ces données confirment un ralentissement des dépenses des ménages, un environnement historiquement défavorable aux actifs jugés spéculatifs. Une baisse des dépenses de consommation crée traditionnellement un climat baissier pour les actifs à risque.

De plus, la nervosité ne se limite pas aux frontières américaines. Le Japon, troisième puissance économique mondiale, a annoncé une contraction de son PIB de 2,3 % en rythme annualisé au troisième trimestre. Cette performance décevante intervient malgré des taux d’intérêt restés négatifs depuis plus d’une décennie et une politique de dépréciation de la monnaie censée stimuler l’activité.

Le marché obligataire japonais envoie également un signal d’alarme : les rendements à 10 ans ont franchi les 2 % pour la première fois depuis 1999. Cette tension sur la dette nippone augmente le risque de contagion globale sur les marchés financiers, déjà sous pression. Dans ce contexte, la corrélation décroissante du bitcoin avec les marchés traditionnels, souvent perçue comme un atout, devient une faiblesse. Elle signifie que le bitcoin ne bénéficie plus nécessairement de la dynamique des autres actifs, tout en restant exposé à la même aversion au risque.

Le cours du bitcoin reste prisonnier d’un climat d’incertitude où chaque signal macroéconomique redessine les contours du marché. Sans catalyseur clair, la crypto peine à retrouver sa dynamique, oscillant au gré des attentes de taux et des flux institutionnels. La prudence s’impose tant que le cap monétaire global demeure aussi flou.