Les marchés dans l’attente fébrile de la Fed ce 17 septembre

Ce mercredi 17 septembre, la banque centrale américaine devrait abaisser son taux directeur de 25 points de base. Une décision déjà intégrée par les marchés, mais loin d’être anodine, car l’inflation reste au-dessus de la cible et l’emploi ralentit. Derrière cette inflexion monétaire, les investisseurs guettent un signal. Secousse éphémère ou catalyseur d’un nouveau cycle ? Du bitcoin à l’or, en passant par Wall Street, tous les actifs scrutent le verdict de Jerome Powell.

Des signaux économiques contrastés avant la décision

Pendant que la BCE gèle les taux à 2 %, les derniers indicateurs économiques offrent un tableau nuancé avant la réunion de la Fed :

• L’inflation : le Consumer Price Index a progressé de 0,4 % en août, ce qui porte l’inflation annuelle à 2,9 %. Le core CPI, excluant alimentation et énergie, a augmenté de 0,3 % ;

• Le prix à la production : le PPI a reculé de 0,1 % en août, mais reste en hausse de 2,6 % sur un an, tandis que le PPI de base grimpe de 2,8 % ;

• Le marché de l’emploi : seulement 22 000 postes non agricoles ont été créés en août, un ralentissement marqué, alors que le taux de chômage est resté stable à 4,3 % ;

• Les taux obligataires : les rendements à 2 ans évoluent autour de 3,56 %, contre 4,07 % pour le 10 ans, maintenant une courbe légèrement inversée.

Ces éléments traduisent la complexité du moment : une inflation qui persiste, un marché du travail en perte de vitesse et une dynamique obligataire qui continue de signaler une certaine fragilité économique. La Fed doit arbitrer entre la nécessité de soutenir l’activité et le risque de raviver les tensions inflationnistes.

Le bitcoin, l’or et les actions à l’épreuve d’une nouvelle phase monétaire

Au-delà des chiffres macroéconomiques, les investisseurs observent déjà les conséquences concrètes d’un assouplissement monétaire. En effet, le bitcoin s’échange actuellement autour de 115 880 dollars, en retrait de son sommet d’août à près de 124 000 dollars.

L’or, valeur refuge par excellence, reste proche de ses records à 3 643 dollars l’once, tandis que le S&P 500 et le Nasdaq évoluent à des niveaux historiques, stimulés par l’anticipation d’une baisse des taux. Les actifs risqués comme le bitcoin et les actions pourraient bénéficier d’un soutien durable si la politique monétaire devient plus accommodante.

De plus, la probabilité d’un assouplissement est déjà intégrée à hauteur de 93 % par les marchés via les contrats à terme. Une réaction décevante pourrait provoquer une correction rapide, avant que les effets d’une politique plus souple ne se fassent sentir. Pour les investisseurs, le court terme pourrait donc être synonyme de volatilité, tandis que les perspectives de long terme restent orientées vers un environnement plus favorable à la liquidité.

Entre chiffres économiques mitigés et attentes déjà élevées, la réunion du 17 septembre apparaît comme un test majeur pour la Fed. Une baisse de taux, comme l’a plaidé Christopher Waller, probable successeur de Powell, pourrait offrir un soutien durable aux actifs financiers.