Les bénéfices de Tether chutent en 2025 alors que les avoirs au Trésor et l'offre de USDt augmentent

Tether, le principal émetteur mondial de stablecoins, a annoncé une forte baisse de ses bénéfices en 2025 tout en continuant d’élargir ses avoirs en dette publique américaine. De nouvelles données financières montrent un net virage vers la préservation du capital et la liquidité alors que la demande mondiale de stablecoins augmente. Malgré des bénéfices plus faibles, la croissance des actifs est restée forte tout au long de l’année. Les résultats confirment l’importance continue de Tether dans l’activité mondiale du marché crypto.

Le bénéfice chute à 10 milliards de dollars en 2025 malgré une forte croissance de l’offre USDt

Selon son Rapport sur les Chiffres Financiers et les Réserves, Tether a réalisé un bénéfice net légèrement supérieur à 10 milliards de dollars en 2025. Comme indiqué dans le document de BDO, ce chiffre représente une baisse d’environ 23 %. En comparaison, le chiffre de l’année précédente s’élevait à 13 milliards de dollars. La direction a cité l’évolution des conditions du marché et une structure de réserve plus conservatrice comme principaux facteurs de cette baisse.

L’expansion du bilan s’est poursuivie à un rythme rapide. Les actifs totaux ont crû de plus de 49 milliards de dollars d’une année sur l’autre, soutenus par une forte émission de USDt. Au cours des 12 derniers mois, environ 50 milliards de nouveaux tokens sont entrés en circulation, poussant l’offre à des niveaux record alors que l’utilisation augmentait sur les plateformes d’échange, les plateformes de paiement et les transferts transfrontaliers.

L’exposition au Trésor américain s’est démarquée comme le développement le plus notable. Les avoirs directs en bons du Trésor ont dépassé 122 milliards de dollars à la fin de 2025, un niveau jamais atteint auparavant par la société. La dette publique à court terme représente désormais la plus grande part des réserves soutenant USDt, aux côtés des accords de pension livrée inversée et de plus petites allocations aux obligations d’entreprise et autres investissements.

Les chiffres clés divulgués dans le rapport comprennent :

• Plus de 122 milliards de dollars détenus directement en bons du Trésor américains.
• Une croissance des actifs dépassant 49 milliards de dollars en 2025.
• Environ 50 milliards de dollars de nouveaux USDt émis sur 12 mois.
• Des réserves excédentaires de plus de 6,3 milliards de dollars au-delà des passifs.

Le directeur général Paolo Ardoino a déclaré que la demande pour USDt a été stimulée par des utilisateurs cherchant un accès aux dollars américains hors des systèmes bancaires traditionnels. Les régions disposant d’infrastructures financières lentes, coûteuses ou limitées ont compté pour une grande partie de cette croissance, selon la société.

La capitalisation de 185 milliards de dollars de USDt renforce le rôle central de Tether dans la liquidité crypto

Tether USDt reste un instrument clé sur les marchés des actifs numériques. Avec une capitalisation boursière d’environ 185,5 milliards de dollars, il se classe comme la troisième plus grande cryptomonnaie derrière Bitcoin et Ether, selon les données du marché. Les traders et les plateformes d’échange surveillent étroitement les réserves de Tether en raison du rôle du token dans la fourniture de liquidités, l’utilisation comme collatéral et le règlement des échanges.

Tether a déclaré une exposition d’environ 12 milliards de dollars en or liée à son token XAUt, garanti par plus de 520 000 onces troy. Par ailleurs, les avoirs en or plus larges ont été estimés à environ 130 tonnes métriques, d’une valeur proche de 22 milliards de dollars aux prix actuels.

Par ailleurs, Tether a confirmé le lancement de USAT, un stablecoin réglementé fédéralement et adossé au dollar conçu pour le marché américain. Émis par Anchorage Digital Bank, le token fonctionne sous le cadre de la loi GENIUS et marque un pas vers une intégration plus approfondie avec le régime fédéral émergent des stablecoins des États-Unis.