Les stablecoins font de l’ombre au Bitcoin selon Cathie Wood

Le bitcoin perd-il du terrain là où il devait triompher ? Cathie Wood, PDG d’ARK Invest et figure de proue de l’investissement crypto, vient de revoir à la baisse son objectif le plus ambitieux pour le BTC. La cause est la montée en puissance des stablecoins dans les économies émergentes, où ils s’imposent comme nouvelle réserve de valeur. Un réajustement stratégique fort, qui interroge sur le rôle réel que jouera le bitcoin face à ces alternatives adossées au dollar.

Cathie Wood révise son scénario haussier du bitcoin face à la montée des stablecoins

Dans un entretien accordé à CNBC le 7 novembre, Cathie Wood, fondatrice et PDG d’ARK Invest, a annoncé une révision significative de son scénario haussier le plus ambitieux pour le bitcoin.

Sa nouvelle projection : 1,2 million de dollars d’ici 2030, contre 1,5 million précédemment. Ce réajustement de 300 000 dollars s’explique par une évolution qu’elle juge structurante : « les stablecoins s’approprient une partie du rôle que nous pensions initialement réserver au bitcoin », a-t-elle expliqué, en référence à leur adoption massive dans les économies émergentes, notamment en tant que réserve de valeur.

Wood estime que les stablecoins prennent une place inattendue dans des contextes géopolitiques où le bitcoin aurait pu s’imposer. Elle reste toutefois convaincue de la valeur fondamentale du BTC, le qualifiant de « système monétaire mondial » aux caractéristiques proches de l’or, mais admet que certaines fonctions que l’on pensait exclusives au bitcoin sont désormais partagées. Pour mieux comprendre les ressorts de cette révision, voici les éléments clés évoqués par l’investisseuse :

• Un scénario haussier revu : ARK Invest ramène son objectif de long terme pour le BTC de 1,5 M$ à 1,2 M$ d’ici 2030 ;

• La cause principale identifiée : la montée rapide des stablecoins, notamment dans les marchés émergents ;

• Une distinction claire : pour Wood, le BTC reste un actif fondamentalement différent, une forme « d’or numérique », alors que les stablecoins sont « simplement de la monnaie fiduciaire tokenisée sur une blockchain ».

Cette déclaration marque un changement de ton important, tout en maintenant une vision globalement positive sur le bitcoin. Elle souligne surtout un réalignement stratégique. Le bitcoin conserve son rôle systémique à l’échelle mondiale, mais les attentes autour de son adoption dans certains usages, notamment dans les économies sous tension, sont désormais modérées, au profit des stablecoins.

La montée des stablecoins rebat les cartes dans les marchés émergents

La révision du scénario de Cathie Wood s’appuie sur des tendances économiques observées dans plusieurs régions du monde, notamment en Amérique latine. Le recours massif aux stablecoins dans les économies confrontées à l’hyperinflation, aux contrôles de capitaux ou aux sanctions internationales n’est plus marginal.

Il s’agit désormais d’un phénomène structurel. Le cas du Venezuela est emblématique. Selon les données du FMI, l’inflation annuelle du bolivar atteint 269 % cette année, poussant la population à se tourner vers des actifs plus stables pour préserver leur pouvoir d’achat. Dans ce contexte, les stablecoins adossés au dollar, comme l’USDT de Tether, s’imposent comme outil de survie financière.

Au-delà de l’usage domestique, leur rôle s’étend désormais à des usages étatiques. En 2024, plusieurs rapports ont révélé que le gouvernement vénézuélien avait utilisé des stablecoins pour contourner les sanctions américaines et poursuivre ses exportations de pétrole à l’international.

Cette réalité donne corps à l’analyse de Standard Chartered, selon laquelle les stablecoins pourraient siphonner jusqu’à 1 000 milliards de dollars des systèmes bancaires traditionnels des pays émergents d’ici à 2028. La montée en puissance des stablecoins, facilitée par leur accessibilité technologique et leur ancrage dans une devise forte, redessine donc les équilibres monétaires là où les devises nationales sont en crise.

La concurrence implicite entre le bitcoin et les stablecoins sur les usages fondamentaux de la monnaie, réserve de valeur, moyen d’échange, unité de compte, mais aussi la capacité des régulateurs à encadrer un phénomène qui échappe en partie à leur juridiction. Si Cathie Wood continue de croire au potentiel transformateur du bitcoin, son analyse actualisée reflète une lucidité stratégique. L’avenir sera pluraliste, partagé entre différentes solutions crypto répondant à des besoins spécifiques. La progression des stablecoins, loin d’être un simple épiphénomène, pourrait bien constituer un rééquilibrage durable dans l’économie numérique mondiale.